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千股暴涨!股价腰斩后,散户能回本吗?

2024-02-08 17:41:57   来源:财经锐眼  作者:锐眼哥 

摘要:微盘股的基金有多惨?

没想到吧,A股跌的快,涨的更快!


春节前的最后几个交易日,A股连续三天大涨,一举扭转之前连连下跌态势。


微盘股巨震:先暴跌,再暴涨


观察盘面不难看出,这几天大资金不再只拉升上证50权重,而是扩展到了更广的范围。


最近三个交易日,中证500指数分别上涨7.75%、6.32%、0.8%,明显跑赢上证指数和上证50指数。


到了2月8日,春节前的最后一个交易日,拉升的主体变成了前期跌幅最大的小盘、微盘股上。


当天收盘,中证2000指数暴涨8.85%,微盘股指数更是暴涨10.54%!


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在小微股票的带动下,股市出现了罕见的千股暴涨景象!


涨幅在10%以上的个股高达1200多只,20cm涨停和10cm涨停的个股多达500多只。


前几天还千股跌停,现在又千股暴涨,玩A股,就是考验你的心脏承受力。


沪深指数分时图上,黄线明显领先白线,这似乎意味着小盘股的风险暂时解除!


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2024年以来的A股下跌,有个非常明显的特点:小盘股跌幅明显比大盘股猛烈。


尽管大盘指数下跌,但几大银行、三桶油、中国神华、长江电力等大盘权重股却不断创出几年新高,甚至是历史新高。


而小盘股,尤其是市值更小的微盘股就更惨了。


截至昨天收盘,剔除北交所和ST股票的总市值排名最后的400家个股,2024年以来平均下跌超过48%!


跌幅最狠的几个股票是昀冢科技、新元科技、时空科技、嘉寓股份、英力股份等,它们2024年以来已经下跌超过60%。


以昀冢科技为例,2023年底其股价还在30元以上,但今天最低已经跌破10元,期间跌幅高达三分之二以上。


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如果你是买了昀冢科技的散户,短短5周的时间亏损三分之二,你会不会崩溃?


量化资金:先大赚,再大亏


然而,就在刚刚过去的2023年,微盘股却是实打实的市场大明星。


2023年,万得微盘股指数涨幅高达49.88%。


微盘指数50%级别暴涨的背景板,是机构重仓的赛道股们集体陷入漫漫熊途。


在市场存量资金、甚至是减量资金博弈的大环境下,拉升需要消耗大资金的赛道股自然表现低迷,而10几亿小市值的微盘股则容易被轻松拉起来。


微盘股前期暴涨的一个重要推手,正是量化资金。


搞量化的“人精们”知道赛道股基金扎堆、套牢盘严重,其选股策略自然就偏向小盘股。


而且,自从基金重仓的赛道股普遍在2021年见顶之后,小市值股票就持续活跃。


炒小盘股收益高,炒微盘股收益更高,这就是过去一两年的现状。


随着流动性越来越差,小市值超额收益越来越好。


“炒小-炒更小”带来了极大的赚钱效应,为量化盘吸引了更多新增资金,这种把交易标的设置为更小市值股票的模式也得到了强化。


然而物极必反,就像2021年年初其它股票下跌,市场独涨基金重仓的所谓“核心资产”一样,2024年以来,随着市场风格向高股息股转变等影响,微盘股的操作策略遇到重挫,连连暴跌。


前文提到的那些动辄跌60%的微盘股,就是这次的牺牲品。


策略失灵,散户回本还很难


微盘股的基金有多惨?


举个例子,2月5日,重仓微盘股的金元顺安产业臻选混合C,单日暴跌15.56%;国金量化精选、国金量化多因子的单日跌幅也分别高达10.65%、9.98%。


可以看到,最近一个月金元顺安产业臻选混合C跌幅高达48%以上,几乎腰斩!


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第三方平台的数据显示,一些DMA产品今年以来回撤幅度超过30%,有的甚至是一周下跌近40%。


所谓DMA策略,就是量化资金用券商配资,给券商支付一定比例的保证金进行对冲加杠杆的交易模式。保证金比例是25%起步,也就是2-4倍杠杆。


前文说过,2023年微盘股涨势迅猛,那么就会有大量的投机资金盘踞在微盘股里面,微盘股就会呈现出高度拥挤的状态。


临近春节,市场流动性持续紧缩,加上DMA业务的期货单卖出限制导致对冲成本上升,加剧了微盘股的下跌趋势。


在下跌发生后,由于量化资金采用程序化的方式交易,电脑指令的设置是跌到某个价位就抛出,这又引发止损盘持续涌出。


微盘股的特点是高波动性、低流动性,这很容易导致股票在极端行情下丧失流动性。如果是加了杠杆的资金在炒作,那么遇到风险的时候每天跌停板就很正常了。


既然所有量化的指令都是卖,因此越是破位下跌的时候,微盘股的风险不是在减小,而是在持续加大。一个跌停之后,还有多个跌停,流动性危机就是这么出来的。


去年还风光无限的微盘股今年被暴击,很大程度上是交易策略进行到极致之后的反杀。


这跟前几年公募基金抱团那些“核心资产”之后股价被反杀一样,只不过这次反杀的对象从赛道股公募基金变成了量化资金。


市场没有永久有效的策略,只有一次又一次的风格切换和均值回归。


在微盘股短期腰斩后,即使出现今天的单日大涨,买了微盘股的散户们离回本还有遥远的距离。


因为亏损50%,需要翻倍才能回本!


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