TCL中环：第四季度环比改善，修内功以越寒冬

1月24日，TCL中环发布《2024年度业绩预告》。公告显示，公司预计2024年度实现归母净利润亏损为82亿元到89亿元，与上年同期相比，将出现亏损。对于2024年的业绩变动，TCL中环在报告中阐述了原因：

报告期内，全球光伏装机继续保持上升态势，但主产业链各环节产能集中释放，市场供需失衡，产品销售价格持续下降。公司新能源材料业务保持全球市占率第一，受产品价格下跌及存货处理影响，自二季度初出现毛利亏损，并加速进入现金成本亏损阶段；新能源电池组件业务相对竞争力不足，在行业周期底部进一步拖累经营业绩；此外，公司海外子公司Maxeon正处于经营转型期，对报告期内业绩造成一定影响。

光伏行业来到至暗时刻，企业更需“修内功”

近年来，光伏行业供需失衡加重，主产业链各环节均价持续回落。供给面无序扩张，已经成为光伏行业良性发展的最大挑战。据统计，2024年，光伏行业主产业链多数企业均处于亏损状态，其中业务环节相对集中的企业在本轮周期中，受到行业阶段性波动影响更大。

光伏产业本轮周期中面临的压力过于以往的任何一次，中国光伏行业所有上市公司在2024的断崖式下跌甚至已超过了过去三轮的周期。

在行业仍在不断洗牌磨底的至暗时刻，企业更需深入审视自身，“修内功”，提升自身相对竞争力。企业公开数据资料的计算结果表明，相比2024年第三季度，TCL中环在第四季度已展现出显著的环比改善。

TCL中环在报告中表示：

面对产业进入周期底部的严峻挑战，公司第三季度加速经营变革、组织变革和管理优化工作，转变经营观念，提高相对竞争力。公司以改善经营质量为核心，极致降本，提高效率效益，同步加快Maxeon业务变革，盘活资产；按需生产，主动推动并践行行业自律，改善产业竞争格局。随着竞争加速优胜弱汰及产业自律，加快产能优化和库存去化，至第四季度末，光伏主产业链各环节产品价格企稳提升，公司制造端经营情况已较第三季度环比向好。

供需结构改善叠加政策释放利好，行业修复机遇已现

1月9日，中国有色金属工业协会硅业分会发布硅片最新价格，涨幅出现扩大。月初N型G12单晶硅片价格环比上涨9.15%，N型G12单晶硅片和N型G10L单晶硅片成交价环比涨幅均超7%，后两种产品均已出现规模成交。

据硅业分会分析，硅片价格大涨主要原因来自需求较为旺盛，下游采购积极性高，加速了硅片消纳速度。种种迹象表明，光伏行业已经迎来关键的修复机遇，供给层面出现了积极变化。

随着落后产能逐步淘汰出清，产业链各环节供需关系正在持续改善。据国金证券预测，主产业链盈利拐点最快有望在2025年上半年到来。

在光伏行业奋力破解供给过剩的难题的同时，政策也在不断赋能需求端。1月14日，上海市区域高质量发展领导小组办公室印发《任务分工方案》，全面推行建筑“光伏+”应用。

面对当前困局，技术突破也将为光伏行业摆脱困境提供契机。目前光伏行业已逐渐形成TOPCon、BC等先进产品市占率不断提升的趋势。其中，BC作为一种平台技术，可以与多种电池技术结合，发展前景广阔。TCL中环依托自身及子公司Maxeon在BC领域的制造、技术、专利、市场优势，将协同产业链伙伴，共同推进BC领域的生态建设，持续推动光伏行业降本增效。

TCL中环CEO王彦君表示，2025年是对TCL中环是非常关键的一年，反思至暗时刻，归因于内，鉴往知来。在未来尤其是稳健增长的时间内，公司将更注重技术迭代、提升产品能力和知识产权的管理运营，进一步推动行业良性生态建设，提升公司相对竞争力。目标在2025年实现向新破局，寒冬突围。