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亏亏亏!黄渤、孙红雷的“老对手”要上市了

2018-05-31 23:35:56   来源:投资家网  作者:锐眼哥 

摘要:孙红雷说着“成交量遥遥领先”的瓜子二手车,和黄渤喊着“没有中间商赚差价”的人人车,肯定都没有想到,奥斯卡影帝莱昂纳多·迪卡普里奥往那一站,啥都没说,优信二手车就要赴美上市了!

导读:孙红雷说着“成交量遥遥领先”的瓜子二手车,和黄渤喊着“没有中间商赚差价”的人人车,肯定都没有想到,奥斯卡影帝莱昂纳多·迪卡普里奥往那一站,啥都没说,优信二手车就要赴美上市了!



传闻已久的优信IPO一事,如今终于落下实锤。


5月30日,优信二手车正式向美国证券交易所提交IPO申请书,计划在纳斯达克上市,股票代码“UXIN”,拟募集最多5亿美元资金。


早在2017年底,关于二手车电商企业即将迎来IPO大潮的消息在业内不胫而走。彼时,易鑫、美利金融、优信等企业都是被寄予厚望的种子选手。


如今来看,优信已经领先一步。如无意外,优信很可能成为中国二手车电商行业第一股。


作为国内知名的二手车电商平台,优信成立于2011年,创始人戴琨曾担任易车副总裁,优信诞生之时已经携带车企基因。


优信主营业务包括面向车商的B2B优信拍业务,以及面向个人消费者的B2C优信二手车业务,目前二手车销售占优信总收入的比重在逐年上升。


优信认为,中国二手车市场前景广阔,2017年中国二手车销量与新车销售量比仅为0.5,明显低于美国的2.4。


同时,艾瑞咨询数据显示,中国二手车交易量预计将以19.0%的复合年增长率迅速增长,从2017年的1,240万辆增长到2022年的2,960万辆。


成立至今,优信已经获得多轮融资,大名鼎鼎的时代资本、老虎基金、贝塔斯曼都是其投资方,BAT矩阵中的腾讯、百度也都参与其中。目前,优信估值约50亿美元。


早在2017年5月,优信创始人兼CEO戴琨曾公开表示,优信已经有了IPO计划,只是具体的上市时间、地点还没确定。如今优信选择赴美IPO,或许只是水到渠成。



优信招股书显示,2017年,整个平台的GMV(成交额)达434亿元,同比增长66.9%;成交量达634,317辆,同比增加67.9%。


并且,2018年第一季度,优信卖出的二手车总数量为165,003辆,与去年同期的102,098辆相比增长61.6%。


招股书还透露了更多信息。2017年,优信总营收19.51亿元,较2016年的8.24亿元,增长136.7%。


但营收增加并未改变亏损现状。2017年,优信净亏损27.48亿元,较2016年的13.93亿元,亏损额扩大近一倍。


持续亏损是优信选择赴美上市的根本原因,也是优信首发募资不超过5亿美元的直接原因。


为保证IPO顺利推进,优信聘请国际知名投行摩根士丹利、高盛、摩根大通、中金公司、华兴证券担任承销商,为赴美上市保驾护航。


倘若优信成功上市,获利最大的是公司股东。目前,对优信持股比例超过5%的股东共有7家,合计持有公司股票96.1%。


其中,优信董事长兼CEO戴琨实际持有19,805,147股,持股比例为24.9%,是公司最大股东,也是公司实控人。


此外,时代资本持有17,738,445股,持股比例为22.3%;百度持有7,983,228股,持股比例为10%;老虎基金持有7,098,157股,持股比例为9%。


除大股东外,被业内尊称为“出行教父”的李斌也因优信IPO获得外界高度关注。要知道,优信创始人戴琨原来任职的易车就是李斌创立,优信还曾在成立初期获得李斌的天使投资。


据不完全统计,过去20年间,李斌的投资范围已经囊括造车、用户看车、购车、用车、二手车等整个车辆生命的全周期。


尽管李斌在优信持股详情并未对外公开披露,但他肯定是优信上市背后的赢家之一。



综合来看,优信的财务数据并不漂亮。那么,优信为什么急于在这个时间节点上市呢?


