更多精彩 >

市值蒸发800亿,美图秀秀大变脸

2018-08-27 23:05:41   来源:投资家网  作者:锐眼哥 

摘要:还有三个多月,美图公司上市就要满两周年,在这一年半多的时间里,美图的股价已经从最高的23港元跌落到4港元附近,跌幅高达80%。

一   美图股价不再神奇


日本化妆术,韩国整形术,泰国变性术,中国PS技术,被称为亚洲四大奇术。


但是,化妆太费,整形太贵,变性太受罪。PS就简单多了,只要动一下手机软件,连黄渤也能变成美女。


打开美颜相机--自拍--P图--发朋友圈,已经成了很多女性的常规操作。


乘着全民美颜的东风,2016年底,美图公司在香港上市,成为腾讯之后港股第二大互联网公司。


还有三个多月,美图公司上市就要满两周年,在这一年半多的时间里,美图的股价已经从最高的23港元跌落到4港元附近,跌幅高达80%。


司上市.bmp


二   财报中的秘密


8月21日,美图公司公布了2018年中期业绩报告,第二天股价大跌13.07%。


美图公司在报告中这样说到:


公司2018年上半年营收20.52亿元人民币,净亏损1.274亿元人民币,较去年同期略有收窄。


其中,互联网业务营收5.72亿元人民币,同比增长131.6%,在线广告收入大增244.8%至2.849亿元人民币;公司整体毛利率大增10.5个百分点至30.5%,商业化潜能进一步释放。


互联网业务占营收占比增加至27.9%,而上年同期仅为11.3% ;毛利率同比增加24.7个百分点达到40.5%,经营杠杆优势明显。这背后的推动力来自于在线广告和互联网增值业务的快速增长。


报告期内,得益于优质品牌广告主数量的增加,在线广告收入大增244.8%至2.849亿元人民币。由于美拍付费用户的平均付费能力有所增加,互联网增值业务增长74.7%至2.868亿元人民币。


元人民.bmp


解剖一下美图公司对这份财报的描述,其实颇具技术含量:


1、公司虽然净亏损1.274亿,但亏损是同比收窄的,这说明公司经营趋势是向好的。亏损明明是一件不好的事,但强调亏损减少,这不就成好事了吗?!


事实上,上半年美图公司获得了1.6亿的其他收益,主要是投资的公允价值增加和出售部分投资所致。


去年同期,美图公司其他收益为-6500万,所以今年上半年1.6亿的其他收益相当于同比增长了2.25亿。


如果刨除这部分非经常性收益,美图今年上半年的净利润指标将更加难看。


2、强调互联网业务营收猛增,这又是在玩估值心理战。众所周知,前段时间在港股上市的某著名手机公司,明明硬件收入占比超过90%,但非得强调自己是一家互联网公司,就是因为互联网公司比硬件公司的想象空间大得多、估值高得多。


硬件公司往往被人视为“传统经济”,而互联网公司就不一样了,他们身上可以披上“新经济”、“高科技”、“高成长性”等各种华丽的外衣,估值自然水涨船高,君不见A股一些上市公司频频改名为“xx智能”、“xx云网”,就是为了蹭上热门概念。


3、互联网增值业务增长,得益于给美拍软件付费的用户增长,强调这一点,更有唱多市值的味道。


互联网公司,最值钱的东西就是用户数。有了庞大的用户基数,流量变现将成为可能,美图大张旗鼓宣传美拍软件的付费用户增长,但没有同等力度宣传另一个重要指标——月活用户。


美图公司有三个主要软件产品,分别是美图秀秀、美颜相机、短视频平台美拍。


数据显示,这三款产品的月活用户总数分别下滑1.2、6.2%、56.4%。


美拍的月活用户为何骤降?今年以来抖音强势崛起为短视频流量巨头,再加上老大哥快手,用户越来越往这两大头部平台聚集,美拍的月活用户自然出现了猛烈下降。


对于月活跃用户下降的情况,美图公司认为:“有部分属于一次性因素,例如2018年3月及6月各应用商店暂停美拍的下载”,但是“影像应用市场日益激烈的竞争也给我们的整体用户增长带来了压力。”


其实,美图公司的后半句话道出了公司用户数下滑的真正原因。影像应用市场,不要说各领风骚数三五年,能够领军行业一两年,也是很不错的成绩了。


三   美图手机的滑铁卢


三大软件产品月活用户均下滑,美图公司智能硬件(可以理解为美图手机)的收入同样下降很大。


2018年上半年,美图智能硬件营收为14.8亿元,而去年同期为19.33亿元,下降幅度高达23.4%。


美图将原因归于“中国智能手机总出货量继续下降”,智能手机业务充满挑战,而且预计将持续到2018年下半年。


数据显示,2018年上半年,国内手机市场出货量为1.96亿部,同比下降17.8%。


而美图手机,下降的更为剧烈。截止今年上半年底,美图手机出货量为53.33万部,与2017年同期的84.71万部出货量相比,降幅高达37.04%,是行业降幅17.8%的两倍还多!


