美团市值仅次于BAT,“创业之王”王兴的九败一胜

2018年9月20日上午，美团正式在港交所上市，股票名称为“美团点评”，股票代码为“03690.HK”。每股发行价为69港元，处于此前IPO定价区间60-72港元的高端。

正式挂牌交易后，美团点评开盘价报72.9港元/股，较69港元的发行价涨5.65%，截止收盘，报72.65港元/股，总市值报3989.4亿港元，约折合508亿美元，已经超过了在美上市的京东市值389亿美元和在港股上市的小米市值3770亿港币，将成为BAT之后，中国第四大互联网公司。美团点评上市翌日仍高开，截止发稿前，报72.1港元/股，总市值3959.19亿港元。

据公开数据，美团上市后，腾讯为其第一大股东，持股20.1363%，红杉中国持股11.4368%，其他投资者持股53.7478%，其中，美团联合创始人、董事长兼首席执行官王兴持股11.4386%，拥有47.3%的投票权；联合创始人兼高级副总裁穆荣均持股2.5141%；联合创始人兼高级副总裁王慧文持股0.7264%。

按照融资轮次看，此次美团成功上市，腾讯将毫无疑问成最大赢家，收益或将达上百亿美元。此外，曾参与其5次融资的虎系投资人红杉中国， E轮融资人高瓴资本和今日资本等也将获得“大丰收”。

美团“Food+Platform”的“巨无霸”扩张之路

2010年成立的美团， 经历8年奋斗终于迎来高光时刻，从零起步到如今成为市值仅次于BAT的“巨无霸”企业，美团为什么能取得今日的成功？

在香港交易所的上市敲钟现场，联合创始人王兴在演讲中连说7个“感谢”来表达对于美团成就者的感激之情，他感谢了全体员工、3.4 亿用户、470 万合作商户、60 万外卖骑手、投资人，最后还出人意料地感谢起了乔布斯，他说道“要感谢苹果公司，感谢乔布斯，如果没有智能手机，没有移动互联网，美团今天的这一切成就都是不能实现的。”

“时势造英雄”，诚然，移动互联网给美团带来发展机遇，但暂且抛开大环境，美团的成功还得归功于“自身硬”。

美团是从团购业务起家的，彼时的定位是促成商家和消费者线上交易的中间商平台。论及美团今日的地位，就必不能绕过“千团大战”。在当时的大环境下，新颖的“团购”模式一时间激发了创业热潮，拉手、糯米等众多团购企业在拿到融资后，拉起了声势浩大的“千团大战”，挖人、烧钱打广告、疯狂城市扩张等愈演愈烈，但很快，泡沫破裂，行业寒冬来临，“大战”消弭，行业大洗牌，众多入局者纷纷“死去”，美团却安然地度过了寒冬。

王兴认为， 团队行业的本质在于消费者第一，商家第二，因此必须把毛利率降低，把实惠留给消费者，而不是铺天盖地的面向B端打广告，他提出的“公司要做到高效率、低成本；高科技、低毛利从而为消费者提供高品质、低价格的服务”的 “三高三低”策略成为美团沉稳过冬生存下来的不二法则。

在后来的6年时间里，美团又做出了两次重大的转型决策。2013年，美团决定将服务产品扩展至餐饮外卖，从 “团购”向“O2O”业务转型，依托在三四线城市积累的用户资源，美团与大众点评展开“激战”；同时又依托微信、QQ等社交平台站稳流量入口以发展外卖业务，双管齐下之下，美团的餐饮业务很快占据了市场过半的份额。2015年10月，宣布与大众点评合并，“寡头”地位对于美团来说，意义重大。

美团扩张的步速并没有慢下来，此后，美团开始广泛布局本地生活领域，明确新到店事业群、大零售事业群、酒店旅游事业群、到家事业群等四大业务，聚焦到店、到家、旅行、出行四大 LBS 场景，美团近期的全资收购摩拜单车，以小象生鲜切入实体零售等“大动作”无不表明其扩张野心。如今的美团，已经发展成为集餐饮外卖、到店、酒店及旅游服务、新业务及其他为一体的中国最大本地生活服务平台。王兴一直在致力于做大美团的格局，“格局输了，不管多努力都是不可能赢的”，他曾在一次公开场合分享道。

在今年9月初在香港举行的全球发售发布会上王兴称，美团已经成为全球最大的餐饮外卖平台。此外，他还称，美团以“Food+Platform”为战略核心，通过一个平台支撑多品类的业务，并在各品类之间交叉营销，实现了完整的online-offline闭环。

