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除了包机斗地主,王健林手上还有一副大炸弹!

2016-05-31 09:30:38   来源:投资家  作者:苏凉生 

摘要:。从今年3月份万达港股上市仅15个月就宣布私有化,到近日王健林直播包机斗地主再到5月29日首个“万达城”在南昌开业,王健林的风头俨然已经快盖过了他的儿子王思聪。

最近,大家应该也都听说了万达公子哥——国民老公王思聪躺着回答几个问题就夜入10万+的事!微信上出了个新玩意,回答问题能收钱,王思聪也没闲住就以“网红、投资人、哲学家”的身份跑去答题了,挂牌价3000块一次可不便宜啊!

不过这钱思聪也不是白赚的,他确实爆了不少料,公开承认曾经八九年前让女生做过人流、还公布了自己的择偶标准,还大大方方地承认了自己是不婚主义者,交女朋友从来没想过要发展成结婚对象。

王思聪在网上忙着赚钱,他的老爸王健林当然也没闲着。从今年3月份万达港股上市仅15个月就宣布私有化,到近日王健林直播包机斗地主再到5月29日首个“万达城”在南昌开业,王健林的风头俨然已经快盖过了他的儿子王思聪。

今天午间,万达商业(03699.HK)又出来一则重磅消息,宣布控股股东万达集团(联合要约人)提出全购,以344.55亿港元总代价进行私有化,并拟议撤回H股的上市地位。万达商业今日复牌。

万达商业每股H股要约代价52.8港元,较3月29日收市价溢价44.5%;较初步参考价溢价约10%。

万达商业宣布于本公告日,WD Knight I、WD Knight II及WD Knight X分布与招商银行订立贷款融资协议,WD Knight I、WD Knight II根据融资协议可获得资金最高达180亿港元。

WD Knight X已与CICC签订最高为37.8亿港元的定期贷款。WD Knight III总贷款额度为90亿港元。

财团投资人的经核实现金资源约60亿港元,及招商银行和CICC发行的贷款融资足以支付H股要约项下所需要的总代价。于公告日,万达商业已发行股份包括652,547,600股H股及3,874,800,000股内资股。

而对于万达商业私有化,万达董事长王健林曾表示,低估值对不起投资者,一定要私有化。他觉得觉得万达商业的价值被严重低估。万达商业不同于一般的房地产公司,财报显示,去年它的净利润构成中,有35%来自于固定租金业务,就是来自于租赁业务,占比1/3。

而前年是30%,就意味着每年增长5.2%,2016年至少超过4成净利超过租金行业,不能用简单房地产公司估值,香港股指只有不到5倍,市值还低于净资产。

王健林认为,这种低估值让万达无法忍受。他说,“我做了很多的行业,有多少次投资,很多朋友跟着我一起投资,每一单赚着很开心,唯一这一单,跟着我的朋友亏钱了。这是很重要一点,不能对不起我的朋友和股东。”

王健林此番宣布万达商业的私有化打的到底是什么牌呢?他的举动又代表着中国企业家何种心态呢?商道君带你来扒一扒。

回归A股,实现私有化是更好的选择!

“对万达商业来说,回归A股是更好的选择。因为对于境外投资者来说,对万达商业的了解并不深入,而其一贯的思维会认为商业地产投资回报周期性长, 从而看淡了万达商业。”北京创高助新会计师事务所负责人黄华认为。

年初,万达集团就给万达商业下达了新的任务,即2016年计划收入约为1300亿元,与2015年的1242亿元相比仅提高4%左右。虽然收入目标下调,但是净利润目标将保持两位数增长。

其中房地产(14.030, 0.00, 0.00%)合同收入约1000亿元;竣工入伙收入约1100亿元;开业55个万达广场,数量相比2015年翻番;租金收入约195亿元;开业14家酒店,收入 61.4亿元;新增持有物业580万平方米;新发展项目71个,其中文旅项目1个、重资产万达广场3个、轻资产万达广场54个。

而在万达商业的计划中,未来,在服务消费者方面,通过提升购物中心的吸引力和辐射力,进一步增加消费者体验,在资产运营方面,结合中国金融市场的发展,借鉴国际经验,继续积极探索实践“资本循环”和“轻资产模式”,进一步加快持有物业扩张速度和扩大在中国主要零售市场的占有率。

“万达商业正保持着高速发展,继续在港股被低估,只会拖累其整体形象,反而不利于其未来在A股好好表现。倒不如舍弃港股,全力以赴回归A股。”黄华认为。

早在2009年,万达商业地产便正式启动了A股上市的计划。但由于2010年国内房地产行业的宏观调控,万达商业地产的上市计划一再推迟。

去年8月,万达商业再发布公告透露出要回归A股。回归A股的方案获得了该集团内资股股东100%的支持、H股股东99.8%的支持。

对于万达商业回归A股一事,万达商业曾表示,董事认为,发行A股将增强本公司的企业形象,进一步拓宽本公司的融资渠道及增加本公司的营运资金,以及透过吸引大型机构及中小型投资者增强资本市场认可度。

董事亦认为A股发行将有助于本公司业务发展、融资灵活性及业务开发,亦有助于获得更多财务资源及提升本公司的竞争力,有利于本公司的长期发展。

撤回H股,回归A股,实现私有化,更有利于万达公司在中国大陆的发展,毕竟大陆对它认可度更好、估值更高,王健林从中也可以圈到更多的钱。

中国企业家纷纷提出私有化,意欲何为?

