春暖花开，近八成私募基金3月实现正收益

2024年3月，虽然股市横盘窄幅震荡，沪深300上涨0.61%，中证500下跌1.13%，但私募基金却取得了不错的业绩，全部私募基金（近一年公布净值）中有75.92%实现了正收益，3月平均上涨1.98%。（数据来源：Wind）

分策略来看，指数增强策略、相对价值策略因为市场横盘震荡跑出了明显的超额收益；商品市场整体也是横盘震荡，但幅度较大，部分品种还走出了趋势行情，CTA策略3月平均上涨2.55%；国债收益率继续下行，固定收益策略也有不错表现，3月平均收益率0.75%。（数据来源：Wind）

01 私募基金市场回顾

3月，行情在3000点上方窄幅震荡，阳光私募发行市场依旧低迷，一共有871只阳光私募产品成立，同比减少82.17%，环比减少22.72%。（数据来源：朝阳永续基金研究平台）

分策略来看，2024年，股票多头策略产品发行量同比减少73.23%、股票市场中性策略产品发行量同比减少84.85%、指数增强策略产品发行量同比减少82.7%、CTA复合策略产品发行量同比减少89.47%。（数据来源：朝阳永续基金研究平台）

▲阳光私募产品单月成立情况，数据来源：朝阳永续基金研究平台

分规模统计3月私募基金的平均收益率，100亿+、50亿+、20亿+、10亿+、全部私募基金（近一年公布净值）的平均收益率分别是3.28%、3.16%、2.86%、2.6%、1.98%。同期沪深300、中证500的收益率分别是0.61%、-1.13%。（数据来源：Wind）

▲不同规模私募产品平均收益率，数据来源：Wind

股票多头策略

3月市场整体横盘窄幅震荡，但小盘股表现却好于大中盘股，代表小盘股的中证2000上涨6.21%，代表大盘股的沪深300上涨0.61%，代表中盘股的中证500下跌1.13%。（数据来源：Wind）

行业上，国内经济数据表现亮眼，3月制造业PMI指数时隔5个月后再次回升到扩张区间；美联储3月议息会议再次明确目前利率已处于本轮周期的高峰；国际金价也屡创新高。受此影响，有色金属行业表现亮眼，3月上涨12.5%。（数据来源：Wind）

能源板块则出现分化，煤炭行业下跌3.72%，在油价上涨助推下，石油石化行业上涨6.01%。（数据来源：Wind）

北向资金继续净流入，但速度有所放缓。3月净买入220亿元人民币，比上月减少387亿元人民币。市场活跃度继续提升，日均成交金额从上个月的6597亿元增加到6884亿元，增加了4.35%。（数据来源：Wind）

收益上，3月，股票多头（仅统计公布净值的私募基金，下同）的平均收益率是1.99%，中位数收益率是0.63%。（数据来源：Wind）

指数增强策略

受指数横盘震荡影响，3月主要指数增强策略基金的平均收益率均跑赢指数。

沪深300指数增强策略基金平均收益率1.6%，跑赢沪深300指数0.99个百分点；中证500指数增强策略基金平均收益率2.73%，跑赢中证500指数3.86个百分点；中证1000指数增强策略基金平均收益率5.58%，跑赢中证1000指数3.77个百分点。（数据来源：Wind）

相对价值策略

同样是受指数横盘震荡影响，3月相对价值策略基金平均上涨1.37%，收益率中位数是1.53%。基差方面，因春节前指数大跌造成的基差扩大已经被修复，3月IC、IM的基差保持稳定。（数据来源：Wind、Choice）

CTA策略

商品市场也是震荡行情，但振幅较大，南华商品指数先跌后涨，然后再跌，3月上涨0.38%。部分商品走出趋势行情，棕榈油、沪银、沪金、豆粕、沪铜主力合约分别上涨10.37%、10.35%、10.11%、6.92%、5.5%。把握住机会的基金收益较高，3月CTA策略基金平均收益率是2.55%，收益率中位数是1.52%。（数据来源：Wind）

固定收益策略

3月，十年期国债收益率收于2.2815%，较上月末下行460个BP，短端（1Y）利率收于1.7677%，较上月末下行113个BP，期限利差下行347个BP，国债收益率曲线继续走平，但幅度有所放缓。（数据来源：Wind）

固定收益策略基金3月平均收益率为0.75%，中位数收益率为0.37%，前1/4平均收益率为2.98%，盈利占比87.1%。（数据来源：Wind）

FOF策略

3月FOF策略基金平均收益率为1.72%，收益率中位数为1.62%，前1/4平均收益率为4.88%，90.05%的FOF策略基金获得正收益。（数据来源：Wind）

02 榜单揭晓

2024年第五届中国银河专业交易策略公开赛于日前拉开帷幕，作为国内影响力较大的私募大赛之一，本次大赛吸引了一大批优秀的私募基金参加。

根据投资策略的不同，参赛产品被划分为股票多头、指数增强、固定收益、相对价值、期货策略（CTA）、FOF六大组别，分组进行角逐。

在对参赛产品按累计收益率、最大回撤、下行风险、夏普比率、产品平均规模等指标按不同权重分别打分并汇总后，3月排行榜正式出炉，具体名单如下：

注：投资有风险，入市需谨慎。请审慎选择与自身风险承受能力及投资目标等相匹配的产品及服务。本活动不构成要约、不构成投资建议或主动推介，不构成对投资者投资建议或可获取相关收益的保证。本活动解释权在法律法规规定范围内归中国银河证券股份有限公司所有。