今日，美团上市，也许说明了这个 “吃+超级平台”的模式的成功。招股书显示，美团的收入主要来自于三个部分：餐饮外卖、到店及酒旅、新业务及其他，其中，餐饮外卖收入占比连年高速增长，从 2015 年的 4.3% 增长至 2016 年的 40.8%，再到2017年的 62%，尽管外卖业务尚无实现盈利，但毫无意外，未来可期。招股书还显示，美团2018年前四个月实现营收158.2亿元，同比翻番，其中餐饮外卖收入达96.9亿元，占总收入的61.2%， 由此看，美团关于“吃”的生意为其营收贡献颇多，难怪有人认为，它是“吃”到上市的。

民以食为天，自古以来，“吃”是刚需，抓住市场的刚需，迎合移动互联网的发展大趋势，因时制定积极稳定的发展战略，也许，美团的成功，是兼具“天时地利人和”的必然。

怪才王兴

美团成功上市，对于39岁的王兴来说意义非凡。

1979年出生的王兴，是个富二代，他的父亲王由从包工头发家，之后又建起了福建龙岩最大的水泥厂，他家生产的水泥质量和销量均为当地一绝。在王兴8岁时，家里就盖起了4层别墅，家庭条件优渥。父亲重视教育，从小到大，王兴是学校里典型的学霸，从福建龙岩一中被保送上清华无线电专业，毕业拿到奖学金到美国读书，最终念到博士毕业。

在美国留学的王兴看到了SNS快速发展的机遇和巨大发展前景，同时又从扎克伯格创立facebook获得创业灵感，王兴毅然决定回国创业。2005年，王兴与大学同学王慧文，中学同学赖斌强创建了校内网，后来校内网被千橡集团收购；后来，王兴又创办了饭否网和海内网，这些均立足互联网社交领域创业的项目最终发展得都不太尽如人意。

2010年，王兴受到美国团购网站鼻祖Groupon启发，决定转战到团购领域，成立了美团。从2003年回国创业开始这15年来他一直处于创业的状态，他也因此被外界称为“创业之王”，从校内网到饭否、海内网，再到美团，王兴“折腾”了十几个创业项目，但是几乎均已失败告终，在传记《九败一胜》里，记录了他的失败历程。

“我做美团已经8年多了，超过了从1937年卢沟桥事变算起的八年抗战”，王兴曾经这样回顾自己创立美团的感受，屡战屡败、屡败屡战，最后“折腾”的美团，终于成功了，也许没有之前的九败也就不会有今天的一胜。不轻易认输，是王兴成功的一大特质。

美团刚成立不久，便经历了如生死存亡般竞争激烈的“千团大战”，竞争对手的广告打的铺天盖地，许多美团的销售精英们被挖走，面临人才流失和业务受阻双重挑战，王兴表现得格外冷静，此前多次创业失败的经历让他更能看清事物发展的本质，他明智地提出了“三高三低”策略，不随波逐流，最终安稳过冬。

8年来美团不断地无边界扩张之路，又何尝不是以利益为核心的商业竞争之路？在外界看来，王兴是个“自傲、好斗”的人，他也因此树敌颇多。去年2月份，王兴决定上线美团打车，当时滴滴创始人程维得知此事表示非常震惊，因为他们二人私交不错，就在上线当天，二人还一起吃饭，但王兴却只字未提。

美团与阿里的关系，也常为外界所揣测，当年百团大战时，阿里为美团投资5000万美元B轮投资，但后来因王兴拒绝阿里将美团业务嫁接到淘宝的建议，双方关系便有所疏远，后来还在诸多领域有交锋，最为典型的，便是美团和饿了么。也因此事件，王兴也被外界认为是不畏惧巨头的“挑战者”。

近些年，王兴被外界冠以很多标签，怪才、创业者、反目者，挑战者，可能在不少投资人眼里，他并不是很受人喜欢的一个，他不善言谈，为人低调，但聪明、务实、热爱读书、才华横溢，充满思辨精神。

“这可能是我们十几年投资历程中最重要的一个决定：经历百团、千团大战，O2O一拨拨企业的跌宕起伏后，美团一直在不断拓展新的本地生活领域。在这场混战中，王兴带领团队越战越勇，硬是在白热化的竞争中杀出一条血路。可以说，王兴是少有的对野蛮生长的中国互联网格局有着清晰认知的思考者，是将思辨精神运用到企业管理中最好的企业家之一，这或许也是美团不断越过山丘，获得更大成功的原因。”在美团上市之际，红杉资本合伙人沈南鹏在发布的祝贺公开信中如此肯定王兴以及美团的发展。

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