离开阿里，张勇投靠神秘女人

作者 | 霍云

来源 | 投资家（ID：touzijias）

卸任阿里巴巴董事会主席半年，张勇再次被镁光灯聚焦。

“中国市场并购先行者”、PE晨壹投资近日对外公布了一则最新人事任命消息——原阿里巴巴董事会主席兼首席执行官张勇将加盟晨壹基金，与创始人刘晓丹一起共同担任管理合伙人。这意味着，擅长企业经营管理的张勇没有“退休”，他正迎接自己PE投资人的新身份。

一

服务过两任首富的最牛打工仔加盟PE了。

话说，离开阿里巴巴的张勇，未来要做投资人这件事，并不新鲜。

早在去年9月，阿里巴巴董事会主席等重要职务交接时，新任掌舵者蔡崇信就像外界释放了信号，“集团愿意掏出10亿美元支持张勇，设立面向未来的科技基金。”蔡崇信还表示，“逍遥子（张勇）将换一种方式，继续在阿里巴巴和我们一起奋斗，迎接未来的发展。”

这个信号一出，被大量媒体、自媒体、业内人士解读。基本确定了两件事：一，张勇会像“下属”俞永福一样转型VC，管理集团旗下资本、战投、CVC；二，投资方向聚焦科创。

事实证明，最牛打工仔就是最牛打工仔，谁都没有猜到张勇的想法。

整个VC/PE投资并购大链条里，VC投资相比PE并购门槛相对要低一些。张勇又不像蔡崇信、俞永福，这两个阿里巴巴里边最会做投资的人，任何人第一反映也会觉得他适合VC。

张勇的高深莫测就在于此。他远离了一条涉足投资相对容易的捷径，舍近求远参与到了一个资金体量更大、专业性更强的并购之路。这里究竟出于何种考虑，张勇没有披露。

但他显然想走上一条不同的路，也可能是阿里巴巴一条遗憾的路。

说到这里，估计有人会疑惑阿里巴巴遗憾什么？

国内产业资本版图中，阿里巴巴在投资上面的庞大布局无出其右。直投层面，拥有阿里资本、阿里战投、云锋基金等一批成熟的VC/PE、产业资本；出资层面，阿里巴巴亦是国内大厂头部LP，投资了一批双币基金，市面上“顶流”财务VC/PE背后或多或少有它们的影子。

一位创投圈老媒体人曾给出这样的评价，“腾讯阿里，坐拥股权投资半壁江山。”

不过，投资强大的阿里巴巴也有痛，投资、并购业务不尽如人意。在一些业内人士看来，阿里巴巴最可惜的是错过了物流早期机遇，导致后面再出菜鸟“慢上半拍”。要说国内电商干物流，谁都知道，现在京东是老大，可阿里巴巴却是国内较早意识到物流重要性的大厂。

那会还没云游四海的马云，格外看重物流，于是总投资约7000万元持股星晨急便，建立“自建物流+自营B2C”体系，可惜，星晨急便进行并购交易时出了幺蛾子，物流体系元气大伤，给了竞品快速生长空间。就这一步失利，拼命追赶物流的阿里巴巴，仍在拼命的路上。

所以，张勇这一步有没有可能是在“取经”？把并购玩明白了，再帮老东家一把？

二

“取经”的概率不是没有。

而张勇是一个懂得感恩的人。自2007年加入阿里巴巴以来，这个“外人”被董事会赋予了极高的管理权限，张勇则在阿里巴巴数次调整中，贡献巨大。影响最深的是，他带领阿里巴巴原B2C业务淘宝取得了令外界瞩目的战绩，缔造“双十一购物狂欢节”震撼全球。

都说“顺境很难看出一个人的能力与修为。”在马云蒙尘、蔡崇信远走海外的逆境之际，张勇一人撑起“半边天”，熬过了“黎明前的黑暗”，这也为其赢得了最牛打工仔的荣宠。

根据《2023年·胡润百富榜》信息显示，张勇以64亿元财富排在第987名。工作十多年，赚了几十亿，在打工界犹如神话般存在。情深似海的恩情，势必还要延续下去。

张勇选择了并购。但他加盟晨壹投资这件事，透着“不走寻常路的逻辑。”

大中华地区不缺搞并购的PE“顶流”。比如有拿下美赞臣的春华资本、“并购王者”鼎晖投资、“全球投资风向标”KKR、“华尔街并购传奇”TPG、“马云密友”太盟投资集团、“麦当劳中国持有者”中信资本。上述任何一家PE可以说都是吊打晨壹投资的存在，张勇想做并购，常规应该去名气、资金盘子大的PE，各家机构肯定会鼓掌欢迎，实现强强联合。

他，没这么选，而是选择了“常年绝缘各类三方TOP榜单”的晨壹投资。“张勇为何选择晨壹投资？刘晓丹是谁？”该问题被媒体、自媒体写疯了，“只要靠上张勇下半场/转型投资选题的作者，均会解读谁是刘晓丹？”其实，刘晓丹的名字在VC/PE，既陌生又神秘。

