万辰集团2025年三季报：营收与净利润双双大幅攀升，现金储备充足

继披露港股IPO招股书后，10月21日，万辰集团（300972.SZ）发布2025年三季度业绩报告。

报告期内，万辰集团以旗下量贩零食品牌“好想来零食乐园（以下简称‘好想来’）”“老婆大人”为载体，展现出强劲的增长势头与卓越的运营效率。根据财报数据，2025年第三季度，万辰集团实现总营业收入139.8亿元，同比增长44.15%；归属于上市公司股东的净利润持续攀升，达3.8亿元，同比增长361.22%。期末货币资金余额41.93亿元，现金储备充沛。

基于对资本市场高质量发展的响应以及对股东权益的充分重视，万辰集团同时发布分红公告，拟每10股派现金股利1.5元，实现一年稳定多次分红。

此次财报披露后，万辰集团2025年前三季度营收已达365.62亿元，同比增长77.37%，归属上市公司股东的净利润8.55亿元，同比增长917.04%；量贩零食业务板块前三季度营收达361.58亿元，同比增长78.75%；加回计提的股份支付费用后实现净利润16.93亿元，同比增长212.94%，远超去年同期表现。

凭借在用户运营、渠道拓展及产品创新三大维度协同发力，报告期内，万辰集团不仅巩固了其在线下量贩零食市场的领先地位，更在即时零售与新消费场景中开辟了广阔的增长空间，为集团未来的持续发展注入了新动力。

Part 1：用户黏性持续增强，会员体系与私域运营构建深度链接

“1会员积分”能够做什么？

在好想来，它既可以成为对热心公益的助力，也能够换取一次愉悦的美味享受。这一价值的实现，得益于万辰集团庞大的实体网络： 截至第三季度，好想来在营线下门店数量已突破1.5万家，遍布全国29 个省（自治区、直辖市）。

以此为依托，报告期内，万辰集团构建了一套精细化的会员运营体系，打造出一个亿级规模的活跃会员生态。

数据显示，截至2025年8月31日，好想来注册会员人数已超过1.5亿，贡献了约78%的商品交易总额（GMV）。其中，高达1.1亿的活跃会员人数极大提升了品牌复购率和用户粘性，人均消费频次约为每月2.9次。

这一成果得益于好想来多样化、趣味化的会员互动机制。比如，用户扫码即可轻松注册，享受持续不断的专属权益，包括每月8号的“会员日”提供88折优惠、每周三的“疯狂星期三”可用1个积分参与“抽奖人气零食”活动等等。

9月下旬，好想来推出国庆中秋双节会员活动，创新性地打造了 “会员成长任务”、“消费抽奖”等一系列趣味玩法，将福利激励深度融入用户旅程，13天时间吸引了近400万用户踊跃参与。

同时，用户日常消费产生的积分，不仅可以在线上积分商城兑换各类爆款零食与周边礼品，更被赋予了公益属性。会员可选择使用积分支持公益项目，好想来则会将这些积分按比例捐赠，转化为送给乡村儿童的鸡蛋和牛奶，既丰富了积分的使用场景，也提升了会员的品牌好感度与社会价值认同。

另一方面，私域运营的精细化探索，成为本季度用户价值深挖的关键。

报告期内，好想来在会员系统的基础上推出更精细化、趣味化的运营策略，通过策划暑期主题类“消费抽奖”活动、推出「零食乐园冲榜赢好礼」创意互动小游戏及日常营销活动创新，实现用户停留时长、活跃度与消费转化的多维提升。

数据显示，截至9月30日，好想来私域会员数量已超过4300万。同时，截至9月底的近30天内，私域会员在复购率、消费频次、活跃占比上较非私域会员均高出30%以上。 

Part 2：渠道拓展成效卓著，即时零售助力多渠道业务增长

会员体系的深化，为万辰集团多渠道增长储备了充足的用户潜力。报告期内，万辰集团敏锐地捕捉到即时零售浪潮带来的巨大机遇，积极拓展与外部平台的合作，使即时零售业务成为好想来一个全新的增长极。

自今年6月起，好想来与美团闪购、淘宝闪购等主流即时零售平台展开深度合作，截至目前，全国已有约7000家好想来门店接入即时零售业务，覆盖全国多个地区。这一举措不仅为周边1-2公里的熟客提供了极致便利，更重要的是成功触达了3-5公里范围内的增量用户，实现了用户群体的有效扩容与渠道升级。

