加码科技，打开增量新空间，叮当健康加速布局地铁智慧售药机

近日， 叮当健康（09886.HK）在北京地铁6大核心换乘枢纽站投放一批智慧售药机，标志着公司“AI药房+智能终端”战略正式从社区延伸至城市交通大动脉，为叮当即时健康服务打通高频、高流量的增量场景。

图：北京东四地铁站叮当快药智慧售药机

一、战略卡位：切入日均百万级高价值流量入口

首批投放设备覆盖东四、西直门、西单、宋家庄、十里河、国贸等日均客流量超10万的核心枢纽，直接触达地铁乘客。地铁场景具有高频、即时、刚需三大特征，与叮当健康“核心地区平均28分钟送药到家”形成互补——从“健康到家”延伸至“健康出行”，实现全场景健康服务覆盖。

图：北京东四地铁站叮当快药智慧售药机

每台设备在售数十款SKU，聚焦解热镇痛、肠胃用药、跌打损伤等应急品类，后台与叮当星垣系统实时打通，由叮当智慧药房就近补货，保障供给效率。

二、增量价值：从“单店模型”到“终端网络”的轻量化复制

智慧售药机是叮当“智能仓+智能药房+智能药柜”全链路科技体系的自然延伸：

成本结构优化：设备部署边际成本低，可快速复制，显著提升服务密度而不增加门店租金及人力压力；

坪效与人效提升：叮当智慧售药机24小时无人值守，延长服务时长，且数据与星垣系统联动，实现精准补货和动态调拨，后台运营效率持续优化；

新场景验证：继2025年7月落地北京市首台校园智慧售药机（中央民族大学丰台分校）后，地铁场景的成功运营将为后续拓展交通枢纽、科技园区、社区等更多便民点位提供可复制的范本。

三、战略协同：强化“线上+线下+智能终端”三级履约网络

智慧售药机并非孤立终端，而是叮当即时健康服务网络的有机组成：

数据协同：终端销售数据实时回传星垣系统，辅助需求预测与库存优化；

物流协同：就近智慧药房负责补货，复用现有配送网络，边际履约成本极低；

品牌协同：地铁大客流场景中的设备本身就是高曝光的品牌触点，强化“叮当=即时健康”的用户心智。

四、增长潜力：从“增量场景”到“增量收入”

当前药品即时零售行业正从粗放扩张转向精细化运营。叮当自助售药机布局具备清晰的收入增长逻辑：

直接销售收入：地铁应急用药客单价虽低但频次高，规模化铺开后贡献稳定流水；

广告与数据价值：终端屏幕可作为健康科普或品牌广告载体，后期可探索与药企的精准营销合作；

资本市场想象空间：新场景的快速复制能力，将强化叮当“科技驱动、全场景覆盖”的成长故事，有利于估值逻辑从“零售”向“健康基础设施”切换。

叮当健康表示，下一步计划将智慧售药机拓展至更多交通枢纽、科技园区、校园等便民服务点。结合2025年财报中总收入48.9亿元、毛利率35.3%、实现NON-GAAP盈利的亮眼表现，智慧售药机网络有望成为叮当健康继智慧药房、线上平台后的第三增长极，持续拓宽护城河，为投资者创造长期价值。