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净利润大跌33%,股价跌超20%,“扫地茅”科沃斯正在失速

2023-08-30 16:57:44   来源:蒋东文  作者: 

摘要:

一屋不扫,何以扫天下!

一家之大,整个科技圈都在害怕。

前几年,在懒人经济的风口下,科沃斯从扫地机器人行业脱颖而出,不仅成了行业龙头,还是同期最赚钱的创业公司之一。

科沃斯业绩暴走,2021年大赚20.1亿元,1年赚够前6年的利润。

巅峰时的科沃斯,股价暴涨10几倍,市值曾高达1400多亿元,在家电行业仅次于美的、海尔、格尔,被称为“扫地茅”。

如今,扫地茅早已跌落神坛,半年报净利同比下降33.40%,更让科沃斯看清了资本市场的现实!

科沃斯不仅没有能够坐上利好政策上涨的车,反而在8月28日以跌停收盘,在8月29日更是大幅低开,最终以8.78%的跌幅收场。


发布财报至今,其股价累计下跌超20%。

价格战、伪创新、营销内卷等恶意竞争乱象严重,前不久科沃斯CEO还炮轰友商抄袭...

你觉得,科沃斯十倍股的故事,还能再次续写吗?

01

“扫地茅”,跌惨了!

扫地机器人龙头科沃斯(603486.SH)3日累跌超20%。


周一的“四箭”齐发,让资本市场迎来重磅利好,早盘A股三大股指集体大涨,暌违已久的市场情绪异常火爆。

不过,在扫地机器人龙头科沃斯身上,却是冰火两重天。

如此重大利好的刺激,公司股价不仅没有大涨一波,还给投资者们端来了一碗大面:

开盘不及3分钟时间,就被封死跌停。成为除ST股外,罕有的跌停个股。至收盘报收60.26元,总市值347.62亿元。较历史最高点已跌去超7成。


科沃斯8月25日跌2.15%,28日以跌停收盘,29日更是大幅低开,最终以8.78%的跌幅收场。

科沃斯8月29日发布股票交易异常波动公告,公司股票于8月25日、8月28日、8月29日连续3个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计超过20%,根据有关规定,属于股票交易异常波动情形。经公司自查,公司目前生产经营活动正常,日常经营情况未发生重大变化。


科沃斯究竟怎么了?

原来是科沃斯发布了一份不尽人意的财报。

科沃斯2023年半年报显示,上半年公司总收入71.44 亿元,较上年同期增长4.72%,归属于上市公司股东的净利润5.84亿元,较上年同期下降33.40%,扣非归母净利润5.1亿元,较上年同期下降39.9%。其加权平均净资产收益率已经减少到8.8%,去年同期为16.16%,几乎腰斩。


其中,第二季度公司收入39.1 亿元,较上年同期增长7.9%,归属于上市公司股东的净利润2.6亿元,较上年同期下降43.1%,扣非归母净利润2.2亿元,较上年同期下降52.3%。

科沃斯增收不增利,为公司的前景的敲响警钟,更是行业的一种悲哀!

02

作为国内扫地机品牌龙头企业,科沃斯在2020年至2021年实现了营收与利润的高速增长,甚至利润增速远高于营收,然而在2022年公司营收同比增长17.11%情况下,归母净利润却同比下滑15.51%。


利润下滑源于科沃斯各项费用的增加,尤其是公司主动下调产品价格、以价换量模式下毛利空间收缩,而这一情况随着公司2023年半年报发布进一步凸显。

销售毛利率的低迷,是净利润大跌的“始作俑者”,尤其是第二季度,其销售毛利率同比增长-9.01%。而这,“得益于”销售费用的大把投入:

科沃斯上半年销售费用支出近23亿元,同比增加23.66%,远超同行业的销售费用额度,公司称主要为抖音等社交电商平台、站外渠道加大了市场营销投入;


其中,市场营销推广及广告费占销售费用的近6成,为13.72亿元,同比增长12.64%。

上述同期,研发费用支出3.90亿元,同比增长10.86%,主要是支付员工薪酬。不仅如此,公司营业成本增长9.02%。

供给驱动的行业研发是不能停,可在行业最难赚钱的时期,行业一哥大幅增加销售、研发等费用支出,真的是在闷头干活,深挖护城河吗?