以淘宝闪购为例，好想来入驻后在该平台上的订单量连续三个月保持超过200%的增幅，线上新客占比突破90%，膨化食品、方便速食、豆制品、碳酸饮料等品类线上销量不断攀升。今年七夕，好想来在即时零售平台的单日订单量逼近百万大关；此外，通过与即时零售平台及零食品牌的联动合作，好想来在8月实现了超百万的月度新增订单。

业务增长的背后，也离不开精细化运营的支撑。为精准匹配即时零售用户“多、快、好、省”的消费特点，好想来对上线商品结构和仓储策略进行了全面优化。目前，每家上线门店平均上架1500至2000个SKU，并依据不同区域消费者的口味偏好进行差异化选品。例如，夏季在东北主推“东北大板”，在上海侧重“和路雪”，在南方城市则主打“伊利”等品牌冰品。同时，集团注重场景化营销，在夏季推出“冰杯+酒水”组合迎合“居家小酌”场景；立秋当日上线的“秋天的第一份零食”礼盒，将自有品牌茶饮与热销肉铺巧妙搭配，不仅提升了客单价和转化率，更强化了消费者对自有品牌的认知。

Part 3：持续打磨产品矩阵，自有品牌新品增速亮眼

即时零售渠道的拓展，极大地考验并展现了万辰集团的产品力与供应链能力。本季度，万辰集团在产品端重点发力自有品牌的研发与推广，围绕“好想来超值”和“好想来甄选”两条品牌线，打造出多个爆款单品，形成了强大的产品吸引力。

以“好想来超值”中的水饮产品为例，报告期内，好想来推出的果汁茶系列，以其独特的口味和创新的“随机撕拉幸运签”互动设计，在社交媒体上引发了大量“自来水”式的内容分发。在抖音，8月17日至24日的一周内，好想来果汁茶曝光和触达人次高达5000万。同时，该系列产品也创下了上市后单日销量突破40万瓶、销售额突破100万元的优秀表现；好想来“超值饮用水” 8月单月的销量也已突破2500万瓶，前四个月的月均销量增长率超过250%。

产品的成功并非偶然，而是源于好想来对消费者需求的深刻洞察。据好想来相关负责人介绍，相比品牌型企业，零售企业自有品牌的开发逻辑会更加”敏捷“，更像「用户需求翻译官」，需要快速识别捕捉消费者的需求，同时利用供应链和渠道优势，快速地把好产品传递给消费者。

以本季度内好想来推出的两款自有品牌啤酒为例，“够劲”精酿以5%的酒精度和13%P的麦芽汁浓度，精准对标偏好啤酒口感的细分人群；而“青提茉莉风味啤酒”则以清新的水果风味叠加精酿基底，满足消费者对“微醺”的诉求，两款产品均基于好想来对消费者需求的精细化洞察，并在同等价位产品中做到了品质更优。

同时，为全面保障消费者对健康、安全与品质的需求，万辰集团构建了独有的“安·质严选”食品安全与质量管理体系，贯穿供应商准入、生产制造、仓储物流、门店运营到售后服务的全链路。该体系以“四严”准则打造高标准供应商体系，实施从筛选审核到生产管控的全流程管理；并通过“四检”机制建立严格的商品检验体系，涵盖产品验收、透明监控、定期抽检、运输控制及消费者反馈，全方位保障产品品质。

回顾2025年第三季度，万辰集团通过深化会员运营、发力即时零售与打磨自有品牌，在竞争中持续构筑护城河。其中，私域运营的精细化深耕显著提升了用户活跃度与GMV，并建立起深度的用户信任，为长期发展奠定基础。

值得一提的是，万辰集团已正式向香港联交所递交招股书，迈出资本化进程的关键一步。市场认为，此次IPO将为其拓展融资平台与发展机遇，进一步巩固市场地位，加速全国布局与产业链整合。

展望未来，依托在用户、渠道与产品方面的综合优势，以及即将登陆国际资本市场的预期，万辰集团正站在新的发展起点，有望持续为消费者提供更优质便捷的产品与服务，为投资者创造长期稳定的价值回报。