孙正义，一天赢来4744亿

芯片巨无霸，来了。

作者 | 王思琪

来源 | 投资家（ID：touzijias）

芯片巨无霸，来了。

投资家网获悉，全球知名芯片设计商Arm终于成功登陆美股，IPO首日大涨24.69%，报63.59美元，市值达到652.48亿美元（约4744亿元人民币）。由于Arm此次IPO定价在路演发行区间最高的51美元/ADS，实现募资48.7亿美元，今年全球规模最大IPO随之诞生。

Arm上市，对孙正义十分关键。2016年，他花了约320亿美元冒险买下Arm轰动全球，但这笔收购案差点让孙正义沦为“全球笑柄”。软银愿景基金投资失利，一度使孙正义动了以600亿美元卖掉Arm的想法，可惜无人接盘。后来，市场又传出英伟达愿意出资400亿美元接盘Arm，促成全球规模最大芯片并购案，结果监管均未批准，孙正义美梦再度落空。

如今Arm上市，孙正义这7年总算没白折腾，赢来一场重大胜利。

一

“跌落神坛”的孙正义，站起来了。

刚刚，美股市场沸腾，今年全球规模最大IPO正式落锤。

Arm上市首日，即引爆投资者无限激情，收盘大涨24.69%，市值达到652.48亿美元。实际上，外界对Arm高度关注来自两个方面，一个是它们在全球半导体行业的地位。

作为一家拥有30多年发展史的芯片设计商，Arm早已是CPU里的王者，就连苹果、三星、英特尔这样的全球科技巨头也要看Arm的脸色。自创立以来，Arm始终保持着对全球CPU的统治力，上到手机、电脑等消费电子，下到机器人等工业设备，均难以绕过Arm。

换句话说，全球消费电子、科技公司需要Arm递饭碗。三方机构调研显示，Arm在全球范围内至今拥有近300家顶级合作商，促使它们累计卖掉了超2500亿颗芯片。在庞大的手机市场，Arm更是掌握着至高话语权，其设计的芯片架构覆盖了全球超99%的手机。

所以，Arm被视为全球手机CPU应用的“绝对霸主”。别看Arm牛的一批，它们曾经也有痛，痛就是在烧钱与缺钱的路上反复游走、徘徊，直到它们在2016年碰到了“救世主”孙正义。这是外界高度关注的第二个原因，Arm由全球“投资神话”、著名投资人孙正义掌舵。

说起来，孙正义买下Arm是个“巧合”。

提起孙正义，他的名气远超Arm，在中国接近家喻户晓。的确，很少有人能向孙正义一样，20多岁创立事业，30多岁赚到10亿美元，40多岁干到第一，50多岁成就伟业。

1995年，初出茅庐的孙正义制造了全球投资史上的惊鸿一刻，用200万美元换来雅虎33%股权。一年后，雅虎美股上市很快脱变为彼时全球最牛的互联网公司，惊诧华尔街。

没人能想到，几年后，孙正义再次刷新全球投资史并完成惊世一投，以2000万美元换来阿里巴巴30%股权，与岌岌无名的马云交上朋友，缔造了未来影响全球的商界传奇。

2014年，阿里巴巴美股上市，孙正义身价暴涨，一度超越比尔盖茨当上世界首富。自从持股雅虎、阿里巴巴，孙正义仅用两笔投资就实现了19岁定下的梦想，稳坐日本首富。

在中国，孙正义被捧上“神坛”，互联网充斥着与他有关的传说。

二

互联网时代赋予了孙正义他人难以逾越的荣耀。

可身披高光的孙正义并不认为是，“互联网时代成就了他”。

2016年，功成名就的孙正义布置了两个“超级计划”。第一个打造“征服全球”的投资基金；第二个买下一家证明自己独具投资眼光、智慧的公司，反驳“投资靠时代、靠运气。”

于是，孙正义遍访全球富豪，拿下中东皇室、苹果、高通等一众科技巨头、家族资本，成立了规模1000亿美元的软银愿景基金，意图靠投资制霸全球，挑战世界首富。

买下目标公司方面，Arm在英国“穷的”摇摇欲坠，朋友引荐下，孙正义决定涉足芯片领域。一个投互联网的突然转向芯片“外行管理内行”孙正义遭到英媒质疑与口诛笔伐。

英国网友也表示，“Arm不该被日本人接手。”可孙正义开出的价码，太高了。按着当时估值定价，Arm根本不值300亿美元，孙正义却用320亿美元“大手笔”冒险买下Arm。