资本市场先知先觉,销售费用是研发支出的近六倍,科沃斯难以摆脱重销售轻研发的质疑。

今年上半年,公司毛利率为48.97%,同比减少2.02个百分点;净利率较上年同期减少4.7个百分点,为8.17%。

不仅如此,半年报显示,科沃斯库存商品账面余额达到27.88亿元,库存商品同比增长了21.27%,超过了同期营收增速,这也一定程度上拖累了科沃斯的利润。

03

客观地说,科沃斯业绩大降,应是主动内卷战争的结果。

数据显示,整个扫地机器人行业的发展都已经呈现放缓趋势。

据GfK、中怡康、NPD和Stackline数据统计,2023年上半年,全球扫地机器人市场规模27.6亿美元,同比下降4.9%。

在国内市场,中怡康零售推总数据显示,中国扫地机器人市场规模63.6亿元人民币,同比下降0.6%。

2023年以来扫地机行业出现以价换量的趋势:

中怡康数据显示,H1基站款扫地机线上均价同比下降8.4%,线下均价下降15.7%,其中全能款扫地机降价幅度更大,线上线下零售价同比下降均超20%。

由于扫地机器人市场已经呈现出饱和趋势,因此科沃斯也从高速发展阶段,快速进入到价格竞争阶段。

据界面新闻报道,清洁类电器2021年出现的“价增量减”难题已转变成现如今的“低价战”问题。

而行业调研机构奥维云网的数据显示,2023年上半年,清洁电器行业国内市场全渠道零售额为150亿元,同比仅增长3%。而2021年、2022年的同期增长幅度分别为40%、7%。

科沃斯的官网这样介绍道:科沃斯是家庭服务机器人专业制造者,让机器人服务每个人。


不过事实证明,25年过去,科沃斯只做到了前者,却很难做到后者。

因为仅仅是其扫地机器人的价格,就将很多普通家庭拒之门外。

加上科沃斯的智能家用清洁产品,实际使用效果并未获得所有消费者的认可,因此科沃斯也经常被指收割智商税,加上各种质量问题频发,互联网上关于科沃斯的产品投诉不断,也让扫地机器人“行业一哥”的科沃斯,正在面临成长的烦恼。

04

提及科沃斯,人们的第一反应是扫地机器人。

2018年5月,头顶“扫地机器人第一股”光环,科沃斯于上交所挂牌上市,上市后的科沃斯股价一度处于破发状态;

2020年下半年,随着“懒人经济”等概念的火热,科沃斯股价也迎来持续上涨。

2021年7月,公司股价站到历史高点——250.71元,涨幅高达1315.78%,市值超过1400亿元,创造了千亿“扫地茅”的传奇。

然而,今非昔比,这一家用清洁赛道龙头如今的发展形势似乎不复往年荣光。

过去两年,科沃斯的股价已经大幅回落,当前科沃斯市值不足320亿元,较此前的“千亿市值”已经“膝斩”。


据《国际金融报》,科沃斯扫地机器人的质量问题层出不穷,“使用14次,漏扫7次”“只用了一半的电,就自动关机了”.....

在黑猫投诉平台上,有超过2000条投诉中包含“科沃斯”,关于T20 PRO的投诉不仅限于“自动抬升”功能出错,还包括拖布支架频繁掉落、无法返回基站等问题。

这样一份不尽如人意的中期成绩单,加上跌跌不休的股价,不由让人想起前不久的“科沃斯CEO炮轰”事件。

在8月17日科沃斯的发布会上,科沃斯CEO钱程公开“炮轰”扫地机器人行业“恶意抄袭”的现象,称靠抄袭得来的产品,永远只能是形似,更谈不上什么用户体验。

一段时间以来,由于头部厂商价格战、竞争同质化,清洁类电器在不少业内人士看来已然成了国内最内卷的赛道之一。

“夫唯不争,故天下莫能与之争”。

科技赛道从来不缺需求,缺的是真正好的产品,从这个角度来看,赛道中的竞争不只是品牌与品牌间的竞争,更是一种产品力上的“自我竞争”。

价格战不是行业出路,赛道最终还是要回到技术上,回到产品上!

科技赛道就是赢家通吃的赛道,大模型的火热似乎证明,人类对科技替代劳动力的需求比人们预估的还要更大。

在服务机器人赛道,这样的替代其实更容易被感知。

服务机器人的“一小步”,可能也是人类迈进下个时代的“一大步”。至于谁会率先迈出这“一小步”,值得我们去期待。

参考资料:

《科沃斯横扫前低》,富凯财经

《科沃斯的焦虑!》,国际金融报

《科沃斯没有新故事》,斑马消费

《猝不及防!又一白马闪崩跌停》,东方财富网


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