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映客赴港IPO:直播行业的后半生,天涯何处是归鸿

2018-04-01 09:47:45   来源:投资家网  作者:丹枫 

摘要:芳华不再,归途难觅!

天也无尽地无穷


高楼望断情有独钟


盼过春夏和秋冬


盼来盼去盼不尽


天涯何处是归鸿


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歌词写得好,天涯何处是归鸿!同样,每一次投资都需寻觅“归途”。


映客又火了,不是因为那句“你丑你先睡,我美我直播”,而是它刚和宣亚国际“分手”,提起裤子就要赴港上市。


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3.26日,映客首次向港交所提交IPO招股书,预募集3亿美元。


一条船上的蚂蚱,一样一样的命运。快手、斗鱼、虎牙,这些映客亦敌亦友的同行们,也在忙着上市。大红大紫后,一起上市“狂欢”,或许这就是直播行业的人生下半场。


如今,在区块链面前,直播行业已“年老色衰”,再无“我美我直播”的勇气,上市退出似乎是他们的归途。曾经不可一世的映客,又经历了怎样跌宕起伏的“一生”?


一、百“播”大战,钱多者赢


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2015年,在数字音乐领域混迹十年的湖南人奉佑生(多米音乐联合创始人),还是没能等到付费音乐市场的兴起。同时,刚出现的视频秀场直播正在崛起,这个男人坚定认为秀场直播大有可为。于是,老司机再创业,拿着多米音乐500万元的天使轮押注“映客直播”。


这个定位全民生活视频直播的APP,上线不久就用极简界面、流畅体验俘获人心,为其后来的繁荣昌盛定下基调。


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2016年,经过MC天佑和美女主播们坐着挣钱的“市场教育”,吃瓜群众终于开悟。原来,在手机上搔首弄姿、秀秀生活就能把钱轻松挣了。于是,积蓄已久的视频直播迎来狂欢。


3月,腾讯花4亿元领投斗鱼直播;雷军投资虎牙TV;王思聪也搞了个熊猫TV;搜狐、爱奇艺们各自推出直播平台......这一年,整个互联网行业都在觊觎并布局直播,有钱的投钱,没钱的跑步占坑;和资本涌入遥相呼应的是,一个个如花似玉的姑娘都在忙着找家平台,好好“直播”自己。


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史称,直播元年。


风口已临,百“播”大战不可避免。据统计,2016年直播玩家激增到400多家,涌入的资金也翻了几番。不论游戏、体育、社交、秀场,但凡有点名声的平台都融到了钱,整个行业融资额近200亿元。


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而这场大战中,奉佑生底气很足。除了300万元天使轮,映客还有赛富基金领投的1000万元A轮;昆仑万维领投8000万元A+轮融资,近亿的额度高出同行数倍。


有了真金白银的映客,开始像火箭般加速。2016年6月,映客注册用户超1亿,日活破1000万,多次登顶App store免费榜首。同时,其有着暴力的营销手段,大手笔投放广告、请明星加持。其中,“欢乐颂天团”在映客的直播,因围观人数过多,导致服务器瘫痪。


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这个一骑绝尘的移动直播平台,上线6个月已估值30亿元,名副其实的“直播之王”。


而这些荣耀,只是虚浮在直播行业冰山之上。 《红楼梦》里,皇家敕封的贾府,声名显赫的背后是千疮百孔;火箭般加速的映客,也难逃这样的宿命。


二、映客和直播行业的“芳华”永逝


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映客火了之后,随着网络上对其火爆的质疑,秀场直播贫瘠的本性也开始浮出水面。


首先,全民狂欢的对立面是,直播这个行业除了打赏主播,少有其他盈利模式,有的只是一个个成为知名主播的“网红梦”。


据某直播平台创始人爆料,秀场直播90%用户是低收入群体,以三四线城市男性为主。而剩下10%的用户,就是主播打赏的高收入群体,比如包工头、暴发户。这些用户中大多数人观看直播的驱动力是,无聊。他们愿意把时光献给,年轻貌美而且搔首弄姿的女主播。


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在这里,好看的皮囊千篇一律,无趣的灵魂千千万万,大家各取所需。


此外,直播行业有一个从来不会消失的梦魇—涉黄。从头到尾,主播出位的新闻频出。斗鱼中招,秒拍中招,映客同样也中招。其登顶App store免费榜首的同时,三次被下架。铁锁连舟,一荣俱荣、一损俱损;除了映客,2016年App store下架过60家直播APP。


