这个行业最低职位一年30来万，平均薪酬秒杀银行，但有1390家关联公司死在路上

“做四大的鄙视做快消的，做咨询的鄙视做四大的，做投行的鄙视做咨询的，做PE的鄙视所有人。”在大学校园中一直流传着这样一个职业鄙视链。

这种认知也并非无迹可寻。中国基金报数据显示，截至2017年1月底，私募的管理规模达到10.98万亿元，比去年底猛增7400亿元，势如破竹，即将站上11万亿关口。

股权私募规模更是达到4.77万亿元，占据私募总规模半壁江山。

若按私募基金管理人在管基金规模划分，1亿元-10亿元的共有4097家，10亿元-20亿元的579家，20亿元-50亿元的463家，50亿元-100亿元的166家，100亿元以上的达到147家。

在百亿私募中，股权类成为主力。数据显示，私募股权基金中100亿以上的有123家。包括红杉资本中国基金、歌斐资产、鼎晖投资、弘毅投资、昆吾九鼎、明石投资等机构。

从数据上看，股权投资已越来越受市场认同，作为股权投资基金的重要参与者，VC/PE也需不断注入新鲜血液以适应瞬息万变的市场规则，保证在行业中的核心竞争优势。

VC/PE薪酬也在牵动着各方视角。

既IDG发布独角兽薪酬报告、华创资本等7家发布创业公司薪酬报告后，清科集团在2月21日发布2016中国VC/PE薪酬与运营调研报告（下称薪酬报告）。

清科观察认为，受国内股市起伏不定和债市风波等因素影响，国内金融机构的薪酬体系与分配体系也悄然转变。

VC/PE在经营模式、运营管理与薪酬激励等方面经过不断调整与变革，从业者的平均薪酬水平已高出券商系、银行系与保险系为代表的传统金融机构。

剔除机构实力、地域差异及职位层级等影响因素外，2016年VC/PE各层级员工年度薪酬水平维持在30-90万元人民币区之间。

值得一提的是，人民币基金在“募投管退”方面渐趋成熟，本土机构薪酬水平弱势不再显著。通过这份薪酬报告，投资家网还总结出几点变化。

1.男女平均薪酬水平差距并不明显且在个别岗位平分秋色。

2.北上广及东部沿海地区的平均收入水平普遍优于中西部地区。

3.围绕长江经济带的湖北、安徽、江苏、重庆、四川地区收入高于全国平均水平。

 

基金管理费是GP最基本也是最确定的收入来源，用于支付员工薪酬以及其他开支等。

通常管理费被认定为基金承诺投资额的2%，但在实际情形中管理费率会因基金规模不一而呈现阶梯状。一般情况下，管理费收取比例与基金规模成反比，欧美超大型基金的管理费收取比例通常只有1.0%-1.25%。

反之，规模小的基金为维持日常运营通常会采用相对较高的管理费率。如果基金存续期过长，基金管理费率不会维持不变，通常在5年后以一定比例逐年递减。

若GP具有丰富的投资经验、众多成功投资案例、诱人的拟投标的、广泛的人脉关系、特殊的背景经历等，在这种情况下，GP的出资比例也会比较低，通常会在1%-2%之间。

如果GP比较弱势，例如缺少经验、项目、人才、关系、背景等，进而导致GP的募资非常困难，很少有LP愿意出资给这样的GP。在这种情况下，GP一般就不得不以较高的比例进行出资，从而向LP保证自己非常看好这支基金。

清科数据显示，2016年活跃在中国大陆的股权投资机构收入主要来源仍是基金管理费，投资收益分成，佣金收入，基金监管收入等。其中，基金管理费和投资收益分成为机构最重要和最主要的两大收入来源。

在其参调研的受访机构中，81.0%的机构收入来自于基金管理费，占总收入的比例约3到5成，依然普遍遵循“2/20/1”原则；而在退出收益方面，各机构获得的收入占比则相对较为分散，这与机构的投资能力、基金管理能力、基金期限以及市场情况等都有关系。

成立不足两年的投资机构退出项目较少甚至没有项目退出，因此在前期只有基金管理费收入，项目退出收益占比较低。

除了VC/PE行业在薪资方面发生重要变化外，机构之间也在展开激烈角逐。

截至2016年底，在中国证券基金业协会登记的创投基金管理人达到1216家。而在2015年初，创投基金管理人仅为552家。一年多时间，创投基金数量已翻倍。

2016年，原IDG资深合伙人章苏阳成立了火山石资本；原赛富投资基金合伙人王求乐成立了名川资本；2015年下半年，原I景林投资管理合伙人黄晓黎创立了曦域资本；2015年8月，原IDG合伙人李丰成立峰瑞资本……

然而，机构数量的增多并没有提升投资业绩。CVSource投中数据终端显示，2017年1月中国VC/PE市场的投资业绩表现差强人意，PE市场1月投资案例数目和金额规模竟跌落至近一年的最低值，近半年创投市场的案例数目也在持续下降的。

2017年1月VC市场披露的案例144起，投资规模为38.74亿美元，相比近几个月创投市场的投资业绩，1月投资案例数目持续下降，投资案例金额规模有较大幅度的上升。1月PE市场披露的案例为64起，投资金额仅为11.79亿美元。

股权基金规模与机构数量虽然在逐年增长，但也正面临“有钱无处投”的境况，而另一份来自IT桔子报告显示，截至2017年1月中旬，共有1390家创业公司处于关闭状态。

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