ATFX：美伊周五签署和平协议，高通胀风险或将解除

6月12日，特朗普已经公开表示，伊朗最高领袖同意了协议备忘录，伊朗各方也没有反对意见。由于前一天双方互相攻击，市场人士仍担心意外反转出现。6月13日和14日，消息不断发酵，最终由特朗普和伊朗官方确认了和平协议的签署时间和地点——本周五，瑞士。

原油跳空下跌，失守80美元关口；黄金跳涨，逼近4400美元。背后的运作逻辑相同：美伊冲突结束，霍尔木兹海峡重开，原油供应端恢复，国际油价有效下跌后，欧美国家的高通胀风险将显著缓解。长期走势看，黄金和原油并没有反向波动的高相关性。但是，从上图来看，在美伊冲突开始至今，两者的反向波动非常明显。

上图是美国CPI年率和核心CPI年率的叠加图

因为美国和伊朗的冲突，导致国际油价持续高位运行，美国的CPI数据自3月份之后明显升高，绝对值已经达到4.2%，远超2%的温和通胀标准。美联储为了遏制高通胀风险，中期看，有可能采取加息政策。不过， 美国和伊朗已经就协议备忘录达成一致，本周五大概率签署停火协议。国际油价持续高位运行的局面有望打破，美国的高通胀风险显著下降。短期看，本周美联储不大可能采取激进的加息政策。

ATFX分析师提醒，仍需警惕美国和伊朗的关系出现变数。据媒体报道，以色列被排除在美伊签署协议的流程，因为以色列反对协议的签署。如果以色列在协议签署前有所动作，尤其是在黎巴嫩有所行动，可能导致伊朗再次拒绝协议的签署。这种情况出现的概率并不高，但只要出现，黄金和原油行情将剧烈转折。

霍尔木兹海峡重新开放后，波斯湾沿岸的原油开采能力多久能够恢复，仍存变数。在美伊冲突期间，大量基础设施被摧毁，短期时间内扩产速度可能低于市场预期。

波罗的海国际航运公会（BIMCO）表示，航运业的安全形势依旧动荡不安，霍尔木兹海峡的水雷威胁仍然令人担忧。如果原油下跌过度，而产能和航运的恢复速度受抑制，可能国家油价仍有走强可能。

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