自建配送团队，即时健康到家企业叮当健康（09886.HK）打造长期品牌价值

上周，中国数字零售药房行业领先企业叮当健康港股公告，由于经营效率的改善，2022年企业经调整净亏损相较于2021年的3.3亿元，同比约收窄超50%。

“经调整净亏损”类似于A股财报中的扣非净利润为负的情况，是在归母净利润的基础上，扣除掉非现金、非经常性及特殊项目，该指标有利于投资者更真实、全面地了解企业经营情况。

公司完成上市后，优先股将自动转为普通股，之后不会再产生公允价值变动损益，预计叮当健康净负债将扭转为净资产，且有望迎来盈利拐点。

不得不说，叮当健康经营效率改善以及业务规模扩大都和自建配送团队有很大关系。依赖配送团队专送，根据公开资料，于2021年，叮当健康成为中国即时到家零售药房行业最大的产品及服务供应商。

一、自建配送团队促使企业形成规模优势 配送每单成本已远低于市场价

与传统线下零售药店有很大不同，数字零售药房需要通过送货上门提供产品，且大部分为24小时营业的线上药房。因为和传统零售药房形成差异化竞争，以叮当健康为代表的零售数字药房在近几年得以快速发展，为消费者提供买药、看病便利。

但为了维护这份竞争力，即时配送成为数字零售药房经营的关键因素之一。

叮当健康自2014年成立起便开创了线上至线下解决方式为主导的即时药品零售及在线健康咨询，在其总营业成本中，以物流配送费和仓储费为主的履约开支便是企业重要的经营开支之一。

令人欣慰的是，叮当健康的履约开支率近几年呈逐渐下降趋势，截至2021年，企业履约开支占收入比为11.2%，成为企业经营效率改善的重要原因。

通过对叮当健康的了解，自建配送团队保证产品即时配送，不仅有利于提高单位时间内的送达量，而且随着订单量的增加，产生规模优势，不断为企业降低配送成本。

由叮当健康招股书数据可知，2018年至2021年间，企业销售订单由14.1百万单增长至60.5百万单，在规模优势下，配送费单价已经远低于市场价，预计未来派送成本还有继续下降的空间。

不得不说，叮当健康选择自建配送团队不失为一个明智之举。

由叮当小哥专门为用户送药，不仅有利于形成成本优势，而且更符合《药品经营质量管理规范附录6：药品零售配送质量管理》中关于药品运输要求，进一步提升药品网络零售的配送效率和质量。

叮当健康利用质量控制系统对自有配送团队进行实时监控，使用智能配送药箱，保证配送过程中的药品质量与安全，并对骑手配送行为订立严格的标准，保证了药品配送的可控和可信。

二、自建配送团队还有利于企业打造品牌护城河

截至2022年3月31日，叮当健康专业配送团队已经有了数千名骑手，为企业提供独家配送服务，使叮当健康可以7×24小时为用户提供无缝即时购药服务。

叮当健康成为即时到家零售药房行业最大的产品及服务供应商，离不开自有配送团队的建立。

未来随着配送团队、业务规模的扩大，叮当健康不仅能通过叮当小哥配送实现最后一公里的药品即时配送，使营业收入维持快速增长；

而且随着骑手数量的扩大，自有配送团队也很容易为企业带来品牌溢价：叮当小哥的服装、药箱均带有公司LOGO，成为行走的广告及自带流量的营销，这是与第三方合作无法产生的附加值、是无价的无形资产。

当然，对于零售药店来说，加强品牌LOGO印象在占领用户心智上只是第一步，服务的权威性和可信性对于叮当健康品牌护城河的建立也非常重要。

在叮当小哥们的工作品质得到保证的前提下，配送服务质量也会有所提高，更有利于加强用户的粘性，为叮当健康建立品牌护城河。

为了保障骑手工作品质和服务质量，叮当健康建立了智能配送系统，包括智能分单系统、路径优化系统、质量控制系统、成本优化系统，综合考虑了各种因素和状况。

曾经在2022年疫情最为严重的时候，即使不同地区面临配送员封控在家带来的运力挑战，叮当健康也能从周边其他叮当智能药房调派人手，快速恢复运力，保障7×24小时响应，成为当地市民的坚实后盾。

作为一家聚焦即时健康赛道的企业，叮当健康步步为营，经过多年的发展已成为即时到家零售药房行业最大的产品及服务供应商，其中自建配送团队在企业扩张中发挥了关键的作用。

现如今，自建配送团队成本低于三方服务，给叮当健康带来经营效率的改善，而由自有配送团队打造的品牌护城河，将更有助于企业实现良性增长。