今创集团第三季度业绩初现拐点，经营改善和新项目投产至未来可期

10月29日晚间，今创集团（603680.SH）发布2020年三季报，公司前三季度营业收入26.69亿元，同比下降2.2%，归属于上市公司的净利润3.00亿元，同比上升3.26%。公司在剔除受疫情影响的3C初创在建项目后，归属于上市公司的净利润则为3.45亿元，同口径比增长达14.18%，因此在轨道交通设备配套主业上的盈利能力进一步提升。

单季度净利润增长显著，全年累计新签订单超30亿元

值得注意的是，公司在第三季度在营业总收入基本持平的情况下实现归属于上市公司的净利润达到1.38亿元，同比上升22.55%，环比增长57.94%。单季度各项期间费用均有不同程度的下降，整体盈利能力进一步提升，说明公司经营管理效率有所提升。

此外，今创集团2020年不含印度3C业务的累计新签合同或订单30.7亿元，同比增长3%，而该数据在半年报中则是16.5亿元、同比下降13%。结合近日相关领导在2020年前三季度交通运输经济运行情况发布上提到的“前三季度交通固定投资同比增长9.8%和第三季度增速达15.5%”等数据，可以推断出前期因疫情影响而受到抑制的高铁和城轨交通订单已经逐步获得释放。

经营性现金流有改善，募集资金使用后劲待发

公司三季度经营性现金流明显得到改善，经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加4.64亿元，其中三季度销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增加1.77亿元，同时，经营活动现金流出较上年同期减少3亿元。

公司于报告期内对剩余募集资金及存储收益用途进行了变更，其中2.21亿元用于收购今创电工原日方股东持有的50%股权，约6.46亿元用于偿还银行贷款。公司相关公告显示今创电工是一家质地优良的电气产品业务公司，2019年度实现营业收入人民币 38,683.33 万元，实现净利润人民币 7,517.83 万元。

募集资金得到合规的充分利用，预计将会给公司后续业绩增长带来一定正向的使用效率。

印度3C工厂已获订单并已部分交付，有望快速步入回报期

从公司过往已披露定期报告和公告可发现，3C/5G作为公司的业务拓展的重要补充，未来可能会对公司整体战略发展起到积极作用。今创集团在印度投资的该国第三大产能和首家具备保税工厂资质的3C业务制造工厂即印度金鸿运，已经开始逐步释放产能。截至2020年9月30日，印度金鸿运根据已洽谈项目获得并在执行的订单包括：手机订单105万台，机顶盒订单48万台，其他各类集成电路板34万片，目前已部分交付。

印度政府提出的“数字印度”仍在推进，印度3C产品市场前景继续看好，印度3C产品关税近几年来连续提高，且印度进一步加大了对其本土制造3C产品的支持力度，在此行业背景下，恰逢公司三季报业绩拐点初显。未来有理由相信，随着印度金鸿运订单的增加和产能的逐步释放，印度3C业务项目有望快速步入建成后的回报期，助力公司未来业绩恢复增长和发力。

综上，从公司三季度报解读分析，今创集团不仅没有收到疫情和中美贸易战等大环境诸多不利因素的不良影响，反而在公司经营业绩方面于第三季度的成果上，初显出一定的拐点迹象。

随着主要公司业务经营方面的改善，募集资金得到有效使用，3C产品新项目的建成投产等综合因素，未来公司业绩可期。