多域布局兑现成长，华勤技术以平台化能力把握AI产业结构性机遇

2026 年上半年电子行业结构性分化显著，传统消费电子终端需求受到抑制、存量市场竞争加剧；AI 产业深度落地，AI 算力产业链成高景气赛道；端侧智能、汽车智能化、具身智能快速渗透。依托多赛道平台化布局与全栈研发制造能力，华勤技术精准把握产业结构性机遇，实现护城河业务稳健增长、新兴增量赛道持续放量，经营韧性与成长确定性持续凸显。

一、业绩稳健兑现，ROE 长期领先

2026年上半年，华勤技术营收937.2亿元，同比增长11.7%；归母净利润30.0亿元，同比增长58.8%，扣非净利润16.8亿元，同比增长11.0%，公司上半年业绩增长强劲， 盈利基本面扎实稳健，具备长期稳定的业绩兑现能力。同时，公司连续三年平均ROE超15%，2026年上半年 ROE 10.5%，年化21%。展现出公司在规模化运营、成本管控及资本利用上的突出优势，整体经营质量在行业内处于领先水平。

二、核心护城河业务稳健增长，多业务增量持续释放

公司移动终端、个人电脑、数据中心主业基本盘扎实，AIoT等业务高速增长，形成成熟业务夯实底盘、新兴赛道接力突破的良性成长格局，成熟业务的稳定现金流与技术积淀，持续为新业务孵化赋能。

2026年上半年，传统移动终端行业需求疲软、市场竞争加剧，华勤技术凭借长期形成的服务头部品牌客户的合作粘性，移动终端业务逆势增长16.6%。 终端创新层面，公司积极布局端侧AI赛道，携手阶跃星辰联合打造智能体AI手机，提前卡位下一代智能终端升级红利。与此同时，公司智能穿戴业务增长势头强劲，产品全面覆盖手表、手环、TWS耳机、头戴式耳机等主流品类；伴随AI跨设备协同成为行业核心发展趋势，穿戴产品持续迭代升级，赛道增量空间持续打开。公司拥有最为丰富的AIoT产品，全面覆盖VR/AR、AI眼镜、智能家居、游戏终端等多元硬件品类，受益于端侧AI技术持续渗透产品迭代需求加速，该业务2026年上半年营收增速超80%，成为公司传统主业之外的核心增量支柱。

公司 PC 业务份额与行业竞争力持续上行，产品覆盖笔记本、一体机、台式机等全品类，长期服务全球头部客户。作为行业少数掌握X86、ARM双架构整机研发能力的企业，华勤技术依托移动端长期技术积淀攻克 ARM+Windows 适配难题，率先落地新一代 ARM 架构 AI PC 方案，技术卡位优势显著。华勤技术笔电业务成为行业里增速最快的企业，市场份额持续提升。

算力业务是公司核心业务增量之一。公司具备服务器、交换机、超节点全栈产品布局，作为国内少有能独立完成计算与网络节点全栈自研、整体设计的企业，公司掌握整机架构、高速互联、液冷散热等数据中心全栈式技术，超节点产品可实现全链路自主设计、适配与系统调优，为头部云厂商提供全栈产品和方案， 可精准匹配各类定制化算力集群的部署需求。伴随下半年超节点产品放量，该品类全年收入有望突破百亿规模；交换机业务年内也有望翻倍增长，预计突破60亿元。

三、新兴业务加速突破，打开中长期成长空间

汽车电子、机器人、软件三大战略新业务加速落地突破，持续培育第二增长曲线，为公司长期发展储备充足增量动能。

汽车电子已迎来快速起量阶段。公司已实现座舱、智驾、车身、动力四大车载域控批量交付。客户端拿下国内半数以上TOP10自主车企的定点与联合开发项目，同时完成日系供应链突破性导入，顺利打开海外增量市场。伴随量产订单持续落地，公司上半年汽车电子业务实现倍数级增长，2026 年有望实现翻倍增长，且预期增速可持续。

华勤技术机器人业务依托消费电子领域沉淀的平台化技术复用优势，公司将成熟的整机研发、精密集成与系统调优能力迁移至机器人赛道，构建了软硬件一体化自研优势。此外，华勤技术的底层硬件研发功底扎实，能够提升机器人整机系统级稳定性。同时公司坐拥自有工业制造实景场景优势，可依托真实产线持续测试迭代、沉淀数据，形成同业难以复制的落地壁垒。当前公司机器人业务落地节奏提速，数采机器人已常态化交付，轮式双臂机器人已实现出货，伴随具身智能产业加速演进，业务商业化空间有望打开。

四、平台优势与全球化赋能，筑牢核心竞争壁垒

公司长期构筑的跨业务平台化体系，是支撑多品类稳健经营的核心底层底盘。公司 “3+N+3” 业务架构，是基于产业洞察，长期布局、长期投入的结果，也是笔记本电脑、服务器、交换机、汽车电子、具身智能机器人等第二增长曲线迭代的结果。当前，护城河业务夯实基本盘，新兴赛道接力贡献增量，形成阶梯式成长格局，这种立足能力内生延伸、前置技术卡位的稳健成长范式，赋予公司优异的周期穿越能力与长期经营确定性，形成行业稀缺的规模化协同优势，在 A 股硬件科技同类标的中具备显著的稀缺价值。

同时，公司搭建海内外协同的产能布局体系，配套海外本地化交付机制，有效对冲地缘环境与区域市场波动风险，持续保障全球头部客户的稳定交付能力，也形成了中小厂商无法追赶的规模化供应链与全球化服务优势。平台化和全球化的优势，让华勤解锁穿越周期的成长密码。