AI浪潮下的“隐形冠军”：歌尔股份2025年营收965.5亿，新兴智能硬件打开增长空间

4月23日，歌尔股份发布2025年年度报告与2026年第一季度报告。在AI浪潮席卷消费电子的当下，端侧智能硬件已迈入全面爆发的关键阶段。作为全球精密制造龙头，歌尔股份坚守“精密零组件+智能硬件整机”策略，以长期主义的战略定力，在产业风口下交出了一份兼具成长弹性与价值厚度的优异答卷。

财务基本面持续巩固，一季度迎来开门红

两份财报的同步披露，清晰勾勒出歌尔股份稳健向上的经营曲线，核心财务指标全面改善，盈利质量与现金流同步提升，为持续稳健发展夯实了基础。

2025年，公司实现营业收入965.5亿元，同比基本持平；归属于上市公司股东的净利润39.40亿元，同比大幅增长47.85%；在盈利质量方面，公司毛利率与净利率均实现优化增长，毛利率提升至11.85%，同比增长6.37%；净利率提升至4.05%，同比大幅增长54.58%。加权平均净资产收益率达11.29%，较上年提升2.83个百分点，多项核心指标连续多年稳步提升，盈利效率显著改善。

数据来源：巨灵财经；制表：金融界上市公司研究院

值得关注的是，2025年公司经营活动产生的现金流量净额达68.49亿元，同比增长10.46%，充裕的经营性现金流为业务扩张、研发投入及股东回报提供了坚实支撑。与此同时，公司推出优厚利润分配方案，拟向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税），以回馈投资者。

2026年一季度，公司增长势能持续释放，延续了稳健发展的良好态势。期内实现营业收入186.59亿元，同比增长14.44%；归属于上市公司股东的净利润5.03亿元，同比增长7.28%；扣非净利润3.49亿元，同比大幅增长19.57%，核心主业盈利能力提速明显。截至一季度末，公司应收账款较2025年末下降18.75%，回款效率持续优化，资产周转速度与财务健康度进一步提升。

从资产规模来看，2025年末公司总资产达905.3亿元，同比增长9.46%；归属于上市公司股东的净资产364.02亿元，同比增长9.69%。稳健的资产负债结构，为后续业务拓展预留了充足空间，也充分体现出公司穿越行业周期的强劲经营韧性。

数据来源：巨灵财经；制表：金融界上市公司研究院

精密零组件领跑，新兴智能硬件迎爆发期

依托深厚的技术积累与稳固的客户优势，歌尔股份三大主营业务呈现“一核领跑、多点爆发”的良好格局，其中精密零组件业务成为核心增长极，AI智能眼镜、MR/AR等新兴智能硬件则迎来高速增长的黄金期。

分产品来看，精密零组件业务表现最为亮眼。2025年该业务实现营收179.78亿元，同比大增19.45%，毛利率达23.52%，同比提升2.01个百分点，呈现量价齐升的良好态势。该业务聚焦声学、光学、微电子、结构件四大核心赛道，旗下微型扬声器、MEMS声学传感器、微系统模组等产品，充分受益于AI端侧硬件的升级浪潮，技术规格与市场份额实现同步提升，成为支撑公司业绩稳健增长的核心稳定器。

智能硬件业务作为公司第一大业务，2025年营收达537.69亿元，占总营收比重达55.69%，牢牢占据行业领先地位。IDC数据显示，2025年全球 AI 智能眼镜出货量同比增长 241%，市场规模达到千万台级别，成为消费电子行业中发展最为迅猛的新兴硬件产品之一。公司凭借先发优势、完善的系统解决方案能力以及与头部客户的深度合作，相关业务营收实现大幅增长；与此同时，MR混合现实、AR增强现实、智能游戏主机等产品同步放量，为公司打开了广阔的成长新空间。

区域结构方面，公司持续优化布局，2025年境内收入达118.54亿元，同比大增26.39%，国内市场拓展成效显著，形成了“境外稳盘、境内增量”的双循环发展格局。面对供应链波动等短期挑战，公司优化越南生产基地运营，通过提升自动化水平、调整产能分布等举措，有效保障了全球客户的交付稳定。

研发+回购+资本布局，筑牢长期成长壁垒

在短期业绩实现高增长的同时，歌尔股份始终坚守长期主义，以研发为核心、以资本为支撑，搭配股份回购传递发展信心，构建起“技术+人才+产业链”的长期竞争壁垒，为持续高质量发展注入强劲动能。

一方面，研发投入持续加码，技术壁垒不断夯实。2025年公司研发投入金额达50.26亿元，同比增长10%，占营业收入比重5.21%。截至2025年末，公司累计申请专利37549项，其中国外专利4706项、发明专利22427项；累计获得专利授权23504项，其中发明专利授权9586项。研发人才梯队持续升级，研发人员总数达13645人，硕士、博士学历人员同比分别增长36.11%、38.67%。公司重点投入AI智能眼镜、AR/VR光学器件、微系统模组、高性能MEMS传感器等前沿项目，为长期增长储备了充足的技术动能。

数据来源：巨灵财经；制表：金融界上市公司研究院

另一方面，通过股份回购彰显发展信心，绑定核心人才共谋未来。2025年4月公司启动股份回购，2026年1月，根据企业发展需求，将回购总额上限由10亿元提升至15亿元。截至3月31日，公司累计回购股份4419.99万股，占总股本的1.25%，累计支付金额达12亿元，回购股份全部用于员工持股计划与股权激励。大手笔回购不仅彰显了管理层对公司未来发展与长期价值的坚定信心，更有效绑定了核心骨干人才，充分激发了团队的创新活力。同时，公司推出“家园8号”员工持股计划及2025年股票期权激励，覆盖核心骨干6000余人，实现了员工与公司的价值共创、利益共享。

此外，歌尔股份还在逐步加强全链条资本布局，完善产业生态闭环。2025年，公司新设12家境内外子公司，全球化研发制造网络进一步完善；通过向歌尔光学增资整合产业资源，持续补强光学核心能力；战略投资上海康耐特等产业链优质企业，不断完善上下游布局。

结语：

随着端侧AI与消费电子终端的深度融合，全球消费电子行业正从存量调整迈向结构性增长，声学、光学、微电子等精密零组件的市场需求将持续释放。歌尔股份依托其在精密制造、技术研发、全球客户资源及供应链管理等方面的核心优势，以短期业绩高增为根基，以长期战略布局为引擎，有望持续领跑赛道，不断释放高质量的成长价值。