1867亿，武汉85后赢麻了

接班抖音海外版（TikTok）杀疯全球的小红书，又有大消息了。

刚刚，小红书估值再次暴涨刷爆社交平台。据彭博社报道，在近期一家大型基金交易中，悄悄融资的小红书估值已飙升至260亿美元（约1867亿元人民币），该消息震惊了创投圈。要知道，2024年7月，卖老股的小红书投后估值是170亿美元，不到一年时间，它们就暴增了90亿美元估值，在全球主流投资趋势偏爱科技的环境下，小红书创造了估值增长奇迹。

在一位业内人士看来，“小红书能持续融资、估值走高跟TikTok局势扑朔迷离、自身商业化破冰有关。”过去一年TikTok在美国遭遇“禁令”，给了小红书加速海外布局的机会，这个在国内“种草经济”起家的社交平台正被全球关注，月活跃用户（MAU）规模达到3.3亿。

庞大的月活跃用户规模打开了小红书的商业化落地空间，让长期陷入亏损泥潭的小红书在2024年取得净利润预计超10亿美元的“逆天”战绩。多重利好因素叠加，小红书彻底爆了，用10亿美元利润换来90亿美元的估值增长。就在小红书估值被披露不久，市场就传来“小红书最快年内IPO”。若消息可靠，IPO销声匿迹的互联网行业即将开启新一轮造富运动。

来自武汉的85后“俊男靓女创业搭档”毛文超、瞿芳，赢麻了。

2025年，投科技的资本估计做梦都没想到，“最会讲故事的仍是互联网”。

自全球主流投资趋势偏向科技赛道以来，互联网的故事就慢慢讲不讲去了。除了已经IPO的互联网电商、社交“王者”及全球第一独角兽字节跳动外，其它公司活得忐忑不安。互联网行业也很少曝出过融资事件，VC/PE、产业资本并不看好，“巨头外的互联网公司生存前景”。

加之字节跳动旗下TikTok在海外曾经历生死未卜，全球资本更是一度“看空”互联网行业。过去投互联网的VC/PE转向了科技，中国三大CVC腾讯、阿里巴巴、京东也把目光从互联网转移至科技，发力人工智能、人形机器人、新能源。昔日最大风口互联网，融资落寞。

彼时，小红书不太被外界看好，它们是夹缝中求生存。“全球黑天鹅”袭来的3年，各大互联网“王者”利用线上优势纷纷业绩爆发，小红书却在2022年以亏损2亿美元的糟糕成绩备受外界质疑。一些媒体人表示，小红书盈利结构单一，依赖广告和电商。“它们要尽快IPO才能扭转经营被动局面。”2023年，小红书意外关闭网红电商平台小绿洲，境况堪忧。

但这却是一次兵行险着，小红书换来了资本跃进。2024年，毛文超、瞿芳通过卖老股完成新一轮融资，引入DST Global、红杉中国、高瓴、博裕资本、中信资本等“顶流”VC/PE。虽然，小红书融资了，可这是一场“救赎”，其投后估值由200亿美元降至170亿美元。

小红书依然面临生存挑战。它们主推“买手电商”常被媒体拿来与抖音比较。与其它互联网电商、社交“王者”不同，小红书的成长之路依赖“她经济”的崛起。靠着互联网时代的“末端红利”，小红书以女性用户为基石，建立起“流量为王”的内容生态版图。早期，小红书用女明星“种草分享”捕捉到了大量“她经济”用户，再通过用户内容进一步拉流、获客。

反复积累，小红书构建了跟抖音玩法相似的“买手电商”模式。该模式里，抖音是行家里手，且开发了互联网“最顶流”主播。小红书也想开发“顶流”主播。女明星里，它们较早开发了娱乐圈低调女明星范冰冰，范冰冰之后开发了“香港第一妖女”章小蕙做“带货一姐”。

但章小蕙不光在小红书带货，也经常闯荡淘宝。每当遇到困境，外界就传出“小红书可能要IPO的消息”，而小红书每次会用“传言不属实”不了了之，给公司蒙上一层迷雾。

然而，抖音的海外蒙尘，给了小红书“逆天改命”的机会。

2025年，小红书火得一塌糊涂。

年初，一批自称“TikTok难民”的美国网友涌入小红书，它们一下就成了全球聚焦的社交平台。媒体疯了，“小红书”三个字屡登头版头条与热搜，美国网友则把小红书当做接班TikTok的交流圣地。关键，还带动了中国年轻人注册小红书的热情，去平台给美国网友“上课”。

情绪价值拉满的小红书，迎来了用户活跃度层面的逆势增长。2025年，小红书月活跃用户规模超3亿。其中，“Z+世代”年轻用户占比超40%，领先其它互联网电商、社交平台。

“Z+世代”年轻人是全球资本公认的“最庞大消费力群体”。有VC/PE投资人在朋友圈直言，“谁抓住了Z+世代就等于抓住了消费未来趋势。”时下最火爆AI大模型DeepSeek对“Z+世代”的消费特点有着深入理解，它称“Z+世代”为“数字原住民，全链路依赖线上生态。”

