融资客加仓、机构调研居首，半导体行情升温下基金如何布局？

2026年9月，半导体板块再度成为市场焦点。科创综指单日大涨3.60%，半导体、算力硬件股集体走强，长光华芯获融资净买入超4亿元，海光信息、德科立等获融资客持续加仓（来源：证券时报）。与此同时，半导体行业机构调研热度居高不下，8月1日至9月15日期间累计接待机构来访5429家次，在申万二级行业中位居首位，上游材料企业安集科技、西安奕材等受到重点关注（来源：新华财经）。

在AI算力需求持续爆发、国产替代加速推进的双重驱动下，半导体产业正迎来新一轮景气周期。

一、半导体产业：国产替代进入"深水区"

1、 科创板成为半导体创新主阵地

截至2026年9月21日，科创板市值排名前十的公司中，半导体相关企业占据七席：长鑫科技（3861亿元）、寒武纪（6998亿元）、海光信息（5728亿元）、中微公司（3386亿元）、中芯国际（3109亿元）、盛合晶微（2593亿元）、澜起科技（2405亿元）（来源：上海证券交易所）。这一格局表明，科创板已成为中国半导体产业创新的核心载体，汇聚了从芯片设计、制造到设备材料的完整产业链龙头。

2、 国产替代从"点状突破"到"链式推进"

过去几年，国产半导体在存储芯片、AI芯片等细分领域取得突破。当前，国产替代正从单点突破向全产业链协同推进演进：

1、上游设备材料：刻蚀机、薄膜沉积、清洗设备等关键环节国产化率持续提升，中微公司、北方华创、拓荆科技等企业订单饱满。

2、中游制造环节：中芯国际、华虹宏力等代工厂产能利用率回升，先进制程研发稳步推进。

3、下游设计领域：寒武纪、海光信息在AI芯片领域实现突破，澜起科技在内存接口芯片领域保持全球领先。

这种"链式推进"的国产替代模式，意味着投资半导体产业需要更全面的产业链覆盖能力。

二、半导体基金怎么选择？

1、科创板芯片ETF联接

相关产品：嘉实上证科创板芯片ETF发起联接A/C（017469/017470）

基本信息： 该基金成立于2022年12月7日，基金经理为田光远。基金定位为科创板芯片主题指数基金，紧密跟踪上证科创板芯片指数。

投资策略： 基金采用被动指数化投资策略。上证科创板芯片指数选取科创板内业务范畴属于芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、设备等物料或设备的上市公司证券作为样本，反映科创板芯片产业整体表现。前十大权重股涵盖寒武纪、海光信息、中微公司、澜起科技等科创板芯片龙头，集中度高、产业链覆盖全面。（数据来源：基金二季报、天天基金网）

产品特点： 其一，聚焦科创板芯片全产业链，指数样本均来自科创板，汇聚中国半导体创新龙头企业，具备较强的"硬科技"属性。其二，规模较大、流动性较好，在同主题场外指数基金中位居前列。其三，历史业绩表现突出，A类近三年以来涨185.02%，中长期回报表现较好，充分体现了科创板芯片产业的高成长弹性。（数据来源：天天基金，截至2026-09-18）

2. 主动半导体基金

相关产品：华安半导体产业股票发起式C（021938）

产品概况：该基金成立于2025年3月28日，基金经理为邹慧。该基金为主动管理型股票基金，专注半导体产业投资。

投资策略：不受指数编制约束，基金经理可灵活调整持仓。

产品特点：规模较小但持仓灵活度较高，可在产业链各环节动态切换。

3. 指数增强型基金

相关产品：嘉实中证半导体指数增强发起式A/C（014854/014855）

基本信息：基金成立于2022年4月22日，基金经理刘斌从业16年，现任嘉实基金指数增强投资部负责人，跟踪中证半导体产业指数。（数据来源：基金定期报告）

投资策略：基金采用“指数化被动配置+多因子量化增强”的组合管理模式。Beta端以中证半导体产业指数为基准，覆盖设备等全产业链环节。Alpha端由基金经理依托多因子量化模型进行主动增强，在控制跟踪误差的前提下争取超额收益。

产品特点：前十大重仓（2026Q2）涵盖中微公司等，前十合计约67.55%，既包含设备材料标的也涵盖晶圆代工扩产等景气线索。（数据来源：基金季报）

三、风险提示

1、产业周期波动风险。 半导体行业具有明显的周期性特征，景气度受下游需求、库存周期、资本开支等因素影响，可能出现阶段性调整。

2、技术迭代风险。 半导体技术更新迭代快，先进制程、新型架构等技术突破可能改变产业竞争格局，部分企业面临技术路线选择风险。

3、地缘政策风险。 半导体产业高度全球化，国际贸易政策、出口管制等外部因素可能对产业链供应链产生扰动。

四、总结

半导体产业正站在新一轮景气周期的起点。从需求端看，AI大模型参数规模持续膨胀、推理侧算力需求爆发，驱动高性能芯片需求快速增长；从供给端看，国产替代从"点状突破"走向"链式推进"，上游设备材料、中游制造、下游设计各环节协同发力；从政策端看，国家大基金三期持续投入，科创板改革深化，为半导体产业创新提供资金支持制度保障。

在这一背景下，半导体基金为普通投资者提供了便捷参与产业投资的工具。不同产品聚焦于产业链不同环节：有的侧重科创板芯片全产业链，覆盖AI芯片、存储芯片等核心赛道；有的覆盖A股芯片全产业链，涵盖设计、制造、封测、设备、材料各环节。投资者可根据自身风险偏好、投资期限和对产业节奏的判断，选择适合的产品进行配置。

过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资需谨慎。本文不构成任何投资建议。