众生药业上半年扣非净利润1.7亿元-1.9亿元二季度环比改善明显

据众生药业此前发布的2024年半年度业绩预告，经公司财务部门初步测算，预计今年上半年实现净利润8,000 万元–10,000 万元，较上年同期下降61.64%到52.05%，扣除非经常性损益后的净利润为17,000万元–19,000万元，比上年同期下降25.89%到17.17%。和一季度扣非净利润7223万元相比，二季度改善明显，扣非净利润约为1亿元-1.2亿元，这也是众生药业在集采常态化背景下经营策略逐步落地的成效。

据了解，由于众生药业核心产品中选全国中成药联盟集中带量采购而进行相应降价、计提预计负债，以及公司持有的纳入交易性金融资产的股票公允价值下降等因素，对公司上半年业绩带来一定影响，但公司在产品质量、规模及成本控制方面具备成熟优势，随着市场对集采的预期越发稳定，集采对公司收入的边际影响越来越小，公司也借此机遇实现产品使用量的提升；且市场更为关注的是，公司创新药逐步加速商业化落地，未来将拉动化学药品板块持续增长。

目前，众生药业在创新药研发方面已建立多模式研发生态体系，聚焦代谢性疾病、呼吸系统疾病等领域。目前，公司已有1个创新药项目获批上市，1个新药上市申请获得受理，6个项目处于临床试验阶段。目前进展最快的创新药为上市申请已获受理的昂拉地韦片，其研发进度在国内属于第一梯队。作为全球首个流感病毒RNA聚合酶PB2抑制剂，其III期临床实验结果显示，昂拉地韦片是国内唯一一个与奥司他韦头对头比较的药物，具有快速、强效、低耐药等特点，上市后有望改变国内流感用药格局。

今年上半年，除了继续推进创新管线的进度，众生药业也在加固中成药的既有领先优势，推进核心产品复方血栓通系列制剂、脑栓通胶囊在慢病治疗领域的持续拓展。通过加速对县域基层的渠道下沉，有效推动核心产品继续向下、向外扩面下沉拓展网络；并加大力度覆盖零售终端,争取更多市场份额实现增量的突破。

今年上半年以来，医药板块增长整体承压，增速回落，且当前医药行业估值已进入底部区域。诸如众生药业这类优质的创新药企和细分龙头，虽短期面临业绩承压，不改长期市场地位和竞争力。随着公司的中药业务的加速拓展和创新药商业化的逐步落地，公司整体的估值回升动力将逐步凸显。