成大生物（688739.SH）发布2026年中报，新品密集推进、海内外销量展现韧性

辽宁成大生物股份有限公司（以下简称“成大生物”，股票代码：688739）近日披露2026年半年度报告。报告期内，成大生物实现营业收入6.77亿元、归属于上市公司股东的净利润3328.06万元。

2026年上半年，国内疫苗行业仍处于结构性调整阶段，产品同质化竞争、接种需求承压等因素持续考验企业经营能力。在这种行业背景下，成大生物经营端已经呈现多项积极变化：核心产品Vero细胞人用狂犬病疫苗国内销量结束2021年以来的连续下滑，实现同比稳健增长；人用狂犬病疫苗出口量达到959万支，同比增长11.50%，延续连续三年的增长态势；与此同时，多项研发成果密集获批，新产品商业化工作有序推进，为未来收入增长积蓄动能。

国内销量止跌回升，海外业务连续增长验证经营韧性

在国内市场竞争持续加剧、行业整体需求承压的背景下，成大生物持续推进营销模式升级和组织变革，执行“巩固渠道、抢占终端”的营销策略。公司以自营团队为主、合作推广为辅，持续深化专业化学术推广和品牌建设，并针对营销能力相对薄弱、市场潜力较大的区域引入优质推广合作伙伴。

上半年，核心Vero细胞人用狂犬病疫苗国内销量恢复同比增长，前期销售承压状况得到改善。这一变化表明，公司长期积累的成熟渠道、品牌影响力和终端服务能力仍具有较强韧性，也为人用二倍体狂犬病疫苗、流感疫苗等新品进入市场提供了渠道承载基础。

海外市场延续稳定增长。上半年，公司人用狂犬病疫苗出口量达959万支，同比增长11.50%，出口规模自2023年以来持续攀升。公司持续深化与埃及、泰国、孟加拉等重点市场经销商的合作，并推进巴西等“一带一路”沿线大容量市场的注册准入。海外渠道的持续拓展，有助于扩大核心产品的全球覆盖，也为公司平滑单一市场波动、提升国际业务贡献提供更多空间。

研发成果密集落地，新产品有望打开收入增量空间

上半年，成大生物产品矩阵迎来集中扩容。2月，冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）获批上市；4月，核心产品Vero细胞人用狂犬病疫苗新增“简易4针法”免疫程序并获批；6月，三价、四价流感病毒裂解疫苗相继获批上市。多项成果从研发阶段进入上市及商业化准备阶段，推动公司产品结构由既有狂犬病疫苗和乙脑灭活疫苗，逐步向狂犬病疫苗多层次布局和流感疫苗新品类延伸。

在人用狂犬病疫苗领域，公司已形成全市场唯一的“两种细胞基质+三种接种程序”的差异化产品体系。Vero细胞狂犬病疫苗具备成熟稳定的生产工艺、规模化供应能力，是支撑经营基本盘的核心产品；人用二倍体狂犬病疫苗则能够满足更多层次的临床接种需求。叠加“5针法”“2-1-1”和“简易4针法”三种免疫程序，公司可针对不同接种周期、就诊频次和终端场景提供更加丰富的产品选择，进一步巩固在人用狂犬病疫苗领域的综合竞争优势。

三价、四价流感疫苗的获批，意味着成大生物流感疫苗进入市场准入和商业化准备阶段。公司已建立覆盖全国的营销网络，拥有400余人的专业销售团队，并为全国2000余家疾控中心提供产品供应与配套服务。既有渠道、终端服务能力和品牌积累，为流感疫苗的市场准入及推广提供了较好基础。

报告期内，本溪子公司已与营销中心协同推进新品市场准入、客户遴选和供应筹备。随着相关工作逐步落地，人用二倍体狂犬病疫苗及流感疫苗有望成为新的收入和利润增长来源，推动公司降低对单一品类的依赖。

公司后续产品储备也在同步推进。15价HPV疫苗处于Ⅱ期临床试验阶段，ACYW135四价流脑疫苗处于Ⅰ期临床试验阶段，高剂量流感疫苗已启动Ⅰ期临床研究，呼吸道合胞病毒疫苗、狂犬病单抗等项目持续推进临床前研发。由已上市产品、临床阶段项目和前沿储备构成的梯度化管线，将为公司中长期增长提供持续支撑。

从经营逻辑看，国内核心产品止跌企稳和海外销量持续增长，标志着公司经营改善已形成一定支撑；人用二倍体狂犬病疫苗、三价及四价流感疫苗陆续进入商业化，则为既有渠道增加了新的产品承载。

随着新品市场准入、终端覆盖和品类协同销售持续推进，成大生物有望逐步形成“核心产品稳基本盘、新产品贡献新增量、国际市场拓展成长空间”的多元增长结构，并由狂犬病疫苗优势企业加快向综合性疫苗企业迈进。