目前,美图手机在国内手机的市场份额仅为0.27%,存在感越来越低。


美图手机的用户曾经这样说过:“我第一次买美图手机,是因为看到大V和明星用户有推荐,看了很心动。用完美图手机之后的两个月,我都不敢用普通手机自拍,觉得没有办法直视自己。”


不难发现,美图手机曾经的成功是因为牢牢抓住了女性对美丽的热爱,但如今随着人们对修图的视觉疲劳,以及核心科技竞争力的匮乏,美图手机的前景只能是越来越黯淡。


客观地说一句,很多人买美图手机就是图个自拍美颜功能强大的新鲜感,但在新鲜感消失之后,其余功能都一般的美图手机,自然是难以挽留用户的。


四   大股东的套现之旅


美图公司现状不佳,公司股价一年多以来跌幅高达80%,高位入场的投资者可谓亏出了棺材本,但其大股东们可是赚得盆满钵满。


2017年6月至7月,短短37天内,包括李开复的创新工场在内,老虎基金、启明创投、IDG资本,以上四家美图的主要投资者,套现美图公司股票高达61.88亿港元。


具体数据为:6月19日,创新工场出售0.66亿股美图股票,每股均价8.5港元,套现5.61亿港元;7月3日,老虎环球基金减持4亿股,套现34亿港元;7月7日,启明创投减持2.12亿股,套现18.02亿港元;7月25日,IDG资本减持美图5000万股,套现4.25亿港元。


在这段时间内,美图的股价为8-11港元,比如今的4港元要高的太多太多。


在更早的2017年5月5日,公开披露的资料显示,美图公司董事长蔡文胜的儿子Cai Rongjia(此姓名在资料里为拼音)总共套现9亿港元,所占美图公司的股份已不足5%。


要知道,此时美图公司上市才仅仅半年。


当年3月,蔡文胜才表示,6月持股解禁不会减持,以给中小投资者信心。但蔡老板的儿子不久之后就大举套现,实在是“打脸老爸”啊。


资料显示,美图上市时,主要股东共持有超过88%的股份,但到2017年底已仅剩下66%左右,除了风险投资机构IDG仍持有6.45%外,其他机构投资者几乎消失的无影无踪。


%左右.jpg


2017年初,美图上市不久之后,市值曾一度逼近1000亿港元大关,而如今的市值还不到200亿港元。


800亿港元的蒸发,是美图公司持续亏损、自身无法盈利、始终找不到有效盈利路径的客观反映,也是“中国智能手机总出货量继续下降”这个最大的时代背景下的产物。


这两年来,已经有越来越多的港股所谓“新经济公司”股价被打回原形,当疯狂趋于冷静,当潮水褪去,谁在裸泳已经一目了然。

本文为投资家网原创文章,转载或内容合作请联系投资家网,违规转载,法律必究。

原创

投资家网快讯 | 笨哥哥完成华创资本数千万元人民币A+轮融资

华创资本笨哥哥

包括早期的投资机构和战略投资者在内,笨哥哥成立一年半的时间内已完成五轮融资。目前,笨哥哥已成为“回收...

2018-04-10

上海2018“区块链+”技术应用高峰论坛即将在上海盛大举行

区块链链金财经

4月18日,由链金财经主办,区块链财经周刊、区块链榜单、有声Voice联合主办的2018“区块链+”...

2018-04-09

原创

“区块链拓荒者”迟静超:区块链最大的难题在人才稀缺 | 财链社

区块链迟静超

在互联网世界,版权乱用、盗版等IP侵权事件早已屡见不鲜,版权纠纷多到让内容创作者怀疑人生。

2018-04-09

原创

刘强东:一个亿小目标不算什么,我有一个100亿的“小礼物”!

