居然之家的2021：GMV首破千亿，超额完成业绩对赌

4月22日,居然之家(000785.SZ)发布2021年业绩,多家券商给予“买入”、“强烈推荐”评级。

2021年可谓居然之家的数字化业务变现之年,营收首破百亿,各项核心指标均录得理想增幅。首创证券对于这份年报的评价是“深耕家居主业持续推进数字化转型,全年收入表现超出预期”;德邦证券评价是“传统经营基本盘稳中有升,积极推进数字化转型,领跑家居新零售”。

随着5G、大数据、云计算等新技术与产业结合的日渐深入,家居行业似乎也找到了进化的新路径。在依旧处于数字化早期阶段的家居行业,居然之家俨然担起了实践者和引路者的角色。

营收高速增长

凭借数字化业务的超前布局,居然之家2021年营收首破百亿。

年报显示,2021年,居然之家实现营业收入130.71亿元,同比增长44.88%;归属于上市公司股东的净利润23.25亿元,同比增长71.36%;扣非净利润22.29亿元,同比增长75.72%;销售额(GMV)1,040.3亿元,同比增长58.24%;经营活动产生的现金流量净额达到57.01亿元,较2020年的20.51亿元增长178%,经营成果显著,抗风险能力得到进一步提升。

业绩对赌方面,居然之家下属全资子公司北京居然之家家居连锁有限公司实现扣非净利润为25.07亿元,超过承诺数24.16亿元,超额完成对赌利润目标。

年报显示,公司同城站业务持续关注爆款商品的打造与运营带动流量增长,日均访客量19.2万人,线上获客75.8万人,引导成交133亿元,同比增长57%;234家门店开展了2.9万场直播活动,获客总人数20.9万人,引导成交33.5亿元。

对于数字化转型,居然之家集团董事长汪林朋曾这样表示,阿里给居然之家带来了精准顾客和消费需求,而家居数字化转型又会带来极大的边际效应。汪林朋提到,未来三五年之内居然之家的收入结构会发生比较大的变化,“只要坚持让家装和家居服务变得快乐简单,一只手、一条腿脚踏实地做好实体店的运营,另一只手、另一条腿全面促进数字化转型,居然之家的未来价值一定会在两三年之内爆发。”

数字化实现重大突破

《“十四五”数字经济发展规划》强调了产业数字化和数字产业发展,并系统性地给出了未来政策层面推动数字产业发展的方法。

当前,数字化转型已经成为家居行业发展的主要方向。根据年报披露的数据,居然之家每平每屋·设计家专注为设计师和家装公司提供从设计、施工图、报价预算到施工管理的SaaS服务。当前,每平每屋·设计家拥有国内设计师110余万人,境外用户超890万人,国内商品模型库468万件,海外商品模型库220万件,案例库达766万件,拥有超9万家合作商家。

2021年,居然之家在数字化相关研发及运营方面的支出超1.39亿元,数字化变现也迎来重要节点。

在数字化赋能及高效营运能力驱动下,居然之家直营家居卖场单位面积营收增长率达17.63%,全年毛利率同比增长7.77个百分点至48.14%。期间费用率方面,销售费用率下降2.76个百分点至9.13%,管理及研发费用率下降0.46个百分点至4.24%,财务费用率增长7.43个百分点至9.05%,其中财务费用率受新租赁准则影响增长较为明显。综合影响下,全年公司净利率同比增长2.63个百分点至18.36%。

“随着数字化时代的来临,我们通过提前布局,为企业自身赢得了更为广阔的发展空间。”对于未来,王宁表示,希望能和更多的企业携手同行,在数字化转型的道路上越走越好。

家居卖场升级

中国建材行业协会数据显示,中国家居建材市场规模已经超过4.5万亿元,行业整体空间巨大。虽然行业内目前已经形成了部分具有一定规模的家居连锁零售和家装服务品牌企业,但总体而言这类企业市场占比较小。

另据商务部流通业发展司、中国建筑材料流通协会共同发布的信息显示,2021年全年规模以上建材家居卖场累计销售额达到1.18万亿元,仅占4.5万亿元市场份额的26%。

在此背景下,居然之家提出“大家居”与“大消费”融合的重要战略,目前已在全国开业了3家“中商·世界里”购物中心,未来三至五年将以湖北为大本营,推进购物中心连锁发展,开辟实体店第二增长曲线。

居然之家作为家居产业的领军企业,启动“百县百MALL”、“千镇千店”项目,运用自己的资金、技术、人才、管理等资源优势,开拓下沉市场,创造新的价值,助力乡村振兴,更好地吸引人才回流。随着项目的顺利实施,居然之家将为下沉市场带来更多的消费,创造更多的就业岗位。

对于未来的展望,首创证券分析指出,居然之家渠道下沉及数字化转型加速推进,S2B2C数字化产业服务平台能量有望持续释放,预计2022—2024年归母净利润分别为28.47/32.79/37.97亿元。

无论是加速拓店叠加数字化转型,还是家居卖场价值的提升,都正在成为能够支撑居然之家长远前行的动力。家居产业的未来属于真正能创造用户价值的公司,这是财务数据指标之上的企业核心实力。当家居卖场全速奔向家居“数”场,一个新的行业故事正在被讲述。