20CM涨停潮！千亿存储巨头，彻底“杀疯了”！

随着AI发展带来的存储需求大爆发，三星电子、SK海力士、美光科技已经成为这波“全球海啸级AI大牛市”的三大龙头，是全球投资者每天关注的对象。

新晋千亿存储巨头，只是“二道贩子”？

A股由于两大存储原厂长鑫、长存还未上市，存储板块的声势明显不如“要站在光里”的光模块和“涨价到飞起”的PCB上游。

不过，在6月17日，存储芯片板块突然迎来大爆发。临近午盘，香农芯创突然拉起，并在下午13点40分之后封死20cm大号涨停板。

在香农芯创的率先“点火”之下，存储芯片板块的兆易创新当天下午大幅拉升，收盘封死10cm涨停，单日成交额更是高达316亿元，位居A股成交额首位。普冉股份、盛美上海当天下午暴涨，收盘封死20cm大号涨停。

以上四家公司的股价，当天全部创出历史新高。

当天的香农芯创，还有一个里程碑事件，即总市值突破千亿大关。

很多投资者一直把香农芯创和德明利、江波龙、佰维存储这三大存储模组厂归在同一板块，人称“模组四兄弟”。事实上，这种说法并不完全准确。虽然这四家公司经常被市场放在一起讨论，但它们在产业链中的角色和商业模式有着本质区别。

德明利、江波龙、佰维存储的核心业务是将上游晶圆原厂生产的NAND闪存或DRAM颗粒，通过主控芯片、固件算法和封装测试，加工成终端客户可以直接使用的成品，如SSD、内存条、嵌入式存储等。而香农芯创走的是“分销+产品”一体两翼差异化路径。其核心身份是上游芯片原厂，如SK海力士在国内的核心代理商，约70%的收入来自于代理销售原厂的企业级存储产品，扮演着连接上游芯片与下游终端的渠道商角色。

虽然香农芯创也跟大普微合作成立了海普存储，切入企业级内存和SSD市场，但其基本盘仍是分销，而非纯粹的模组制造，很多人也戏称香农芯创是“二道贩子”。

全球存储集体暴涨，研报“神助攻”？

香农芯创之所以经常跟“模组三兄弟”归为一类，说到底还是因为它们股价联动性太强。

6月17日，在香农芯创带领下，当天佰维存储、德明利大涨8%以上，江波龙大涨近6%。

香农芯创之前的走势明显弱于“模组三兄弟”，但在当天是毫无疑问的带头大哥。

更重要的是，香农芯创当天的20cm大号涨停，强势突破了去年10月以来长达8个月左右的横盘震荡区间，这在技术形态上被普遍视为后市看涨。

6月18日，香农芯创再度上涨近4%，再次创出历史新高。当天，佰维存储、兆易创新、普冉股份、盛美上海也再度创出历史新高。

从近两日的整体走势来看，存储板块经历了相对冷落到大爆发的过程，导火索或许是摩根士丹利发布的一份重磅研报。

摩根士丹利于6月15日发布存储行业研报，核心结论是：AI驱动的HDD（机械硬盘）短缺将至少持续至2028年，供需缺口扩大叠加定价权转移，将推动希捷、西部数据等厂商的盈利能力远超市场预期。该研报直接触发6月16日HDD厂商股价暴涨，希捷涨9.43%、西部数据涨16%，并蔓延至6月17日A股存储板块集体涨停。

（西部数据近期股价“陡峭型”上涨）

该研报认为，存储芯片需求端增速达40%-50%（主要来自AI推理、智能体应用及云服务扩张），而供应端增速仅30%-35%，供需缺口从2026年的10%-15%（约300EB）扩大至2027-2028年的400EB。超大规模云厂商（AWS、微软等）HDD库存仅剩1-2周，采购紧迫性极高。

当前近线HDD价格约14.3-14.9美元/TB，但厂商目标价已定在2027-2028年的25-30美元/TB（部分现货市场报价已达30-35美元/TB）。

HDD在AI数据中心的总拥有成本的显著优势，单位容量成本仅为SSD的1/5-1/10，且无替代技术威胁其冷数据存储地位。

基于以上逻辑，摩根士丹利将美股的希捷科技、西部数据的目标价大幅上调。

虽然研报聚焦于HDD，但市场将其与NAND/DRAM短缺逻辑联动。2026年一季度企业级SSD合约价上涨80%，二季度预计再涨48%-53%。HBM产能绑定更紧，SK海力士等厂商将70%新增产能投向HBM，导致普通DRAM/NAND供给进一步收缩。

随着存储景气周期的超预期，存储行业的逻辑正从“周期大宗商品”转向“战略资产”。

这轮AI大牛市具有明显的全球联动特征，尤其体现在存储板块。美国的希捷科技、西部数据、美光科技、闪迪最近几天全部创出历史新高。韩国的海力士，日本的铠侠这几天也在刷新历史新高。

铠侠最近大涨之后，市值超越了丰田，成为日本股市第一大市值公司。

放到一年前，恐怕谁也不会想到日本一家本土存储公司市值能打败全球汽车销量第一巨头丰田。

这就是AI基建浪潮创造的又一个股市奇迹。

从“涨价预期”到“业绩兑现”，存储逻辑依旧很硬

香农芯创及整个A股存储板块的爆发，绝非单纯的市场情绪炒作，其背后有着全球存储产业链实打实的增长逻辑作为坚实支撑。当前，全球存储芯片市场正经历近15年来最猛烈的涨价潮，供需失衡的格局正在重塑整个产业链的盈利格局。

这种全球范围内的产业共振，正在加速向A股市场传导，并直接转化为各大存储龙头二季度的业绩爆发预期。

在AI服务器单台DRAM用量是传统服务器8-10倍的结构性增量下，国内存储产业链正迎来业绩兑现期。

6月中旬过后，市场会逐渐进入到对二季报的展望。拿一季报来说，香农芯创凭借SK海力士企业级存储独家代理优势及自研品牌“海普存储”的放量，一季度净利润暴增7835%。机构普遍预计，在二季度DRAM合约价环比继续上涨58%-63%、NAND上涨70%-75%的背景下，香农芯创二季度利润有望延续增长态势。

而在存储模组端，几家公司同样迎来了业绩的“戴维斯双击”。

德明利凭借自研主控芯片及企业级SSD的放量，一季度净利已达去年全年的近5倍，机构预计其二季度在AI服务器订单集中落地及涨价效应叠加下，盈利能力将继续保持在历史高位。

佰维存储深度受益于AI眼镜等新兴端侧存储的爆发，一季度净利已达去年全年3.3倍，机构指出，随着二季度Meta等大客户订单持续深化，其高毛利产品占比将进一步提升，二季度业绩确定性极强。

江波龙作为综合存储龙头，随着企业级存储产品线完成主流服务器平台的验证并进入规模量产，叠加二季度存储合约价的全面上行，有望在二季度进一步交出“炸裂”业绩，夯实其行业地位。

近期中、美、日、韩存储板块的集体上涨走势说明，海外存储巨头的高景气度与A股公司二季度的强劲业绩预期形成了共振。美光科技6月24日的财报，将很大程度上影响全球存储板块接下来的走势。

存储芯片从“涨价预期”到“业绩兑现”，正逐步形成闭环，为板块的持续走强注入强心剂。A股的存储芯片虽然不如光模块和PCB那么风光，但放眼全球来看，“存为王”的逻辑依然是很坚挺的。