建信基金周智硕：用长期眼光“自下而上”赚取长期收益

四月以来，中小盘股的强势反弹引发了市场关注。尽管近期市场震荡较为剧烈，但也为投资者提供了可能的布局机会。

中小盘的风格走势让不少相关重仓股的基金经理以“黑马之姿”跻身投资者的关注行列。2020年6月才加入建信基金的基金经理周智硕，更是表现亮眼。产品定期报告显示，截至二季度末，他所管理的建信中小盘先锋股票A凭借出色的盈利与风险管理能力，实现了近一年收益率41.79%的好成绩。值得一提的是，周智硕的另一只在管产品建信潜力新蓝筹近一年收益率也达到了38.42%，震荡市下持续亮眼的业绩展现了周智硕出色且稳定的投资管理能力。

 作为一名有着超十年投研经验的老将，周智硕的投资风格具有明显的个人特色，从他的选股操作便可窥见一二。在自下而上的选股过程中，周智硕重点关注每一笔头寸的风险收益比和风险剩余，并通过风险收益比的动态追踪比较在同类资产中进行个股替换，以实现组合的再平衡。相比于短期波动，周智硕更加关注个股的持续成长能力以及未来的盈利增长空间，将视线拉长到3-5年，立足长期寻找影响企业盈利的核心因素。因为在他看来，短期内很难看清扰动公司业绩的关键要素，但通过拉长久期，关注市场的长期有效性，可以在一定程度上提高确定性。

纯粹自下而上的选股理念意味着，周智硕并不是一位赛道型选手。在组合构建过程中，他坚持通过不断“翻石头”来寻找优质标的。他坦言，自己的每一笔投资都是严格基于个股的风险收益比，即使是组合的调整，也是根据风险收益比较做出的再平衡。因此，他组合中的行业分布仅仅是其自下而上选股结果的一个客观呈现，并不代表他对某一行业或者赛道的整体看好。在这一理念之下，周智硕在对股票池的维护方面也相当勤奋。他曾明确表示，自己的职业目标是力争为投资人在一年的时间维度内获得正收益，所以他坚持不断扩展自己的股票池，争取覆盖更多优质标的，并进行持续性的动态追踪，力争把握全市场机遇。

从久期设置上即可看出，周智硕十分看重标的资产的长期价值，在他的操作风格上体现为淡化择时，长期持有自己看好的优质个股，避免频繁进行调整或切换。为了达到这一目标，他多年来坚持在交易前做好笔记，是一位白天不看盘的基金经理。

近年来，建信基金着重提升主动权益类产品的投研能力。在积极完善整体投研框架的基础上，积极推进公司人才梯队建设，结合各具特色的投资理念与策略来完善现有投研体系，用实打实的业绩表现为持有人赢得了回报，获取市场的认可。海通证券数据显示，截至今年二季度末，建信基金主动权益类基金规模较一季度末增长14.55%，环比增幅排名市场前列。