疫情有望提振药店一季度业绩,延安必康商业终端被看好

新冠肺炎疫情严重影响了各行各业的生产，在疫情大考面前，有挑战，自然也有机遇。医疗行业为阻击疫情贡献重要力量，很多公司有望在一季度实现业绩逆势上涨，比如零售药店。

2月份很多行业处于停产或半停产状态，但医药行业却开足马力生产。相信不少人都有买口罩“一罩难求”，买消毒酒精“一瓶难求”的经历。社区附近的零售药店购买防疫物品需要预约登记，抗病毒药物、维生素等产品也一度脱销。网上购买防疫物品通常都是一周或者两周后发货，百姓身边的药店因为渠道优势，预约购买比网购到货时间更快。疫情有望提振零售药店业绩已经成为机构共识。西部证券就指出，短期受疫情催化，部分药店的口罩、消毒液等物品以及抗病毒药物销售额增长幅度较大，其中院边店的销售增长最明显，同时其他药品需求相对刚性，受疫情影响相对较小，所以整体来看，疫情对药店一季度业绩具有一定提振作用。

此外，国家医保局近期颁布的《推进新冠肺炎疫情防控期间开展“互联网+”医保服务的指导意见》，也明显利好线下药店销售。《意见》将符合条件的“互联网+”医疗服务费用纳入医保支付范围；鼓励定点医药机构提供“不见面”购药服务；对符合规定的“互联网+”医疗服务、在线处方药费等实现在线医保结算；使用医保电子凭证实现互联网医保服务无卡办理。广发证券认为这很大程度上加速了处方电子化，以及线下药店医保用药的需求，互联网和线下渠道均将显著受益。各地龙头更容易接入医院处方流转平台及医保结算平台，有望拿到主要增量市场。

光大证券认为，当前或是布局零售药店板块最佳时机。短期内零售药店一季度业绩有望高增长。中长期看集采不利影响边际效应递减，处方外流速度可能加快，O2O模式将线上线下无缝对接。当前零售药店估值水平不高，是较好的布局时点，延安必康商业公司被市场看好。

延安必康2017年通过外延并购切入医药商业领域，目前公司商业终端已经辐射全国主要区域。公司通过收购河北润祥医药和河南百川医药股权，以点带面，优化整合提升商业终端综合竞争实力。润祥医药是河北区域医药商业公司，经营范围广，品种结构全，是一家具有现代化的医药物流配送系统和信息化管理模式的河北省医药物流配送商业公司。润祥医药位列河北省内医药物流前3位，业务延伸至山东、山西、内蒙、北京、天津等地。网络业务覆盖包括省内多家三甲、二甲医院，以及石家庄所有二级医院；覆盖256家卫生院，210家社区，河北省内合规医药商业、连锁覆盖率90%，石家庄单体药房、民营医院、乡镇卫生院、村诊室、社区及干休所、职工医院、个人诊所达到6300多家，覆盖率达85%以上。

百川医药是河南区域知名医药商业公司，经营范围包括中成药、中药材、化学药制剂、抗生素、医疗器械以及医药零售连锁。百川医药终端渗透力强、覆盖面广、配送能力强，经营范围广，品种结构全，是区域唯一一家具有毒麻药品经营资质的商业公司。百川医药深耕河南终端市场15年，终端客户已发展至近万家，能够实现对300公里内的医药分销商及终端网络的及时、安全、有效配送。必康百川医药先后收购了原商丘市天康医药连锁有限公司和原商丘市圣光医疗器械有限公司，组建了商丘市百合医药连锁有限公司(下属连锁门店100多家)，建立了近千亩中药材种植基地。经营业务覆盖豫、鲁、苏、皖周边地区300公里左右的各商业公司及各医疗单位，已连续五年稳步迈入河南省民营企业百强单位和全国医药流通行业百强之列。

在润祥医药和百川医药取得成功后，公司进一步扩张商业版图。2019年上半年，陕西必康与深圳中源、安徽昌鹤、淄博恒安、哈尔滨晋欣、甘肃天元签署股权合作战略框架协议，各目标公司销售网络分别覆盖广东、安徽、山东、黑龙江、甘肃、以及江苏等地区，均为地区性知名商业公司，资源整合能力及配送能力强，拥有大量合作关系稳定的下游客户，未来具有较大的发展潜力和上升空间。

延安必康商业布局成果已经开始显现，2019年上半年，公司医药商业板块营收占比已经达到59%，较2018年进一步提升。据了解，新冠肺炎疫情通报以后，延安必康旗下商业公司高度重视，积极储备防疫物品，为百姓购买相关物品提供便利。商业公司比较发达的销售覆盖网络，加上多年长期合作的渠道优势，为阻击疫情做出贡献的同时，一季度业绩也有望得到提振。延安必康早年战略性布局商业公司的举措也将逐渐得到回报。