其实在此次王健林宣布万达商业实现私有化前,就有许多大集团宣布收回股份,实现私有化。

如前几年,阿里巴巴集团宣布,正式向其在香港上市的子公司阿里巴巴B2B董事会提出私有化要约,其要以每股13块5港元的价格回购上市公司的所有股份。而一旦成功,阿里巴巴将从港交所摘牌退市,彻底私有化。还有2016年2月份,聚美优品的CEO陈欧宣布实现私有化,他认为在目前的美股市场,聚美优品已被严重低估。

这些大集团纷纷要求退市实现私有化,到底意欲何为呢?

 

一、实现价值,不愿再被低估

在海外市场或是港澳市场被低估,往往是这些大集团退市实现私有化的主要原因。聚美优品的CEO陈欧就说,在目前的美股市场,我们被严重低估了。虽然每一个私有化的公司都会强调自己被市场低估了,这看起来是陈词滥调,但对于聚美来说,这是一个毋庸置疑的事实。在上市以来,我们也在高速公路换轮胎,短短一个季度换成了向跨境电商的转型,成为中国第一的跨境电商。我们的财务数据和业务数据证明了我们优异的执行力,我们的股价却没有反映出合理的公司价值,甚至低于一些在规模和盈利能力上远远落后我们的公司。

而这个问题同样在万达身上存在,它在港股上的价值连连走低,不断被市场低估,而任何一个企业家都不愿意看到公司的股值日趋下降,便选择退市。

 

二、私有化有利于公司灵活转型

实现私有化其实有利于公司在转型期更灵活,做更长期的决定,能让公司更好的应对转型和竞争。作为一个非上市公司,往往可以更好的沉下心来做最正确的事情,而不用被股价和财报分散精力。

另外,私有化意味着公司再次进入创业的过程,也能给公司的职员带来更好的回报。经过私有化,公司可以更灵活的去激励公司优秀的职员,让更多的人去享受创业带来的财务回报。

 

三、债市比股市更实用

万达商业2008年冲击A股未果,2014年在香港成功上市,时间点恰好都是万达商业销售出现负增长、资金链吃紧之际。

从万达商业在港股释放的股本较为稀少可以看出,万达商业上市之初是按照“A+H”的上市形式进行安排的。中国证监会官网信息显示,万达商业招股说明书早在2015年9月2日就已报送。

而在港股私有化退市之后,万达商业A股所报送的材料也必然会进行修改,修改之后,很有可能重新排队,这将导致A股上市时间延期。

在这个时候选择私有化,可见万达商业的融资中心已不是股票市场了。如果说股权融资市场是轻资产公司的天堂,那么债权融资市场就是重资产公司的温床。

据万达商业官网披露,8月28日,万达商业首次五年期(3+2)50亿元公司债成功发行,票面利率4.09%,创下了房地产企业同等规模公司债的历史最低水平。

证监会官网信息显示,万达商业公司债总额度为150亿元。2015年10月15日、2016年1月12日,万达商业两次发行五年期、额度为50亿元的公司债券,票面利率分别为3.93%和3.20%。

同期批复的金融街控股股份有限公司(000402.SZ),发行总额仅为90亿元,之后发行的几期最低票面利率为4.24%。

万达商业第一期中期票据已于2015年7月31日发行完毕,总金额为人民币100亿元,利率4.6%,期限五年。中国银行间市场交易商协会注册公告表明,万达商业的中期票据总额为150亿元。

也就是说,在2015年7月至2016年1月期间,万达总共通过发行境内公司债以及中期票募资300亿元人民币。万达商业高管在年报业绩发布会上透露,这笔钱主要用于偿还金融机构债务,少部分用于商业地产项目建设。

据万达商业的公告称,其向中国证监会及其他相关监管机构,申请发行最多3亿股A股,预计总募集资金不超过120亿元。相比2015年万达发行的总额为300亿元的公司债和中期票据来说,资金体量并没有增加。

如今的万达商业由于地产行业增长见顶,公司正处在战略转型期,“轻资产”转型、加速海外商业地产扩张,同时,公司已经通过公司债和中期票据这些债权资本市场工具及时解决了资金问题。

在这种情况下,对万达商业地产来说,从股票二级市场私有化,减少高昂的上市费用和牵扯精力的不断信息披露,为未来的重新出发做准备,确实也是个不错的选择。

看来万达此次的私有化背后下的是很大的一盘棋啊!

 

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