媒体说，“孙正义飘了”搞芯片与互联网是两个维度，“他将面临失败”。刚买下Arm不久，一场失败就在等待孙正义，他没想到，心心念念的软银愿景基金成了软银的噩梦。

尤其2022年，刷新全球投资记录的孙正义，酿成了全球投资史的最大窟窿。软银愿景基金遭遇全面溃败，投出的475家公司以暴跌收场。其中，阿里巴巴暴跌70%、滴滴暴跌90%、韩国电商Coupang暴跌80%、东南亚出行巨头Grab暴跌80%，弄得孙正义无比难堪。

他在软银财年会上给股东、投资者弯腰鞠躬，用日式礼仪低头喊出“对比起”。那一刻，孙正义估计慌了，在于他手中连接全球科技巨头大动脉的Arm，砸在了手里。

软银愿景基金亏损伊始，孙正义就想把底牌Arm拿出来补窟窿，未能遂愿。为了套现一笔巨资，孙正义动了以600亿美元卖掉Arm的想法，可惜无人接盘。结果，他又急忙把价格降到了400亿美元，想说服英伟达黄仁勋买下Arm，促成全球规模最大芯片并购案。

别说，黄仁勋被孙正义异想天开的言论感动了，可监管机构跳出来阻止了并购案。一旦英伟达与Arm合并，全球半导体行业就会出现寡头垄断局面，其它公司可能一点活路没有。

紧接着，全球规模最大芯片并购案走向失败，孙正义卖掉Arm的美梦再度落空。

三

卖不掉Arm，是孙正义心中的“疙瘩”。

去年，孙正义用一场告别演说结束了辉煌半生的投资生涯。

他宣布，“告别软银，退出投资”。软银财季报告会上，孙正义说，“以后不再出席软银财报会议，并将集团的日常管理工作移交给CFO后藤芳光等高管。”

据媒体分析，“孙正义退出投资”是想摆脱他所面临的大溃败。这些年，孙正义给软银弄出大窟窿的同时，个人已亏欠软银47亿美元。“孙正义跑了”甚嚣尘上。

退出投资，孙正义表示，他要全力以赴创业，打造Arm，直面心中的“疙瘩”。外界揣测，孙正义卖Arm卖得寒心，他想运用手里的资源帮助Arm登陆美股，一雪前耻。

孙正义管理Arm的7年间，这个CPU王者就没缺过钱。

别的公司要么依赖VC/PE融资，要么依赖上市输血，Arm背靠“金库”在全球建立了技术壁垒优势，熬到了盈利。招股书披露，2021-2023财年，Arm收入分别达到20.27亿美元、27.03亿美元、26.79亿美元，净利润分别达到3.88亿美元、5.49亿美元、5.24亿美元。

孙正义除了投资，擅长的便是演讲，他跑到华尔街游说，拿到了美股入场券，外媒报道，Arm美股路演火爆，此前IPO定价的47-51美元/ADS，它们拿到最高的51美元/ADS，募资48.7亿美元，给今年全球资本市场带来规模最大的IPO，上市首日上演资本狂欢。

现在的孙正义心结应该解开了。

如果他当年400亿美元卖掉Arm，心里恐怕更痛。好在，孙正义熬了7年没白熬，前面搞投资亏得一塌糊涂的他，一天账面赢来652.48亿美元，称得上一雪前耻的重大胜利。

然而，Arm并非高枕无忧。在一位亚洲分析师看来，“Arm未来股价走势充满一些不确定性因素。”其中有一个点是，“中国区业务收入是否能持续稳定”。Arm招股书透露了一个重要信息，ARM愈发依赖中国市场。报告期内，Arm在中国的营收占比已经达到了20%。

中国市场将是影响Arm市值走势的重中之重。随着中国高端制造业的崛起，华为等布局手机芯片，Arm后续营收稳定性同样未知。不过，对孙正义来说那是后面的事。

此刻的他，站起来了。