DeepSeek称，“Z+世代之所以消费意识强，在于获取信息的方式基本是，互联网。超‌55%‌的年轻人消费决策，来自社交平台的种草影响，专注KOL/朋友推荐而非传统广告。消费场景渗透上，超70%的年轻人日均网购时长达4小时，青睐即时满足型服务（外卖、闪购等）。”

此外，年轻人消费还呈现出追逐“流量”、易冲动的特点。所以，“年轻人的钱最好赚”。小红书则抓住用户猛增的机会，提升平台算法、配合“种草”，把“兴趣推荐”升级到了“需求预判”，让女性用户贡献了超60%的消费购买力。话说小红书也够狠，为了强化消费，深度互联，它们推出了多种玩法。一是，内容策略。“种草到种树，构建知识型内容生态。”

小红书学到了字节跳动的精髓，用“人工智能+平台算法”驱动“内容工业化生产”。它们通过千瓜数据行业大盘分析，挖掘“天生黑美白”等关键词，直击爱美女性用户心灵。再用短视频与图文的双引擎配置，使年轻用户沉浸在内容的海洋里不能自拔。二是，精准投流。“聚光平台的智能出价与数据闭环。”投流是真的狠，“还分测试期、放量期、收割期。”

把“种草”玩出了哲学。三是，达人矩阵。“分层合作与私域沉淀的长效运营。”小红书给“种草”、“买手”达人制定了金字塔方针。头部KOL，单条笔记带动品牌搜索量提升300%；腰部KOC，重点布局视频笔记，平均互动量是图文的2倍；素人矩阵，零粉丝享受广告分成。

这样的生态建起来，小红书与创作者、用户牢牢捆绑在一起，最终让公司赚走更多钱。小红书也不装了，有消息称，它们在2024年取得了“逆天”战绩，净利润预计超10亿美元。

小红书发财，资本眼馋。

2025年，小红书给创投圈最大的惊艳便是估值起飞。

2024年7月，卖老股度过窘境的小红书投后估值是170亿美元，不到一年时间，它们的最新估值达到260亿美元，足足增加了90亿美元，换算成人民币是646亿元，太疯狂了。

2025年，火爆的AI大模型，率先跑出来要去北交所IPO的智谱，估值只有200亿元。风风火火的人形机器人、四足机器人领头羊宇树科技传闻新一轮融资投后估值不超过100亿元。

两大超热赛道的两家头部公司估值加一起不如小红书的估值增长。看来，不管什么时代，互联网都是最好的故事之一。当然，小红书这波估值攀升，也有很强的运气成分，让全球资本看到了小红书具备部分替代TikTok的价值。字节跳动估值能达到3150亿美元，就是TikTok的故事讲到了全球，全球市场更大，会给资本带来无穷尽的商业化遐想，放大资本效率。

美国对TikTok的“禁令”帮了小红书一把，1月就有超70万TikTok用户流入小红书。小红书顺势登顶了多国APP下载榜，趁势向海外用户输出汉服等消费品。为了攻克语言障碍，小红书加大研发投入，重点研究人工智能翻译与算法推荐，搞出“0汇损结算，用户支付当地币种，平台会自动结算人民币至商家境内账户。”出海业务计划延伸至欧洲、东南亚市场。

“出海”要是走通了，小红书就是“她经济版抖音”，资本兴奋、公司管理层跟着一起兴奋。当初，有机会成小红书“冤大头接盘侠”的VC/PE、产业资本更兴奋。2021年，小红书拿到了公开披露的历史最多5亿美元融资，淡马锡、天图投资、阿里巴巴等“顶流”机构欢笑入局，结果过了几年小红书估值贬值至170亿美元，上一轮投资者瞬间蒸发了30亿美元估值。

弄得“顶流”VC/PE、产业资本在创投圈“不太敢发声了”。谁能猜到，峰回路转，小红书又成了互联网行业的“网红”项目。值得注意的是，但凡有小红书的大消息，市场就传出IPO。可这一次，小红书没急着辟谣“传言不属实”。这意味着，小红书要准备征战IPO了？

按着当下IPO市场的活跃度，奶茶、盲盒、卡牌、面条、冲锋衣、护肤品的都去IPO，净利润预计超10亿美元的小红书显然更如日中天。一旦小红书去IPO，那就是妥妥的造富运动。此次，小红书260亿美元估值披露来自一家大型基金的交易文件，资本已经跑步入场了。

小红书估值暴涨及未来IPO最大赢家当属毛文超、瞿芳。二人多轮融资、卖老股早已身价不菲。创始人毛文超在2024年以180亿元财富首次上榜胡润百富榜，同时位居“2024胡润U40中国创业先锋”榜首。另一创始人瞿芳，则以120亿元财富排在胡润百富榜第433位。

随着小红书估值达到260亿美元，毛文超、瞿芳的财富还在上涨，要是IPO，他们就是暴富的基础上再度暴富。两位出生在武汉的85后“俊男靓女创业搭档”给家乡挣足了面子。

毛文超、瞿芳的成功也要感谢真格基金徐小平。听着“中国合伙人”激情澎湃的演讲，毛文超有了改变全球社交格局的雄心壮志。无论小红书究竟能不能IPO，两位创始人肯定赢麻了。