联建光电聚焦LED主营业务，前三季度经营性现金流显著改善

10月29日，联建光电（300269.SZ）发布2020年三季度报告。报告显示，前三季度，联建光电实现营业收入8.95亿元；经营活动产生的现金流量净额为5,657.72万元。

从数据上可以看出，受剥离广告板块业务及疫情影响，联建光电前三季度营业收入有所下降，利润方面第三季度亏损逐步收窄。值得注意的是，前三季度联建光电经营活动产生的现金流量净额为5,657.72万元，同比大增138.07%，现金流状况改善显著。

据了解，联建光电是一家专业提供LED显示系统解决方案的高新技术企业。自2018年开始，公司进行战略调整，逐步剥离盈利能力差的非核心业务，聚焦LED主营业务。到目前为止，联建光电已成功对部分合规风险高、整合难度大的广告子公司及参股子公司进行剥离，后续还将根据聚焦LED主业的战略要求逐步剥离部分资产。

联建光电表示，剥离相关资产，不仅能够带来部分现金流入，也有利于优化公司的资产结构和提振公司业绩，避免因亏损资产长期拖累对公司业绩带来不利影响。同时，联建光电未来将能够集中优势资源发展LED主业，大力发展前景较好的Micro/MiniLED业务。

近年来，Micro/MiniLED快速发展，苹果、TCL、海信、华硕、群创、友达、京东方等巨头密集推出Micro/MiniLED背光或类似技术的电视、显示器、VR和车载显示等终端产品。集邦咨询预测，受益于电视、显示器、汽车中控显示等终端需求旺盛，Micro/MiniLED市场规模有望迎来快速发展，从18年的7800万美元增长到2024年的42亿美元。

据悉，联建光电深耕LED显示屏领域十余年，做出了许多在行业内具有影响力的标杆案例，如为贵阳大数据指挥中心、北京大兴机场、港珠澳大桥等定制显控应用解决方案，为腾讯、阿里巴巴、华为等超级企业打造高端显示系统，国庆期间火爆全国的成都太古里裸眼3D大屏亦是由联建光电特殊订制，足见公司实力。

在Micro/MiniLED显示等技术领域，联建光电已经积累了多项国内外领先的核心技术，并且与康佳合作成立了专注于Mini LED及Micro LED大屏显示产品的设计、研发、生产及销售的合资公司，利用其市场及客户资源优势与重庆康佳研究院在Mini LED和Micro LED上的先进技术优势进行互补。

由此来看，随着非核心亏损业务逐渐剥离出去，经营性现金流大幅改善，轻装上阵后的联建光电经营有望重回快速增长的轨道。