面板需求持续看涨，TCL科技等面板厂Q2业绩有望大幅改善

618电商大促刚落下帷幕不久，各方平台利好数据陆续公布。星图数据显示，今年618全网商品交易总额达7987亿元，创近6年来新高，同比增长14.77%，其中彩电线上市场零售额规模为79.7亿元，同比增长5.1%。

市场分析人士指出，受益于“6.18”年中促销推动，国产电视终端销售层面表现良好，带动上游面板出货强劲，面板回暖势头持续贯穿整个第二季度，叠加当前面板价格持续上涨，面板厂商业绩迎来好转。在去年低基数的背景下，TCL科技凭借大尺寸电视面板龙头优势，预期二季度业绩将实现同比环比大幅改善。

电视面板采购需求保持上扬，高端、大尺寸化产品备受青睐

二季度，面板下游需求继续反弹，在五一、618大促的旺季刺激下，终端品牌的备货动能持续保持强劲，其中彩电市场的销量可圈可点。TrendForce集邦咨询6月报告指出，全球电视出货量在二季度将达到4,663万台，较上一季度增长7.5%，同比增长2%。其中，国产主流电视品牌出货量大幅提升，海信和TCL电子第二季出货量分别达725万和620万台，季增21.2%和19.7%。

展望下半年，考虑即将进入传统销售旺季，市场对电视出货量依然保持乐观态度。TrendForce集邦咨询指出，终端库存经历长时间去化后已回至健康水位，第三季度将迎来旺季备货高峰，预估三季度电视出货量将季增13.5%，约5,292万台；同时从DISCIEN（迪显）统计数据来看，5-7月TOP 7品牌采购总量逐月攀升。

电视销量增长持续刺激上游面板的需求，各大品牌对于面板的采购也在逐日增加，面板价格上涨有望持续。TrendForce研究副总范博毓曾表示，随着下半年备货旺季到来，品牌客户采购需求有望维持成长态势，并支撑面板价格续涨，同时笔电面板需求呈现逐月好转，面板厂对调涨价格的想法逐渐强烈，预期7月起部分笔电价格微幅上涨。事实上，自5月份电视面板尺寸回升至现金成本后，进入6月份开始，55吋（含）以下电视面板尺寸已进入获利阶段。

另一方面，伴随销售的持续火爆，电视大尺寸化趋势也进一步成为市场关注焦点。今年618促销期间，大屏电视就凭借更好的视听优势受到更多青睐，据奥维云网618数据公布，618中国彩电线上市场75吋及以上尺寸产品零售量占比达到34.9%，较去年同期激增15个百分点，75吋零售量占比提升至23.7%，超越65吋成为第一大尺寸。电视场景消费进一步升级，迈向高端化，3000元-10000元市场零售量占比达到34.6%，较去年同期增长7.9%，10000元以上市场零售量占比为2.5%，较去年同期增长1.5%。

受益于面板持续涨价和出货提升，TCL科技Q2业绩将显著改善

今年以来，面板厂持续控制稼动率维持供需平衡，随着下游终端需求复苏，面板价格也一路上涨。根据WitsView睿智显示调研数据，6月下旬电视各尺寸面板继续上涨，55吋和65寸均价113和155美元，与前月相比上涨8美元和10美元。另据CINNO Research研报数据：5月份的电视面板价格相较3月份变化明显，55吋及以上的大尺寸面板价格平均涨幅达20.42%，其他尺寸面板的价格涨幅在10%-21%之间。

上述市场人士认为，面板价格今年以来涨势强劲，二季度主流面板厂商的业绩有望实现显著改善。其中大尺寸电视面板涨价幅度显著，如果按照涨价幅度对应面板厂商的业绩贡献看，大尺寸业务占比高的面板厂在二季度将获得更高的利润增长空间。

“以大尺寸面板龙头TCL华星为例，一季度华星的营收中有60%来自大尺寸面板，按大尺寸面板的平均涨幅推算，该部分将至少带来20个点左右的毛利率改善。”上述人士分析。

而从出货量上看，今年二季度TCL华星的面板出货量预期可观。DISCIEN迪显数据显示，5月TCL华星出货4.1M，同比成长2%，环比成长4%，市占率19 %。“6月属于销售小旺季，不出意外的话，6月主流面板厂的出货量还将稳步提升。量价提升趋势下将有助华星业绩同比大幅改善。”

受益于面板行业复苏预期，TCL科技今年的股价已有所反弹，年初至今涨幅高达13.6%。6月28日，TCL科技发布公告称以集中竞价交易方式回购公司股份共计64,992,964股，回购总金额约2.47亿元，进一步提振市场情绪。市场普遍认为，此次回购是面板行业回暖的积极信号，极大反映出管理层对公司业务潜在增长和长远前景的信心。今年以来面板需求加速成长，行业景气度不断上行，主流面板厂商业绩修复信号明显，有望支撑股价的持续反弹。