iPhone12股市遇冷，但这个细分产业龙头可能要火

万众期待的iPhone12来了，这次苹果产业蕴含着哪些机会？

万众期待的iPhone12于10月14日凌晨正式面市后，由于其不再随机赠送有线耳机及充电器，同时iPhone12起步价（799美元）相较一年前的iPhone11起步价（699美元）还高出100美金每台等，当晚苹果股价应声下跌，连带10月14日上午A股苹果概念股亦一片惨绿。

不过，笔者发现，尽管此次iPhone12没有配备快充功能，但却在外观设计方面有了重大突破，超瓷晶玻璃的入场有望如当年的3D玻璃般引起了一股讨论热潮，或将引领视窗防护领域快速发展。

苹果概念股集体下跌

10月14日凌晨1点，苹果年内第二场全球秋季线上发布会举行，会上发布了新旗舰 iPhone 12 ，这也是首款支持5G的iPhone，包括包含iPhone 12 mini、iPhone 12、iPhone 12 Pro、iPhone 12 Pro Max四款型号，苹果第一次引入mini迷你版。

不过资本市场却并不买账，当晚苹果股价跌超3%，苹果股价一度蒸发6000多亿元人民币。

A股市场方面，苹果概念股亦延续了苹果公司股价的走势，多数下跌。

截至当日上午收盘，环旭电子、海能实业跌超7%、海航科技、鹏鼎控股跌超6%，领益智造、经纬辉开跌超5%，苹果无线耳机供应商歌尔股份亦跌近5%。

对此，有市场分析认为，苹果概念股下跌主要因新发布的iPhone12缺点大于优点，比如不再随机配赠有线耳机和充电器、不带有快充功能和屏幕高刷新率，另外iPhone12起步价相较一年前的iPhone11相比提高了100美金美元，尽管新增了iPhone12mini，起步价与iPhone11相同，但毕竟是mini，屏幕为5.4英寸，而iPhone屏幕为6.1英寸。此前市场曾预计iPhone不附赠有线耳机与充电器，是有意打低价战略，目前来看并非，苹果只为扩大用户覆盖群体而已。

当然iPhone12也具备不少优点，比如最强芯片处理器A14，再比如摄像头进行了提升，另外还首次支持了中国北斗卫星导航系统，同时配备激光雷达技术，最让人眼前一亮的是，iPhone12全系列采用了超瓷晶面板，抗摔性能提高了4倍。

苹果强化防水抗摔功能

从产业链的调研情况看，此次iPhone的外观革新，不管是超瓷晶面板，亦或是经过特殊强化的后盖玻璃背板，均由蓝思负责全工段的加工，iPhone 12中超瓷晶和玻璃外观件的加工交付中，蓝思科技更是承接了整体70%的份额。

据苹果方面介绍，通过对结晶度的控制，超瓷晶面板兼具了坚固和高透光性能，在抗摔、防刮、防水防尘等方面性能达到了全新的高度，超越了现有的任何智能手机的玻璃外观件。

以抗摔性为例，超瓷晶面板的抗摔落表现比普通玻璃优秀四倍。iPhone 12中暂时还只是用超瓷晶代替前盖视窗玻璃，后盖背板仍沿用iPhone 11后盖玻璃的工艺，但在工艺难度上更进一步，防水性能进一步提升。

除此之外，iPhone12采用的金属中框也打磨得更加精致，iPhone12 和iPhone12 mini采用了航空级铝金属材料。研究人士指出，美国版iPhone新机支持毫米波，毫米波模组将嵌入到手机金属边框之中，考虑到毫米波模组信号敏感度高，且受金属影响大，因此对于金属中框的加工精度要求极高，将有望带动金属加工产业行业景气度提升。蓝思收购的可胜泰州和可利泰州两厂主要从事铝、镁和锌的新型合金材料及制品的研发、生产和加工，随着苹果新机备货的加速起量，公司有望率先受益。

有媒体指出，直到iPhone 12发布 才算看懂了蓝思科技的定增与收购布局。无论是募资不超150亿加码产能扩建和技术改造，还是99 亿元收购可成旗下泰州两公司切入金属中框结构件领域，其意图都在于强化公司在供应链的核心地位，扩大公司在全球外观结构和功能件领域的领先优势。

首发遭疯抢 产业链公司将爆发

事实上，在16日晚八点iPhone 12正式开售以后，苹果官网持续了较长时间的宕机，在京东平台上，首批iPhone 12库存在2-3分钟内全部售罄。甚至不久之后，iPhone 12首批货售罄的消息直接冲上热搜。

目前苹果官网iPhone 12/12 Pro全机型全配色已经全部处于延迟发货状态。其中iPhone 12 延迟2-3周，而iPhone 12 Pro则延迟了3-4周的时间。据了解，疯狂订购新iPhone 现象同样在各大电商平台上演，仅开卖3分钟左右京东上的iPhone 12/12 Pro 全机型全配色均被订购一空，目前还依旧处于缺货状态。

在发布会之前，不少果粉与投资者在看完非正式渠道流出的渲染图之后，对上下盖板玻璃重回2D结构感到困惑，也担心蓝思科技等玻璃加工企业的产品单机价值量会遭遇下滑，但在发布会之后，我们终于得以一窥全貌，全新的高性能材质的导入，使得iPhone 12的外观件在形态降级的情况下，价值量反而有近40%的提升，超瓷晶面板加工难度、成本的提升，也使得外观形态重回2D得以被理解。

多家机构预测，虽然要在 10 月和 11 月才能真正让消费者拿到货，iPhone 12 依然有希望在 2020 年实现 7000 万到 8000 万台的出货量。考虑到供应链的生产时间会相应提前，太平洋证券分析师认为，蓝思科技今年三季度、四季度和明年一季度的业绩表现有望持续大超预期。

根据苹果过去几代手机产品的创新情况，超瓷晶面板至少会沿用两代产品，以苹果手机产品在外观革新方面扮演的示范与引领角色来看，超瓷晶玻璃未来也可能会应用到安卓系核心品牌新机上，渗透率仍有进步空间，而当下蓝思在超瓷晶后段加工的产能、工艺先进性、良率和交付能力等诸多方面，是远超同行业者的，这对公司而言是未来2-3年持续获得高订单份额的最基本保障。

东吴证券指出，蓝思科技作为苹果玻璃盖板的核心供应商，与苹果协同推进智能手机盖板的新品开发，在盖板制造领域不断优化制造工艺，提升产品品质和良率，技术领先优势显著，供应份额和单机价值稳步提升，未来业绩的增长动能充足，目标市值约2500 亿元，维持“买入”评级。