安博通2021年业绩迅猛增长科研产出成果显著长期价值突显

4月28日晚，安博通（688168.SH）发布2021年业绩报告。报告期内，公司实现营收入3.91亿元，同比增长48.92%；营业利润8200万元，同比增长66.26%;实现归母净利润7219万元，同比增长62.33%。尽管2021年疫情对全球经济仍有所影响，但公司整体收入规模以及各项利润指标呈现快速增长态势，依托自身深厚的技术“护城河”，进一步巩固细分市场龙头地位。

作为国内首家登陆科创板的网络安全公司，安博通深耕网络安全上游领域，主要面向中下游厂商和终端客户提供一体化的解决方案和服务，独特的定位令其极具稀缺性，在所处细分领域牢牢占据国内龙头地位。至2021年底，公司拥有100多家战略合作伙伴，服务逾8万企业级客户，在网运行SPOS系统超200万套。

技术创新+品类拓展 研发高产出驱动高成长

领先的自主研发优势是安博通2021年业绩高增的主要驱动力。2021年，公司科研投入达9,358万元，占营收比近24%，保持行业高水平线，新增投入较去年增长近50%；研发人均产出保持行业首位，较去年提升12.32%。公司在北京、武汉设立了技术与产品研发中心，在北京设立了网络攻防研究实验室，持续的研发投入为公司研发创新能力的构建、核心技术的形成提供了有力支撑与保障。

从技术研发和产品创新来看，公司2021年都取得了突出的成绩。截至2021年底，公司累计获得专利及软件著作权数量达287项；2021年新增专利及软件著作权118项，占比41.11%。产品研发方面，2021年公司实现了产品品类的显著拓展，已形成云安全、终端安全、边界安全、信创安全、安全内容在内的五大安全核心产品，同时进一步升级软件定义边界网关、态势感知平台、安全事件统一管理平台、终端主机安全、服务器主机安全、运维审计网关、导入隔离系统等产品类型;凭借日渐丰富多元的安全能力，围绕着SIIP过程安全架构，打造多个针对技术场景和行业需求解决方案，由技术解决方案驱动产品销售。

核心竞争力持续提升 市场实现广泛覆盖

除了保持技术引领的自主研发优势，安博通还以稳定高效的安全能力、极致性价比的产品能力和自主定义软件的核心能力持续俘获市场，这令公司具备多元化的核心竞争力。公司自主研发的安博通网络安全系统平台 ABT SPOS 适配IPv6 互联网、工业互联网、视频监控网络、IoT 物联网等下一代信息网络，已成为众多一线厂商与大型解决方案集成商广泛搭载的网络安全系统套件，是国内众多部委与央企安全态势感知平台的核心组件与数据引擎。

在网络安全行业，安博通在大型厂商和终端企业客户群体中已经形成了良好的市场和口碑积累，这为其市场拓展打下了坚实基础。近年来，公司加速数据安全、隐私安全、云安全、工控安全等新兴安全市场的布局，致力于满足多行业、多场景的终端安全需求，也令其市场空间逐步被打开，客户群体愈发丰富。

值得注意的是，2021年公司对主要客户的依赖度显著下降，来自前五大客户的收入占比从2020年的47.55%降至39.78%，降幅达9.77%。公司的市场空间向更广泛的行业、企业拓展，集中度下降，抗风险能力显著增强。

同时，安博通2020年股权激励计划产生股份支付费用金额约881.92万元，若剔除股份支付因素影响，公司2021年度归母净利润呈现的增长趋势将更为显著。而在股权激励业绩目标指引下，未来业绩增长具有较高的确定性。

分析认为，安博通高度重视科研人才，坚持自主研发驱动和市场的广泛布局，突显了其是“长期主义者”。加之其深耕上游的定位，在所处赛道已经处于技术和市场龙头地位，在“十四五”网安行业高景气度的大背景下，有望持续受益。