蒸发1400亿，股价腰斩！10倍大牛股中公教育，面临系统性风险？

近期，关于国家将出台更严厉的教育培训行业新规的传闻越来越多，从而导致在美上市的教培中概股股价跌的惨不忍睹，A股的教育培训类上市公司股价也是跌的稀里哗啦！

有消息称，国内计划在本月出台比预期更加严厉的相关新规，以整顿民间教育培训行业的乱象，包括对广告设限、试行禁止假日期间补习等，目的是为了减轻学生负担并降低家庭生活成本来提高出生率。

实际上，早在今年2月的时候，教育部就曾指出，要大力整顿校外培训机构，目标是减轻学生和家庭负担。

回过头来看，今年2月几乎成为国内整个教培行业的拐点，相关上市公司股价自那时以来持续下跌。

今年2月至今，美股中概股好未来股价暴跌77%、新东方暴跌63%、5月初才上市的高途暴跌57%、一起教育暴跌79%，A股学大教育（000526.sz）跌42%、科德教育（300192.sz）跌28%，甚至连主做公务员考试培训的中公教育（002607.sz）也大跌52%。

（好未来股价走势截图）

好未来市值曾在今年2月19日一度超过3000亿，它近期的股价表现可以很好的说明目前市场对教培新规的预期。

可以想象，以减轻学生和家长负担的整顿政策，对好未来这类主做K12教育的培训机构影响最大，甚至有可能将某些培训机构彻底洗牌出局。

看似针对K12教育的新规对中公教育这类非学历教育培训机构没有任何影响，但新规针对各类民营教育机构的资质要求，中公教育也会受到一定影响，从而导致其股价下跌！

10倍公考牛股暴跌1400亿

中公教育是一家主要从事招录考试培训、学历提升和职业能力培训的职业教育机构，主营业务包括面向公务员考试、教师考试、事业单位考试方向的教育培训。

公司在2018年5月通过借壳“亚夏汽车”实现上市，自上市以来其股价可以说藐视大盘一切涨跌波动，自顾自的、晃晃悠悠的持续上涨，期间没有多少强势的连续涨停行情，就是不断的新高又新高，2年过去一看竟然已经涨了10倍！

（中公教育股价走势截图）

到去年11月2日公司股价再创历史新高，市值达到2658.15亿的高位，至此之后公司股价开始震荡回调，一直到今年2月教育部指出要大力整顿校外培训行业之后，中公教育的股价开始持续连连阴跌。

今天公司股价再跌近7%，从去年11月2日历史高位至今，中公教育股价已经跌超53%，市值更是较历史高位跌去了1398亿，最新市值只剩1264亿！

关于国家对教育培训行业的新规变化，中公教育近期也通过公告解释过，通过对新规的变化以及公司目前现状的论证，公司认为目前相关规定并未就各类民办学校是否需要办学许可做出进一步规定，公司目前现有业务不存在法律风险。若未来新规进一步要求需要取得办学许可，北京中公将依照条件申请。

（中公教育公告截图）

这份公告中还称，实控人鲁忠芳和李永新已出具书面承诺，若因为新规变化导致中公教育受到行政处罚，鲁忠芳、李永新将承担由此给中公教育造成的一切损失！

国家针对校外教培机构的整治，如果真的增加办学许可的硬约束，不仅能够有效整治K12校外辅导行业乱象，同时也对中公教育这类非学历教育机构提出新的要求。

实控人早已高比例质押股权

实控人鲁忠芳和李永新承诺要承担新规变化导致公司可能遭受的所有损失，他们两人如此承诺的底气何在？底气自然来自于过去两年他们个人财富的增长！

自上市以来，鲁忠芳、李永新的持股一直未发生变动，也没有减持过。鲁中芳持股25.51亿股、占比41.36%，李永新持股11.31亿、占比18.35%。

过去两年中公教育的股价大涨10倍，以持股计算，中公教育市值最高时，鲁中芳持股市值1099.41亿、李永新持股市值487.77亿。即使到目前，中公教育市值较高位已跌去1400亿，鲁中芳持股市值仍高达523.43亿、李永新持股市值235.23亿。

然而，截至今年一季度末中公教育的净资产（账面价值）仅为441.58亿，鲁中芳一人的持股市值就超过了公司整体账面价值。也因此，中公教育在去年下半年的时候一直都是A股市净率最高的股票！

更何况，早在中公教育上市后不久，实控人之一的李永新就将所持公司股份逐步质押，到2019年3月底质押比例高达84.39%，目前其持股仍有40.64%处于质押状态。

（李永新质押情况）

另一位实控人鲁忠芳也在去年1月份开始质押公司股权，到去年4月其质押比例达到17.64%，直到现在这部分质押股权仍处于未解押状态。

(鲁忠芳质押情况)

所以，鲁忠芳和李永新两位实控人承诺承担未来行业新规导致公司产生的一切损失，底气是十足的！

不过，遗憾的是，看着公司股价连连下跌公司也没有通过一些方式来稳定股价，那些在高位买入的散户可就惨了。