疫情加速行业洗牌！龙头万达电影业绩触底，市占率却逆势创新高

万达电影1月29日晚发布2020年业绩预告，全年预计实现营业收入59-67亿元，其中第四季度营业收入27-35亿元，较三季度环比增长近3倍，恢复速度好于市场预期。

此外，由于拟计提40-45亿商誉等资产减值准备，万达电影最终归属于上市公司股东的净利润亏损61.5-69.5亿元。若剔除减值因素影响，实际经营净利预亏21.5-24.5亿元。

值得一提的是，万达电影公告中还透露，其国内影院第四季度实现扭亏为盈且经营利润同比有所增长，自营影院市场占有率达到15.1%，较上年同期有明显提升。

对于拉动市占率逆势增长的原因，万达电影称，疫情以来，公司国内影院业务在不确定性的外部环境中努力寻找新机会。2020年，公司开启了“线下影院+跨界电商”的新合作模式，显著拉动公司会员增长和市场份额的提升；下属影院持续推进租金减免工作，有效降低停业期间及未来运营成本；凭借经营管理优势在行业出清加速的情况下依然保持稳定的规模扩张速度，新开业影院64家，通过开放特许经营加盟新签约影院310家，轻重并举提升市场份额。

万达电影自2015年上市以来年均市场份额长期稳定在13.3-13.6%区间。而广发传媒最新研究报告显示，2015年以来影院集中度处于长期下降趋势，此次疫情加速影院行业供给的出清，复工后影投公司票房集中度企稳回升，具备放映技术和万达商业广场双重优势的万达电影，配合线上线下平台联合营销，其市场份额自7月复工以来持续攀升，其中11-12月市占率更稳定在15%-16%水平，创上市以来新高。市场普遍预期，随着疫情对影院负面影响的减弱，以及公司轻资产加盟影院规模的扩充，万达电影2021年整体市场份额有望继续跃升至17%区间，龙头地位优势进一步巩固。

展望2021年，万达电影乐观表示，虽然目前疫情仍有反复，但随着全球疫情趋势向好，国内疫情防控渐趋平稳，中国电影市场有望在供需两端持续改善，全行业景气度进一步恢复。2021年公司将作为一个新的起点重新出发，继续努力经营，不断提高市场份额和经营业绩。