在张勇未带来加盟晨壹投资提升热度前，圈内对刘晓丹同样一知半解，“并购女王”标签更是不知道哪里蹦出来的，因为业内长久以来公认的“女王”仅今日资本创始人徐新一人。

徐新能获得如此高赞誉，在于近30年里，缔造出诸多脍炙人口的经典投资案例。

远一点的，徐新投了网易、京东、携程、真功夫，并拿出4000万美元支援困境阶段的娃哈哈创始人宗庆后；近一点的，徐新投了美团、三只松鼠、蔚来汽车、Manner咖啡。如此能打能抗、千倍百倍回报并经得起时间验证的战绩，赋予了徐新令人难忘的独特标签。

刘晓丹呢？

三

“很神秘”。

所谓“神秘”是指，“可能听过这个人，了解的十分模糊。”圈内从业者很少有人会提起刘晓丹，甚至PE晨壹投资做并购、投资具体做得怎么样，能讲明白的人也不多。

而刘晓丹实际意义能够得上一流水准引发业内关注的出手只有4次。包括8.3亿元投资华兰疫苗，1亿元投资比亚迪半导体，投资如果新能源C轮融资，与药明康德合作并购基金。

可这个出手资金体量在VC/PE圈也就属于“小巫”。至于她创立的晨壹投资，在VC/PE行业的名气真不能算大，称得上“为数不多，不跟媒体、自媒体、平台打交道的机构。”

头部VC/PE、腰部VC/PE格外看中的TOP榜单，很难找不到晨壹投资的身影。可刘晓丹却在公开亮相的投资案例中，拿到了众多VC/PE挤破头进不去的项目，做梦都找不来的合作伙伴。就像比亚迪半导体这类顶级案子，毫不夸张的说，“普通牛人”一点机会没有。

更神秘的是，“江湖少见刘晓丹”可她与“威慑江湖的VC第一人沈南鹏、PE第一人张磊”关系不一般。刘晓丹出手的案子，能看到VC/PE“顶流”红杉中国、高瓴身影。而在晨壹投资成立早期，沈南鹏以董事角色带着红杉中国加入到股东序列，全力支持刘晓丹。

可见其人脉之强大，“虽半隐江湖，但各路豪杰均要卖个面子。”

刘晓丹凭什么？最主要的原因必然是，她独有的“人格魅力”。美国电影《华尔街之狼》将投行描述成了纸醉金迷的大染缸，电影情节源于现实高于现实，但也把投行对人性的洞察描绘的淋漓尽致，刘晓丹洞察人性的水平强到什么程度？不清楚，她一定是懂资本的内行。

第二个原因，晨壹投资的打法。并购投资最繁琐的部分，不是并购本身。国内外大型做并购的PE、产业资本，难点在决策。一位曾在产业CVC工作的员工说，“投资难度最大的不是找不到好项目，是无法决策，层层束缚。”当前，国内外大型并购基金就难逃决策枷锁。

这里并不是说，大型资本有决策枷锁，就有问题。常规VC/PE，盘子越大约束越多，资金越复杂约束越多，股东结构越多样约束越多。这一层面，晨壹投资是反向操作：它们自称“中国市场并购先行者”不走寻常路，干着并购的事，没大型资金盘，决策化繁从简。

如果搞明白这些，就不难理解张勇的选择，“他就没想过走寻常路。”

四

很多人可能会忽视，并购本就是阿里巴巴扩展边界的路径之一。

这些年，阿里巴巴通过“买买买”巩固壁垒，竞争环境却变得复杂多变，发现机遇也错过不少机遇。这里面有没有大型资本的决策枷锁？张勇心里肯定比谁都明白，否则他完全没有必要跳脱资金盘子大、资源多、一呼百应的阿里巴巴，他可以像俞永福那样负责自有基金。

可他选择了不走寻常路，找到了VC/PE行业不走寻常路的刘晓丹。

对于晨壹投资来说，张勇的加入基本弥补了小型并购基金存在的缺陷与不足。尤其当下募资难的市场大环境下，多了个不用担心钱从何来的“金字招牌”解决了资金压力。反观张勇，与刘晓丹共同担任管理合伙人，掌握同等的决策权，并购投资的理论实践得到充分结合。

关键，这对“男女搭配干活不累”的组合，还投脾气，半隐江湖，永远不做市场里招摇过市的人。记得，张勇加入阿里巴巴时，每个人要选个花名，马云风清扬，他选了逍遥子。

逍遥子这个名字来自金庸成名著作《天龙八部》。他是“修仙门派”逍遥派的开山祖师，擅长琴棋书画，门派总部远离中原武林，鲜为人知。逍遥派武功更有修仙功效，其中，北冥神功吸人内力无副作用，八荒六合唯我独尊功可以返老还童，凌波微步来无影去无踪。

逍遥子本人也是半隐状态，平时探究人类奥秘，偶尔放个大招。“正所谓，事了拂衣去，深藏身与名。他的足迹踏遍河山，他倏然而出，倏然又隐，宛如夜空中划过的一颗流星。”

正是有了逍遥子，《天龙八部》成了金庸为数不多带有“仙侠”色彩的经典著作。现实世界，张勇追求的便是逍遥子般半隐人生。执掌阿里巴巴的光辉岁月，他想逍遥，难逍遥。

昔日搭档风清扬乘风远去，唯一没有花名的蔡崇信荣归故里。好在，张勇选择了新的开始，先不论这是不是阿里巴巴并购战略下的一盘大棋，想为而敢为的逍遥子，终于逍遥了。