刘强东水滴筹

近日,刘强东回到祖籍湖南省湘潭市认祖归宗,刘强东现场宣布,作为湘潭市的子民,他这次来带来了一个小小的...

2018-04-09

原创

从0到1,他如何把投资领域的知识付费做到极致?

蔺会杰爱股票

在成立爱股票之前,蔺会杰曾担任新浪证券主编10年之久,开创了门户时代证券产品和内容相结合的运营模式,...

2018-04-09

原创

投资家网快讯 | 蓝箭航天完成B轮2亿元融资,金风科技领投

蓝箭航天金风科技

蓝箭航天(北京蓝箭空间科技有限公司)成立于2015年,是国内从事火箭研制和运营的民营企业。

2018-04-09

原创

投资家网快讯 | 商汤科技完成6亿美元C轮融资,阿里巴巴领投

阿里巴巴商汤科技

商汤科技完成C轮融资后,将进一步强化在安防、手机、自动驾驶及互动娱乐等行业的落地优势,加快在智能零售...

2018-04-09

原创

国有银行全部入局“区块链”!| 财链社每日资讯

e链贷嗨豆

公开信息显示,工商银行区块链与生物识别实验室推出首个自助可控的区块链平台,平台于2017年第四季度推...

2018-04-08

原创

他自建千亩工厂,造出首台车即预定破万,量产10万台起步!

威马汽车创业者专访

作为一名老汽车人,在45岁这一年他终于造出了属于威马汽车(威马)的第一辆量产试装车。

2018-04-08

原创

“全球VC第一人”沈南鹏:买下半个互联网靠这六条秘诀

红杉中国投资人专访

4月3日,沈南鹏登顶2018福布斯“最佳创投人”榜首,“全球VC第一人”几十年的投资心得是什么?

2018-04-08

投资家网(www.investorscn.com)实时提供专业的创业、投资资讯和深度分析。长按右侧二维码添加"投资哥"可与小编深入交流,并可加入微信群参与官方活动,赶快行动吧。

天风天睿陈实:立足产业深耕高端制造,不能抱着“赌徒心态”做投资

通过构建“人人受益的产融生态”为愿景,天风天睿致力于通过产业整合和资本运作,推动被投企业可持续化成长...

5年打造无数“爆款”,用户超700万的创米,发力智能门锁!

随着智能门锁玩家的逐渐增多,行业分成了三大阵营,各具特色——以创维、美的为代表的传统家电阵营,以凯迪...

创米科技李建新:智能门锁行业需要有责任感的企业共同把蛋糕做大

作为智能家居的重要组成部分,智能门锁开始走进千家万户。6月5日,创米科技在北京“创米小白2019发展...

栗浩洋公布松鼠AI五年成绩单:覆盖200多个城市,注册学生200万

乂学教育/松鼠AI创始人栗浩洋在大会上发表精彩演讲,他表示,“希望用AI给教育行业带来一个真正的改变...

英诺李竹:未来中国有三大红利,我看好两个方向,给创业者三点建议

李竹预测,未来3年、10年,甚至是20年,将有三个主要红利出现。

5G与智能驾驶会碰撞出什么样的火花?2019世界智能驾驶峰会邀请你来

5G与智能驾驶会碰撞出什么样的火花?2019世界智能驾驶峰会邀请你来

在我国正式发布5G商用牌照迈入5G元年之际,2019世界智能驾驶峰会将于2019年11月1日在国家会...

科技赋能·青年引领,BATi 2019大湾区国际科创峰会强势来袭

科技赋能·青年引领,BATi 2019大湾区国际科创峰会强势来袭

2019年10月17日-18日,2019大湾区国际峰会将于深圳前海华侨城JW万豪酒店正式举行。

都别争了!2019年度最热词已被提前锁定

都别争了!2019年度最热词已被提前锁定

虽然2019年才过去了四分之三,但年度最热词早已是板上钉钉。

ORIGIN 2019泰国将落地曼谷,共同探讨东盟市场与中国技术趋势

ORIGIN 2019泰国将落地曼谷,共同探讨东盟市场与中国技术趋势

拥有7,000万人口的泰国,外汇储备仅次新加坡,是东南亚仅次于印度尼西亚的第二大经济体。随着推行「泰...

第13届中国投资年会·有限合伙人峰会即将开启

第13届中国投资年会·有限合伙人峰会即将开启

由投中信息和投中网主办,投中资本协办的第13届中国投资年会有限合伙人峰会将于2019年10月22-2...