民爆光电2025年三季报：特种照明业务同比激增超50%，全球化布局构筑增长新动能

2025年10月27日，民爆光电正式披露2025年第三季度报告。报告显示，面对全球经济放缓与行业竞争加剧的复杂环境，公司坚持差异化战略，经营展现强大韧性。其中，特种照明业务表现尤为亮眼，前三季度实现收入8,724.03万元，同比大幅增长50.36%，正加速成长为公司重要的第二增长曲线。

主业基本盘稳固，经营质量凸显韧性

报告期内，公司实现营业收入12.30亿元，与去年同期基本持平;实现归属于上市公司股东的净利润1.50亿元。在行业普遍面临挑战的背景下，公司现金流状况保持健康，经营活动产生的现金流量净额为1.62亿元，与净利润及去年同期水平基本匹配，显示出优异的盈利质量和稳健的营运资本管理能力。

工业及商业照明作为公司业务的基本盘，持续贡献稳定的营收与利润，且毛利率稳定在30%左右。旗下子公司艾格斯特作为工业照明出口领域的领军企业，凭借其荣获“德国iF设计奖”与“红点奖”的创新产品，被认定为“广东省制造业单项冠军企业”，夯实了公司在国际中高端市场的竞争壁垒。

战略转型成效卓著，特种照明构筑新引擎

公司的战略前瞻性在特种照明领域得到充分验证。前三季度超过50%的高增速，印证了公司向高附加值、高技术壁垒领域转型的成功。该业务板块不仅增长迅猛，更保持着约40%的高毛利率水平，结构优化成效显著。

目前，民爆光电正积极推动LED照明技术与农业、医疗、安全等领域的跨界融合，在植物照明、应急照明、防爆照明等细分市场已形成规模并快速发展。这为公司在新兴赛道建立了先发优势，为长期增长注入了持续动力。

技术与全球双轮驱动，纵深布局向高质量发展

为支撑业务创新与全球化拓展，公司持续高投入研发。2025年前三季度，研发费用达8,716.63万元，占营业收入比重达7.08%。截至目前，公司已拥有超过800项专利，并建立了通过国际认证的CTF照明检测实验室。

在市场布局上，公司正加速推进全球化纵深战略。为应对国际贸易环境变化，民爆光电前瞻性启动了越南生产基地建设。该项目预计于2026年8月投产，年产值可达5亿元，将有效覆盖北美市场需求并作为欧洲供应链的备份，显著增强公司抗风险能力和全球交付能力。

展望未来，随着越南基地投产、智能照明技术商业化落地及特种照明市场的持续拓展，民爆光电有望在LED照明行业新一轮发展中，进一步扩大其毛利率与品牌优势，持续引领行业高质量发展。