首先看投资者。与国际投资环境相比,中国的PE投资时间普遍偏短。一般机构投资者是5+2年,个人投资者时间更短,基本是3+2年。越往后投资者的退出意愿越强烈,甚至会想方设法退出。


从2013年优信获得A轮融资至今,时间已经过去5年,基本已经达到投资者的容忍底线,投资者的退出大潮即将到来。而优信目前还处于亏损状态,压力之大可想而知。


再看竞争对手。优信APP渗透率并不及竞争对手。极光2018年Q1移动互联网行业数据研究报告显示,在二手车交易平台中,3月份的DAU(日活跃用户数量)中,瓜子二手车、人人车、优信的渗透率分比为1.08%、0.41%、0.39%。


image.png

2018年3月二手车APP市场渗透率概况


在业内公认的二手车电商三巨头中,瓜子二手车独占鳌头,人人车紧随其后,而优信屈居第三。


再看竞争环境。在以烧钱著称的二手车电商大战中,众玩家争先恐后,都在借道融资补充弹药。


近年来,瓜子二手车、人人车、车置宝、大搜车、美利金融等平台获得融资的消息频繁见诸报端,优信并不突出。


2014年1月,优信曾遭遇资金危机,优信拍账面现金只够维持45天,上市无疑是解决资金压力的良策。


而且,优信上市后,可选择的融资途径瞬间变多,股权质押、定向增发、发行公司债等资本运作方式任君选择。



或许,当前汽车行业大环境发生改变,也是优信选择此时上市的原因之一。


先看二手车市场环境。目前,全国共有333个地级市出台二手车“限迁”政策,且大部分城市的二手车准入门槛为国四排放标准车型,还有地区对车辆的使用年限做了限制,市场上的二手车供应量明显不足。


随着二手车交易持续升温,某些不良平台趁机浑水摸鱼,利用信息不对称,低买高卖欺骗消费者,交易车辆也没有权威第三方质检报告,相关质保和延保服务形同虚设,问题车辆屡见不鲜,严重损害行业声誉。


再看整个汽车行业大环境。2018年5月22日下午,国务院发布公告称,自2018年7月1日起,降低汽车整车及零部件进口关税。


汽车进口关税下调消息公布后的72小时里,车企和4S店开始了一场“抢降价”、“抢人”大战。


据不完全统计,包括宝马、奔驰、奥迪、林肯、保时捷、特斯拉、捷豹路虎、沃尔沃、宾利、福特等约10家车企马上做出反应,部分车企已经抢先调整旗下相关进口车型价格。


从根本上说,二手车交易对标的是新车交易。汽车进口关税下调公告已经冲击新车交易,二手车交易更是难上加难。


还有一点需要指出,当前的新能源汽车补贴政策发生改变,这也让整个汽车行业大环境雪上加霜。


此前锐眼哥的文章《比亚迪“断奶”》,就着重讲述了国家减少财政补贴后,新能源车企的生存困境。


从2009年至2015年,中央财政对新能源汽车推广应用予以补助,累计安排补助资金334.35亿元。大量财政补贴犹如源源不断的血液,扶持新能源汽车发展壮大。


但是,由于缺乏有效监管,在财政补贴诱惑下,新能源车企骗补行为愈演愈烈,严重损害了国家利益,也搅乱了行业发展节奏。


面对行业乱象,管理层痛定思痛,于2016年开始降低补贴标准,并严惩骗补车企。潮水退去,裸泳者现身,奇瑞汽车、金龙汽车均在黑名单之列。


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财政部处罚5家骗补车企


估值万亿的汽车市场,繁荣表象下早已千疮百孔。无论是汽车生产厂商,还是像优信一样的二手车交易平台,都要经历种种考验,坚持到最后一刻绝非易事。


而优信一旦成功上市,就意味着在二手车交易平台中崭露头角,起码已经在资本市场抢占先机。但不甘示弱的竞争对手们是否发起进攻?目前还是未知数。优信的上市之路,仍然荆棘遍布。


本文为投资家网原创文章,转载或内容合作请联系投资家网,违规转载,法律必究。

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