多彩配置启新十年|李稻葵：2021两会政策解读—中国经济与投资影响

转瞬间，让人难忘的2020年已过去2个多月，对广大投资者而言过去的一年五味杂陈，所幸年末的成果令人欣喜，进入2021年，我们再次处在一个新的关键时刻，这是世界经历百年未有之大变局后的“整修”之年，也是中国“十四五”规划的开局之年，更是财富管理行业黄金新十年的开端之年。新格局下，宏观政策对经济、对资本市场的影响已经悄然起风，新的投资机会也已经若隐若现。

为了更好地帮助投资者科学配置资产，稳中求进走好财富管理每一步，3月司庆之际，恒天财富特别举办客户资产配置服务季活动，通过资产配置理念的输出、资产配置专业方案的提供，给客户提供更多优质而专业的服务。3月12日，全国政协常委、清华大学中国经济思想与实践研究院院长李稻葵教授做客恒乐汇直播间，就2021年“两会政策”为在线观众做深度解读，并对中国经济发展与投资机遇进行深度分析，直播全程精彩纷呈、观点鲜明，为广大投资者献上了一场精辟的投资分享。

“十四五”政策全面解读 聚焦四大关键领域

刚刚落下帷幕的“两会”对经济金融发展及政策影响值得广大投资者细细品味，李稻葵指出，今年的“两会”相较往届有所不同，除批准了“十四五”规划纲要之外，还对2035年长远发展目标提出规划。这意味着“两会”不局限于五年规划，而是将目光放到了此后的15年，“两会”涉及了大量的经济发展及金融市场信息，更与个人理财、工作、择业、事业发展，密切相关。概括来讲，有四大关键领域值得广大投资者关注。

关键词一：科技创新

“‘十四五’规划和2035长远发展目标，把科技创新放到了最重要的位置，并使用‘国家科技创新战略力量’这样的字眼，‘战略’二字体现国家的重视程度。”李稻葵如是说。对于科技创新，国家着力点何在？又会怎样影响经济和金融发展？

李稻葵委员为广大投资者进行了细致梳理。

首先，国家明确提出要解决经济运行中重大的“卡脖子”问题。譬如量子通讯、量子计算，这类技术因为华为这样优秀企业的存在，中国是领先的，并不是“卡脖子”问题。“卡脖子”问题主要集中在以下几个方面：1、需要长时间积累的领域，如某些核心原材料、零部件的生产，例如飞机发动机的扇叶、三极管及晶体管等。2、起步晚的领域，如工程设计，通俗来讲就是我们日常生活中用的手机、电脑的操作系统。这些“卡脖子”领域，中国其实也早有布局，所以科技创新在“十四五”期间，延续到2035年，国家一定会在这些领域下大力气。相关的企业技术实验室、科技人员，都会得到高度重视。而这与经济金融、投资领域密切相关，值得广大投资者细细研究。

关键词二：安全

关于安全问题，李稻葵委员指出，“安全”是“十四五”规划纲要及2035长远发展目标非常重要的着力点。安全问题包括粮食安全、能源安全、产业链安全及运输安全等。

“十四五”规划高度强调粮食安全，包括基本耕地保护、高质量农田开发以及提高粮食储备能力，尤其强调种子安全问题，所以未来与种子相关的科技企业，一定会被高度重视。

“十四五”规划中关于能源安全特别提到能源生产保障能力，今后储油、储天然气以及跨地区天然气调度，都将成为重要的投资领域。

产业链安全强调的是保障各个环节的安全，保障各个环节的正常运作，作为投资者来说可以重点关注那些在相关产业里面扮演重要角色的企业。

运输安全方面，主要是外贸进出口领域，包括原油、大豆等运输，尤其是海上运输安全的保障很重要。

关键词三：生态文明建设

生态文明建设是一个非常广泛的议题，在“十四五”规划以及2035远景发展目标里面都被特别强调。这次的主题是“碳达峰”，关键点又在“电气化”和“绿色发电”，也就是去年特别热的新能源和光伏、风力发电行业，新能源汽车，这些领域投资者可以继续长期关注。

关键词四：可持续发展

中国经济总体运行情况是产能过剩，其中很重要的原因是内需不足，消费增长缓慢，所以解决内需问题是可持续发展的关键。尤其在2020年，以零售为标志的消费是负增长，背后的主要原因是收入问题，这其中又主要涉及深层次的城镇化和医疗保障问题。

关于房地产市场，“十四五”规划还有政府工作报告中的提法较之前没有大的变化。但不变的背后有一个变化，就是人口流入地房价仍然有上涨的压力，人口流出地的房价是稳定的，有可能还会有一定下降。

中国经济与投资影响

“十四五”规划是长期的发展规划，对短期经济会产生哪些影响？又有哪些领域值得投资者关注？李稻葵委员提出以下几方面观点。

各个行业恢复脚步不同步

“今年是大年，经济会恢复，但是苦乐不均。”李稻葵如是说。2021年是经济恢复之年，投资者可以重点关注那些在此次疫情中尚未完全修复的行业，如服务业中的酒店、航空等，但上半年疫情的影响应该还会存在，要注意风险。

世界经济恢复进程

2020年中国经济复苏脚步领先全球，随着海外疫情逐步好转，世界经济恢复进程也会加快，预计美国经济恢复程度将走在前列。这会涉及到两个风险，一方面是通货膨胀，美国的通胀将带动其国债市场利率上升，进而引发其他国债之外的市场利率上升，最终引发资金回流，这对中国的资本市场尤其股市是个利空风险。另一方面，因为疫情，欧美国家开始考虑产业链保留问题，对冲疫情黑天鹅事件的发生风险，这对中国的出口会有一定的冲击。

金融市场形势变化

与世界经济恢复进程相关的还有金融市场形势变化，其中财政政策和货币政策是最大的影响因素。去年的美股，因为美联储政策宽松，道指、纳指都创了新高，可谓一路高歌猛进。但2021年，大概率将有所调整。对此，李稻葵委员特别强调：“不要全部配置股权类资产，各种类型的资产都要有，如固收类、股权类、现金理财，都得要有。做好均衡的资产配置才是投资的长久之道。”

最后，李稻葵指出：未来的五年是中国经济调整的五年，犹如航行在风雨漂泊的大海上，国际形势复杂，美国和西方对中国的猜疑增加。漂泊之中，运行的速度可能会进行调整。中国能做的就是解决好发展中的问题，如上述提及的安全、科技、创新等问题，通过不断努力，让国际社会逐步放下对中国的猜疑。对于中国投资者而言，在调整过程中，一定要积极分析判断中国的经济结构变化，根据变化，调整自己的资产配置，从某种意义上讲，只有居民将自己宝贵的金融资源配置到中国经济最需要的方向，才能实现中国经济的良好可持续发展，为中国经济健康发展做出投资者自己的贡献。