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打造家庭财富护城河:资产配置黄金三原则

2018-08-15 11:03:10   来源:盛景嘉成母基金  作者:盛景嘉成母基金 

摘要:今天我们将讨论如何通过有效的资产配置来在充满不确定性的市场保障家庭财富的安全。

投资连接未来,这里是投资雅谈。本节目由企业家投创新第一平台盛景嘉成倾情播出。各位投资人大家好,我是盛景投资课程的班主任雅琪。


上一次我们讨论到2018是中国经济转型的关键阶段,国内的投资方式正在发生深刻的转变。随着宏观经济进入L型经济新常态,经济普遍增长也成为过去时,单一资产投资的有效性正在降低,风险也更加明显。过往简单粗暴的买房致富随着房产税等政策的出台将不复存在。那在今天我们将继续这个话题讨论如何通过有效的资产配置来在充满不确定性的市场保障家庭财富的安全。


在讲如何做资产配置之前,我们首先要对资产配置有一个充分的认知。我们要从根本搞清为什么一定要做资产配置。美国经济学家马科维次通过分析近30年来美国各类投资者的投资行为和最终结果的大量案例数据发现:在所有参与投资的人群里面,有90%的人不幸以投资失败而告出局,而能够幸运存留下来的投资成功者仅有10%!而这10%的人就是因为做了科学的资产配置。


无独有偶,全球资产配置之父加里 · 布林森在跟踪大量投资实例后发现:投资收益的91.5%是由资产配置组合所贡献的。反而受证券选择、时机选择等因素影响比较小。


为什么会出现这种情况?原因就在于不同资产直接在不同经济周期下就像是一个跷跷板,你好我差,你差我好。通过合理的配置比例,就可以平滑各类资产的波动,就有可能打败通胀,获得绝对收益,让财富稳定增值。


我们一生会经历不同的人生阶段,同时各个阶段收入和支出的特点也不同,合理的资产配置能够帮我们穿越周期,在数十年的长度上实现财富的稳健增长。甚至我们如果想做家族资产的传承,就必须需要考虑到三代跨越百年的大周期下要如何通过优质的资产配置保障家族财富的有效传承。


那么,对于投资者而言,资产配置具体该怎么做呢?我认为,在当今中国的经济环境与资产环境下,比较好的方法是可以遵照“资产配置黄金三原则”即——跨资产类别配置、跨地域国别配置、和配置以股权FOF为代表的另类资产,以此将资金分散到多元化资产中,实现财富的保值和增值。那我们现在来看一下资产配置黄金三原则每一步具体应该怎么做?


首先第一步就是跨资产类别配置:


很多投资者过去投资的经常是听这个朋友说投资机会很好我就去研究研究,那有一个投资机会我就去琢磨琢磨,但这种方式其实是不正确的。在这里也请大家记住一句话:无论做何种投资,资产配置的理念必须先行。真正正确的资产配置方式其实是,应是先确定可投资资产是多少?假如有3000万,可以1000万配到长周期但高收益的私募股权中,剩下可以结合自身特点来进行配置,比如对于流动性需求比较高可以多投一些短期的理财产品,比如未来有海外定居或者孩子留学的需求可以多配置一些海外资产。所以总结跨资产类别配置就是:由单一机会、单一产品到多样化的资产,且资产增值驱动力的相关性低的这样一种科学化资产配置的转变。


接下来我们来说黄金法则的第二个就是:跨地域国别配置,即由人民币到美元,由中国到全球。


作为投资人资产组合之中应该有相当一部分的海外配置。数据显示美国投资者平均20%多的资产是配置到本国之外的,中国的投资者配置是多少呢?据调查,目前不超过5%。无论是为下一代上学,还是为养老,或是为其他企业的发展等等的需求,海外这一部分都应该有相当的比例。尽量配置在不同国家、不同地域的优质机会,这样做一方面可以规避本国的政策、经济波动所带来的风险;另一方面,还可以寻求经济全球化带来的全球性收益。


黄金法则的第三个原则就是超配另类资产。


所谓另类资产,是指不同于传统的股票、债券这类在高流动性市场交易的有价证券大类资产的其他资产,例如对冲基金、私募股权、油气林矿等等。投资另类资产的好处有两点:首先由于另类资产并不在高流动性市场进行交易、很多机会和价值并不立刻被多数投资人发掘,因此常常出现对于风险错误定价,顶尖的机构有更多的机会帮助投资者获得超额收益;另一方面,通过配置另类资产,在传统资产组合里增加了多收益的多元性分散,起到降低风险的目的。而另类资产中那颗皇冠上的明珠无疑就是私募股权投资了。耶鲁大学的捐赠基金创造30年近17%的年均回报,其中很重要的一点创新就是有1/3的捐赠基金资产是通过配置到私募股权来实现捐赠基金高收益的。而母基金通过对于私募股权的再配置,可以在保持优质股权标的高收益特性下,将风险进一步分散。母基金将通过配置资金到更多的私募基金当中,可以实现在不同地区、不同发展阶段、不同行业的分散化。因此母基金相对于单点投资私募股权是更好、更安全的方案,可帮助投资人穿越牛熊,持续数十年乃至更长时间,获得两位数甚至20%以上的超额预期回报。


我们正处于全球资产配置的黄金时代,投资者可将原来的固收、投机、单一的投资方向转变多元的、全球化的资产配置。把握好资产配置黄金三原则,是中国投资人在未来几十年里资产管理的关键。盛景嘉成也愿意在今后十年、二十年甚至更多的时间里帮助您一起进行资产组合的构筑,通过自上而下构建全局的资产配置,帮您实现财富创造和传承。好了,今天的投资雅谈就到这里,如果您喜欢我们的节目,也欢迎转发给需要的朋友们,本节目由盛景嘉成倾情播出。我们下期再见。


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