小米集团，血洗空头

这两天，民营企业座谈会受到空前关注。

出席座谈会的企业家，都是各行业的大佬级人物。

其中发言的企业家有6位，分别是：华为的任正非、比亚迪的王传福、新希望的刘永好、韦尔股份的虞仁荣、宇树科技的王兴兴、小米集团的雷军。

当然，没有发言的马云、梁文锋等企业家也很受关注。

小米持续暴涨，SU7持续火爆

发言的这6家代表公司中，华为、宇树科技没有上市；新希望由于所属行业、自身业绩等问题，这几年股价表现并不理想；韦尔股份最近表现强势，但离股价的历史最高点仍有不少距离；比亚迪最近发布“天神之眼”智驾技术，股价创出历史新高；小米集团股价表现尤为亮眼，股价不断大涨，连续创出历史新高，简直“杀疯了”！

2023年，小米集团股价上涨42.6%；2024年暴涨121%；进入到2025年后还不到两个月，已经暴涨36%以上。

尤其是最近三个交易日，小米集团有两天单日大涨超过7%，三天累计大涨15%以上，市值超过1.2万亿港元。做空小米的恐怕哭晕在厕所了。

呈现加速上涨态势的小米集团，目前是港股热度第一的股票，力压腾讯控股和阿里巴巴。

股价是对未来预期的反应，2024年小米在造车等领域取得明显超预期突破，或许是股价持续上涨的最重要原因。

小米宣布造车的时候，新能源车已经是一片红海，各大厂商激烈厮杀，很多车企陆续被淘汰。小米再造车，被视为“赶了晚集”，已经完全错过红利期。

但小米汽车却意外的火了，2024年12月28日，在小米汽车正式亮相一周年之际，雷军在社交媒体发文称，小米SU7全年交付量已超过13万，已提前完成全年所有目标。

雷军说，小米汽车最开始目标是7万辆，后面提高到10万，到12万，最后到13万。

作为汽车行业新人，SU7上市9个月，交付超过13万辆，绝对是奇迹。

2025年1月，小米SU7销量22897辆，成为当月中大型轿车市场销量冠军，力压奥迪A6L、比亚迪汉、奔驰E级、宝马5系等“神车”，绝对属于“惊艳全场”。

回顾小米SU7从2024年4月开始交付后的销量：4月、5月分别为7058辆、8630辆，逼近1万辆大关，6月-9月每月销量均超过1万辆，10月之后每月销量超过2万辆。

小米集团股价也是从2024年8月份开始明显上涨的，这显然跟月销量过万有重要关系。

汽车制造，非常讲究规模效应，同样的研发投入，同样的设备投入，一个月销售5000辆还是2万辆，对业绩的影响是天壤之别。销量越多，意味着平摊到每辆车上的成本就越低，后续车型的研发资金就越充足。

月度销量数据，对汽车企业股价影响十分巨大，这一点在过去像理想MEGA、小鹏G9等车型销量上体现十分明显。

经过近一年的观察，可以看出，小米汽车站稳了脚跟，打响了品牌力。

新车型即将问世，机构纷纷看好

2025年，市场对小米汽车的预期自然更加乐观。小米将推出的SUV车型YU7，目前市场期待度已经拉满。

就在昨天，2月17日，工信部公布了《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》（第十四批），包括小米YU7在内的车型信息被披露。数据显示，YU7有两种电池版本，分别是96.3度和101.7度，续航里程最远可达820公里。

820公里的续航，无疑是非常给力的。

小米股价的连续上涨和YU7车型的高期待值，让各大机构纷纷上调小米股价。

中银国际调高了小米2024年盈利水平，将小米集团目标价从50港元调高到58.2港元，重申“买入”评级。

华兴证券，也将小米集团目标价上调到52港元，认为其核心驱动力在于业绩的强劲复苏与市场对未来的高预期。

还有机构认为，2025年小米YU7将强力挑战销冠车型特斯拉Model Y。预计小米汽车2025年销量为30万辆，同比增长119%。

说到这，请各位注意一个事情：机构一般都是看多，而且容易高位看多，越是高位越密集出看多研报。

小米在2024年造车之前，股价表现并不算好。尤其是2021-2022年几乎跌了整整两年，从35港元以上一路跌到8港元附近，跌幅巨大。

2023年尽管小米涨了40%以上，但被更多人看成是大跌两年之后的估值修复。

当时市场对小米造车看衰者远比看好者多，小米股价也在低位。这种情况下，“低于期”变成“强现实”的“预期差”就出现了。

但现在正好反过来了：

其一，现在小米股价来到48.4港元，逼近50港元的整数大关，较两年多之前的低点已经暴涨超过480%。谁也不知道小米最后会涨到什么程度，但暴涨约5倍后，跟低点比涨幅十分巨大，获利盘无比丰厚。

其二，有了小米SU7的成功，市场对YU7车型强烈期待、十分看好。但万一YU7销量不理想，那么小米就会从“高预期”变成“弱现实”，这种“反向预期差”自然会导致股价下跌。

雷军畅谈人工智能，挖角AI天才？

当下人工智能是股市最热板块，昨天在结束民营企业座谈会后，雷军发表了对人工智能的看法。

他说，小米创业的15年来，一直聚焦在手机、汽车、智能家居、智能制造这些领域。要下决心把最新的，像AI技术怎么能够落地到我们各个终端产品上，能够让消费者体验科技带来的美好生活，怎么在拓展国内市场的同时能够放眼全球，提高中国产品在全球的影响力。

AI方面，小米也接入了小米Deepseek-R1大模型。当然，更令人瞩目的还是传的沸沸扬扬的用千万年薪挖角AI天才罗福莉的消息。

罗福莉是原北京深度求索（DeepSeek）的员工，但在知乎上的这一认证信息已经取消。这也引发了坊间对其入职小米的猜测。

目前，DeepSeek风头正劲；苹果和阿里展开了iPhone人工智能的合作；腾讯AI助手“腾讯元宝”迎来重大更新，混元+DeepSeek两大模型均支持深度思考功能。

说实话，小米在AI领域风头不如阿里、腾讯、DeepSeek。但不妨换个角度思考，AI可能会是小米未来潜在的重要增长点。

小米目前是“高处不胜寒”，还是“百尺竿头更进一步”，这点仁者见仁智者见智。需要密切关注公司后续发展动态，尤其是在新车型和AI领域的动向。

总结一下：小米如果新车型继续超预期，股价可能稳中有升；如果AI发展超预期了，股价可能又迎来一波大涨；如果两者都没搞好，股价可能面临某种程度的调整。