利润预增超90%，不同集团的增长含金量在哪里？

近日，不同集团发布半年报正面盈利预告，预计截至2026年6月30日止六个月，公司权益股东应占溢利较2025年同期增长不少于90%。以去年同期约4850万元计算，今年上半年利润增幅接近翻倍。

对于一家上市未满一年的消费企业而言，90%以上的利润增长无疑足够亮眼。但相比单一增速，市场更关心的是：这轮增长从哪里来，又有多少来自核心经营能力？

要回答这个问题，首先要看不同集团过去几年收入结构的变化。随着业务规模持续扩大、AI升级与新品类的逐步进入规模贡献阶段，其增长正在从单纯的收入扩张，进一步转化为利润端的释放。

这一趋势从过去几年的数据已经能够看出。2022年至2025年，不同集团收入由5.07亿元增至14.46亿元，三年间规模扩大至近3倍，2025年收入同比增长15.8%。其中，喂养场景收入达到1.65亿元，同比增长147.5%；卫生护理场景收入达到6.25亿元，同比增长61.0%。仅这两项业务，较2024年合计新增收入约3.35亿元。

新增长点已经不再只是对原有业务的补充，而开始进入规模贡献阶段。过去不同集团的优势更多集中于婴儿车、安全座椅等耐用品，如今奶瓶、纸尿裤等高频消费品快速放量，既拓宽了消费场景，也提高了用户持续消费的可能性。对消费企业而言，从依靠少数优势品类，到实现多维度业务共同接力增长，其稳定性显然更强。

而此次盈喜真正值得关注的，也正是在此基础上出现的利润弹性。

公告中明确提到，高毛利率产品收入贡献增加，推动整体毛利率提升。收入增长之外，产品本身开始创造更高的盈利效率，这也是利润增速能够明显放大的重要信号。当然，政府补助及利息收入增加，以及上市开支、股份支付、可赎回优先股利息减少，同样对利润形成正向贡献。一边是阶段性费用回落，一边是业务规模扩大、毛利率改善，二者共同推动了今年上半年的利润释放。

如果说“超90%”体现的是当前盈利能力的加速兑现，那么AI则提供了另一个值得关注的增量空间。

据悉，不同集团计划在2026年推进婴儿车、安全座椅、婴儿床、餐椅四大核心品类的AI智能化升级，同时将目标人群由核心0—3岁进一步延伸至3—12岁儿童及家庭，并逐步拓展至更广泛的高端家庭生活场景。近期，集团还集中预告了智能吹风机、儿童电动牙刷、智能床垫及智能行李箱等多款智能化新品，进一步丰富家庭智能产品矩阵。与此同时，位于宁波奉化的智能制造工厂也计划于同期投运，为后续新品落地、多品类拓展及智能制造能力提升提供进一步支撑。

不同集团此次利润释放或许只是一个开始。其AI布局并非从零寻找需求，而是建立在既有品牌、品类体系和家庭消费场景基础上的自然延伸。如果核心业务持续释放盈利能力，AI产品又能进一步打开更广泛的家庭消费市场，那么此次利润增长真正值得关注的，或许并不只是短期业绩的提升，而是不同集团正在进入一个盈利能力与业务边界同步向上突破的新阶段。