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头部平台尚且违规,其余小平台有多乱可想而知。


2016年下半年,百“播”大战面临监管收紧,从前靠擦边球等低俗内容吸引用户的招数,玩不转了。直播内容同质化的窘迫想不承认也得承认,各家平台开始考虑走向细分化。比如,斗鱼、虎牙搞游戏就专心搞,网红直播那种野蛮生长的时代,宣告结束。


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此时,主推网红直播模式的映客,贫瘠的内容下转型困难。面对行业暴力洗牌,奉佑生的金主们“动了”。


2016年9月,映客资方昆仑万维稀释所持映客股权,出售3%股份,套现2亿元。彼时,让周亚辉名声大噪的趣店还没上市,他已靠短线投资映客火了一把。当直播的热潮退却,不止资方开始退出,奉佑生创始团队也在谋划“绝地求生”。


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三、“借壳”宣亚,难逃宿命


2017年5月,A股上市公司宣亚国际发布公告,宣布收购映客母公司“蜜莱坞”50%以上股权,完成重大资产重组。旋即,映客“卖身”之类的消息沸沸扬扬,直到12月以宣亚重组失败而告终。这场长达7个月并饱受争议的收购案,演绎了高超“财技”,也演绎了映客的缘起缘灭。


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先看双方量级,宣亚主营公关业务,2016年2月才登陆创业板,当时账面流动资金不足3亿元;作为直播龙头的映客,2016年底估值已破60亿元,收购其50%的股权,要30亿元。


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现金不够怎么办?宣亚选择借款,向宣亚投资等四大股东拟借29亿元,收购映客奉佑生等创始团队48%的股权。问题来了,宣亚刚刚上市3个月,就花巨额现金去收购映客,不是很贸然?


原来,奉佑生等人在被收购同时花21亿元增资宣亚的四大股东,间接获得宣亚29.76%的股权,成为宣亚极有力的控股方。双方没有太大现金流动,只是互换股份,实现了映客入股上市公司的目的。


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这波运作把能用的套路都用了:宣亚用现金收购,避免了上市公司靠发行股份来收购资产的审批;双方互换股份,实际控制人没有变更;奉佑生们承诺不谋求上市公司控制权,一切的一切都在躲着监管。


而精明背后的野心,路人皆知。


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映客成功入股宣亚后,宣亚主营业务将变成公关+直播,按照映客的龙头地位以及A股市场的炒作调性,宣亚股价暴涨是极有可能的,映客团队和其投资方退出的康庄大道就在眼前。


在精明的猴头,也飞不出如来掌。9月4日,宣亚国际发布收购映客母公司“蜜莱坞”的交易草案。次日,深交所即发函质问宣亚:请说明你借钱收购的借款细节,请说明你的投资方借你的钱哪来的?自此,这场早被盯上的收购面临“监管”。


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12月5日,宣亚宣布终止这次重大资产重组,历时7个月的努力在风雨飘摇中告终。映客“借壳”的梦,碎了一地。


四、赴港IPO,最后一搏?


2017年开始,映客等秀场直播平台的收入每况愈下,前景堪忧。而游戏直播等细分化的直播+c产业链模式渐显优势。

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2018年3月,腾讯投资斗鱼直播6.3亿美元,同时投资虎牙直播4.6亿美元,二者均在准备上市;3月26日,和宣亚“分手”3个月的映客也向港交所提交IPO招股书,准备独立上市;直播第一股的竞争很是激烈。


映客招股书显示,映客2016年和2017年营收分别为43.34亿元、39.41亿元,去除主播费 提现手续费 带宽等运营成本,年内亏损分别为14.67亿元、2.39亿元;同时,映客的月活数,付费用户也在下降。


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当然,映客也有过多元化模式的探索,2017年其大举招募优质内容团队,试图优化直播内容;筹办 “映客先生”等娱乐节目,打造直播+综艺模式;调整主界面,加入综艺、社交、短视频等新频道。就连2018年初火爆一时的直播答题,也有映客的身影,其推出独立APP芝士超人。


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看上去,一个去直播化的升级版映客正在养成,但这些不知能否挽救颓势。


据“极光大数据”发布的《2018年3月直播app行业研究报告》显示,2017年2月开始,映客市场渗透率不断下滑,斗鱼、虎牙两大对手渗透率则逐渐上扬。当直播行业增速放缓,斗鱼、虎牙、花椒们磨刀霍霍准备IP0,映客就算成功上市突围难度也不小。


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曾经,唐岩的“陌陌”靠直播逆袭;那么,直播起家的映客,又要靠什么逆袭?


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