AI难撼实体根基，药明康德以HALO模式筑牢全球医药供应链

AI技术已全面渗透进各行各业，医药研发领域的“AI替代焦虑”持续蔓延，不少观点认为数字化工具将取代传统CXO服务。但事实上，医药研发覆盖从分子设计到商业化量产的完整闭环，AI的作用仅局限于优化前端药物发现效率，无法替代分子合成、工艺开发、规模化生产等核心实体环节。

在此背景下，药明康德重资产、低淘汰性的HALO模式所展现的稀缺性，使其成为行业不可或缺的“筑路者”，彰显出穿越周期的硬核实力。

AI运用于药物研发存在天然短板，临床试验负面数据往往难以公开，仅靠成功案例训练模型，极易导致预测成功率虚高。而药明康德的全链条湿实验能力，恰好能补全这一数据缺口，让AI预测与实体实验形成可验证、可迭代的良性循环，推动AI技术从碎片化工具升级为全流程赋能系统。更关键的是，药物量产离不开庞大的产能基础设施与工艺诀窍，这是AI无法复刻的核心壁垒，而药明康德二十余年积累的know-how、人才库与全球产能网络，正是其不可替代的底气所在。

依托一体化、端到端的CRDMO平台，药明康德将这种不可替代性转化为实实在在的增长动力。2025年，TIDES业务收入已达113.7亿元，同比大增96%；2026年第一季度该业务收入达23.8亿元，D&M服务客户数与分子数量分别同比提升28%、59%，项目储备极为丰厚。基于强劲势头，公司预计2026年TIDES业务全年收入增长约40%，规模有望突破150亿元。

为匹配业务增长与市场需求，药明康德在产能布局上持续发力。多肽固相合成釜产能已于2025年三季度末提前达成超10万升的目标，目前相关产能仍在持续爬坡，预计今年年内有望提升至13万升，同时三个新车间建设正加速推进，工业化能力持续领跑全球。目前药明康德正为24款GLP-1药物提供研发生产支持，其中15款已进入II期及III期临床试验，与行业需求深度绑定。

在AI与医药研发深度融合的时代，药明康德用实力给出了明确答案：AI是提升研发效率的工具，而实体研发与规模化产能基建，才是持续捕捉复杂分子研发外包需求的根基。