华生科技2021H1净利同比增长164.71%，气密材料领域龙头未来可期

华生科技(605180)8月16日晚间披露半年度报告，公司2021年半年度实现营业收入3.34亿元，同比增长153.19%；净利润1.02亿元，同比增长164.71%；基本每股收益1.23元；加权平均净资产收益率为14.77%，同比增加5.24个百分点。

资料显示，华生科技业绩上涨动力的主要因报告期内气密材料销量较上年同期大幅增长。从业务结构来看，华生科技主力产品“气密材料”是营业收入的主要来源。具体而言，“气密材料”营业收入为2.91亿，营收占比为87.72%，毛利率为46.04%。

华生科技拥有核心竞争力 蓄势高端气密材料

华生科技是一家专业从事塑胶复合材料的研发、生产、销售业务的高新技术企业。其中，气密材料包括拉丝气垫材料和充气游艇材料，目前华生科技拥有拉丝气垫材料、充气游艇材料等产品的规模化生产能力，在该等气密材料上处于行业领先，产品生产工艺先进、多年来运行良好，且具备较强的成本控制优势。

根据国际市场调研机构Technavio发布的报告，预计从2015年至2020年，全球划水板（SUP）市场规模将从49.56亿美元增长至99.90亿美元，年均增幅15%左右。华生科技受益下游产品需求景气度较高，拉丝气垫材料销量持续增长，驱动整体收入、业绩保持增长趋势。

值得关注的是，华生科技近年来研发投入逐步增多，自主创新能力不断提升，积累了良好的技术优势。截至2021年半年，公司产品的核心技术已获得自主知识产权21项，其中已授权发明专利11项、实用新型专利8项、外观设计专利2项。此外，公司已成功参与制定的国家、行业、联盟等标准累计达10余项。

信达证券分析，“2013年公司率先在国内实现突破，掌握核心生产技术，并拥有多项专利、标准制定、国际认证。公司不同于传统纺织企业，技术属性更强，人均创收处于较高水平。此外公司在各生产环节具有多年积累优势，生产效率、产品性能业内领先。”

华生科技A股稀缺赛道 “运动系”材料成长空间广阔

拉丝气垫材料行业进入门槛高，生产商较少且A股尚没有以气密材料为主业的上市公司，目前国内仅有华生科技、明士达、龙天集团等3家公司能够稳定批量生产，公司在行业内具有研发、工艺、性能等优势，产品定位高于主要竞争对手。

7月18日，国务院关于印发全民健身计划（2021—2025年），计划提出2025年全国体育产业总规模将达到5万亿元，体育产业和消费的新产品、新业态、新模式将加速涌现，极大促进体育产品和服务供给高质量发展，体育产业将迎来升级发展的广阔空间。同时，国外疫情短期影响催化欧美发达国家户外需求，社交隔离限制导致消费者转向非集体性的户外或室内运动，划水板、瑜伽垫等销售额显着增长。

与此同时，华生科技取得了下游划水板、体操垫、充气游艇等运动、休闲产品制造企业的认可。由于气密材料生产技术难度较大、加工工艺复杂，行业内竞争者相对较少，产品售价及毛利率维持在较高水平。华生科技为拉丝气垫材料、充气游艇材料领域的先行者，是国内较早进入该领域的生产企业，拥有产品相关核心生产技术。

华生科技表示，“2021年下半年，公司将继续凭借技术研发优势，整合市场、技术、人员、资本等各类资源，多层次、全方位提升公司的持续发展能力。未来，随着“年产450万平方米拉丝基布建设项目”、“高性能产业用复合新材料技改项目”和“研发中心建设项目”等项目的实施，将强化公司的核心竞争力，进一步巩固公司在国际国内塑胶复合材料供应商中的竞争优势。”