从自营到开放，看京东的十二年；从现在到未来，看刘强东的十二年

春末的五月，刘强东和他的京东集团迎来考核。5月8日晚，京东集团2018年Q1财报发布，这份成绩单从数据上看颇有亮点：

一季度营收1001亿元，营收增速33.1%；

GMV（商品交易总额）3302亿元，同比增长30.4%；

在美国通用会计准则下（GAAP）实现盈利15.249亿元人民币（约2.431亿美元）

来源：雪球财经

然而根据京东以往财报来看，本季度营收增速、GMV增速双双创下新低。而此时，早期投资方高瓴资本减持退出主要股东行列、未来5年第三方物流将超过自营等变动，惹来华尔街资本看空京东，股价大跌4.6%。

2007年，京东第一个十二年开始之际，刘强东为京东做了两个重要战略定位：从3C产品转为一站式购物平台、自建仓配一体的物流体系。十二年来，京东在巨无霸阿里的围剿下实现高速增长、一路狂奔。如今，这个曾经靠牺牲利润换取规模的电商集团步入下一个十二年，正经历着关键的转折。

这一切的变迁，从2018年Q1财报中已见端倪：电商行业发展进入瓶颈期，京东的下一个十二年需要新的开始。

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从自营到开放

据公开数据显示，2018年Q1全国网络零售交易额19318亿元，同比增长35.4%；所以，本季度京东30.4%的GMV增速没有跑赢大盘。事实上，2016年Q2是京东营收增速放缓的一个节点。彼时，阿里反超京东，后者步入营收持续放缓的下滑状态，这是京东获得流量来源以来的瓶颈期。而谈及外部流量，应该追溯到京东上市那年。

2014年3月，腾讯入股京东，以16%占股成为重要股东。这个敌人的敌人，带给京东的是雄厚的资金以及大量的流量入口。5月，刘强东带着京东高增长的故事奔赴纳斯达克敲钟。后来，在腾讯系的流量充血以及国际股民的支持下，京东得以继续牺牲利润换取规模，实现了近几年的高速增长。

如今，电商行业整体发展放缓，各平台急于变现盈利。身处洪流中的京东，靠牺牲利润保持高速增长的模式无以为继，在此关头则先碰了自己赖以生存的物流。

本次财报发布后，刘强东出席分析师电话会议时表示“在五年时间内，来自第三方物流的服务量将超过京东自营物流服务量，且来自第三方物流的利润将超过50%。以前京东一直用自己现金投资物流，今年准备成立物流基金，通过使用第三方资金，进行更多的物流存储建设。”

这意味着，京东结束长期的重资产烧钱模式，走向开放。问题在于，京东在强敌林立的电商江湖中趟出一条路，离不开自配仓储物流的支撑。当日达的用户体验让京东屡获好评，也让京东物流在业内成为领导者。如今，开放给第三方平台，若京东物流在行业丧失主导权，是否还能在盈利的同时保持用户体验？

同时，这也是资本考虑的问题。2010年高瓴资本以3亿美元的天价投资京东，携巨额资金帮京东建设仓储物流，张磊更曾宣称“真正的价值投资就是上市也不会退出”。此次财报发布后，高瓴资本在京东持股从6.8%减持到5%以下，退出主要股东行列。所以，京东对自建物流的开放，也可能是张磊看不懂如今的京东，选择退出的原因。

事实上，过去几年京东在自建物流、稳扎稳打的同时，不断尝试变化，实现从重资产的模式中变现：

“无界零售”应战阿里“新零售”；

京东金融发力科技金融；

投资英国奢侈品电商平台“Farfetch”3.97亿美元，打造奢侈品产品线；

合作腾讯、今日头条、百度，通过这些盟友获取流量入口、大数据合作，实现多维度变现.....

这些尝试却并未给京东带来意料之外的惊喜，刘强东多次强调“京东已从一个零售平台向零售基础设施提供商转型，未来公司将转型技术为优势的科技公司。”作为强势主导，他带领京东杀出重围又马放南山，集团迎来变局的这些年，他又在做什么。

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从“活在战斗中”走向“开放自我”

一直以来，刘强东靠强势著称，京东的大权被他牢牢掌握。2012年，京东在高瓴资本等投资方的压力下试图IPO，不希望公司流血上市的刘强东，以强硬态度熄灭了这次危机。在京东内部，更是无人能挑战这位铁血总裁的权威，他自己也承认“一直活在战斗状态中”。岁月流逝，刘强东带领京东上市后，又经历了放权再收权的过程，京东在变，他也在变。

用杀敌一千、自损八百的打法，打赢和当当、苏宁的价格战后，京东步入新的阶段。同时刘强东也意识到，自己的独揽大权正是京东的天花板。2013年，他选择放权、游学美国。归来后，不止体型暴瘦，他对权利的态度也大变。2014年上市后，刘卸任京东商城CEO,放权力度加剧。

而放权，并没有换来京东的“兼容并包、思想自由”。刘强东辞任CEO的结果是，高层不作决策，早期价值观被稀释、士气低落。2016年Q2京东被阿里反超后，股价低迷，刘强东选择再度收权。重归战斗状态的京东，历经四面出击、回归零售一系列变迁，刘本人也变的打开自我。

这些年，刘强东不在紧绷自己，走向基层和一线员工打成一片，屡屡以京东快递员的形象出现在媒体；同时，以接近放飞自我的努力为京东做品牌宣传。2017年，刘靠着怒怼马云多次出现在媒体头条，“5年后赶超阿里”的豪言为媒体贡献了多次热点。

年底乌镇互联网大会上，刘和王兴组成“东兴局”，宴请马化腾、张一鸣、雷军、沈南鹏等互联网大佬，唯独没有马云。一时间，东兴局又成了媒体追捧的热点。在应战阿里为京东造势的路上，刘强东瞄准的是下一个十二年。

如果说前十二年，刘强东在把京东做成电商巨头；那下一个十二年，京东的目标应该是成为真正的科技巨头。本次财报显示，2018年Q1，京东用于技术研发上的投入持续提升到24亿元，同比增长87.2%，占总收入的比重也从去年同期的1.7%提高到了2.4%，这些真金白银砸向了人工智能、大数据以及云计算领域。

诚然，当刘强东不遗余力的助力公司品牌营销时，他需要正视京东已走向重要拐点。外部依然强敌林立，同时电商行业遭遇瓶颈，拼多多等新模式异军突起；内部，新零售的基础建设还未完善，大笔的技术投入尚未产出。增速放缓的境况下，靠开放达成盈利目标的新模式是否可行、京东是否能抗住资本看空脱变为“中国亚马逊”，这是刘强东下一个十二年新的问题。

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