大涨之后，我并不看好创业板

在连续下跌，并且于昨天（1月19日）创出了一年以来的最低成交量之后，今天（1月20日），创业板似乎起死回生了：

截止收盘，创业板指数上涨近2%，远超主板的0.7%，共有20余家创业板股票涨停。

正是受益于创业板的强势，今天股市不仅绝大多数个股翻红，更是出现了近期难得的涨停潮，总计60余家个股涨停。

今天，锐眼哥就简单说一说对创业板的看法。

主板中的上市公司五花八门，行业不尽相同，但创业板主要集中了TMT（科技、传媒、通讯）、生物医药、节能环保这几个行业的公司，因此股票涨跌的一致性更强，而且整个板块的涨跌特别容易受到乐视网的影响。

1月17日，乐视网涨停，创业板指数大涨2%；今天（1月20日），乐视网上涨超3%，创业板指数又上涨近2%。

可以说，乐视网一定程度上就是创业板走势的风向标，因此，想炒创业板的股票，首先得关注乐视网。随着孙宏斌150亿的注资，乐视网暂时度过了危机，因此可以说创业板解除了一个短期警报。

但短期警报的解除不意味着创业板长期就安全了。

现在管理层嘴上虽然绝口不提注册制，但是身体却很诚实，每天四五家新股的发行速度可以说是比注册制还注册制，狂发新股的直接后果就是小盘股的稀缺性不再，再加上以后金额更大的大小非解禁和大股东减持，创业板将长期被抽筋扒皮。

如今，创业板从4000点的高位跌到了现在的1880点，很多人都觉得跌幅巨大，已经具备长期投资价值了，但是锐眼哥要说，这或许是个错误的想法。

创业板从09年推出至今，已经7年有余，锐眼哥从创业板的第一批股票特锐德、神州泰岳、吉峰农机这些股票开始，就长期跟踪创业板。通过长期的跟踪，锐眼哥直接的感受就是：大部分创业板公司的成长性和业绩远低于预期。

一般来说，企业的发展经历“幼稚期-成长期-成熟期-衰退期”四个阶段。创业板公司在刚上市时，从规模和市值上来说，应该说是处于成长期的阶段。而成长期公司最明显的一个特点就是业绩快速增长，因此与之相对应的市盈率的应该是逐年下滑的。

但是，在2015年股市最火爆的时候，创业板的整体市盈率已经被爆炒到了惊天地泣鬼神的123倍，更是有不少上市数年的公司出现千倍、万倍的“市梦率”。

以上是说业绩不行，下面再从供给的角度说下。

2015年，创业板4000点时的股市，每天有着超过2万亿的巨大成交量，热钱的疯狂涌入，让这些小盘创业板股票产生了史诗级的巨大泡沫，股价鸡犬升天。

但现在，两市的日成交量已经降到了3000多亿，越来越低的成交量无疑说明了去杠杆的过程还在持续，而创业板的股票却越发越多。创业板已经由2013-2015年的交易资金量远大于供给筹码逆转为2016年至今的供给筹码远大于交易资金量。

正是这个大趋势的逆转，才是创业板这一年多以来一直跌跌不休的根本原因。最近创业板的反弹，锐眼哥本人是视作前期超跌过后的技术性反弹，也许未来几天还会有不少反弹空间，但长期来看，创业板的前途不会太好。

最近一年以来，贵州茅台、恒瑞医药等大盘绩优股的走牛和创业板的走熊，意味着在存量资金越来越少的情况下，市场的风格已经出现转变，由“有钱就任性炒小盘”变成了偏好业绩增长和行业绝对优势地位的公司。

尽管茅台、恒瑞这种公司的市值已经足够大，但它们的产品是市场上独一无二的，这是它们长期上涨的核心逻辑。而大部分创业板公司不具备这一点，这也是锐眼哥对创业板短期看反弹，长期有质疑的逻辑。

因此，对近期的创业板，还是采取游击战术为上，不可恋战。弱势反弹，比的就是谁跑的更快的游戏。

本文为投资家网（www.investorscn.com）原创文章，媒体和公众号转载请务必按注明来源，否则视作侵权。

投资家网（www.investorscn.com）实时提供专业的创业、投资资讯和深度分析。长按以下二维码添加"投资哥"可与小编深入交流，并可加入微信群参与官方活动，赶快行动吧。