银亿股份：发力新能源领域，全球化战略迎发展良机

6月19日晚间，银亿股份（证券代码：000981，以下简称“公司”）披露《2019年年年度报告》。公告显示，公司2019年度实现营业收入70.48亿元；截至2019年末，公司总资产为256.33亿元；其中归属于上市公司股东的净资产为65.52亿元。

加码新技术研发，深化全球布局

报告期内，为应对全球整车市场产销下滑的影响，邦奇公司和ARC公司进一步加大了在业务拓展、产品研发、降本增效等方面的工作。在业务拓展方面，邦奇公司积极推动雪铁龙双离合混合动力变速箱项目，6月初，公司与PSA Automobiles SA（以下简称“标致雪铁龙集团”）签订合资协议，双方合作成立合资公司邦奇雪铁龙电动化变速箱有限公司，深化新能源汽车领域的战略合作，推进DT2变速箱项目顺利开展。作为欧洲第二大汽车制造商，标致雪铁龙集团一直在积极加速向电动化汽车（轻混）、插电式混合动力和纯电动汽车转型，目标是到2025年实现100%电动化。在此背景下，邦奇动力有望借力与标致雪铁龙集团的合作进一步打开欧洲市场，提升市场占有率。

在开拓业务的同时，银亿股份不断加大研发投入提升核心竞争力，以进一步开拓新能源汽车市场。2019年，公司研发投入8.06亿元，占当年营业收入比例达到11.44%。尤其邦奇公司不断加大对外投资和研发投入力度，近两年每年研发投入达到1亿欧元以上。近两年，邦奇公司收购了专业能源电子设备公司法国Apojee和变速箱工程技术公司德国TEG等，研发实力进一步夯实。在VT5产品和DT2产品的基础上，邦奇公司加快推进了适合海外市场、新能源等方向的产品研发；ARC公司将新型产气药产品G2P顺利推向市场，该产品无硝酸铵、无残渣，更安全环保，为中长期发展提供了有力保障。

海内外共振，行业复苏迎发展良机

2月疫情爆发以来，在中央和地方出台的稳定和促进汽车消费政策带动下，居民购车和换车需求持续释放，汽车市场销售回暖。据中汽协数据显示，5月份乘用车销售量同比增长7%，4月份为下降2.6%。新能源车5月销量8.2万，同比降23.5%。6月上旬11家重点汽车企业产销同比分别增长86%和34%。短期看，随着5月国内车企在全面复工基础上逐渐恢复产能，同时前期抑制需求也得到释放，叠加各地购车优惠政策的推出，国内汽车供需逐渐回升，终端销售有望持续回暖。长期看，国内汽车行业目前仍然处于成长期向成熟期过渡阶段，后期有望长期维持正增长。

放眼海外，随着欧洲低碳政策发布以及多国政府补贴、减免增值税等利好政策的落地，欧洲平价进程不断提速，逐渐成为全球电动车主要增量市场。机构分析指出，欧洲低碳政策发布后，为免于或降低超排罚款，传统车企纷纷加快了电动化转型。同时，参考捷克在实施免增值税后电动车渗透率超50%，欧洲各国渗透率有望在政策刺激下急速提高。疫情期间欧洲新能源汽车市场表现已超预期，韧性够强，且政策面有望持续向好，预计2020年销量达到214万辆，同比增长106%，2025年达到1264万辆，2019-2025年复合增长52%。

当前，全球汽车产业正在经历深刻变革，电动化、智能网联和自动驾驶成为大势所趋。随着各国利好政策的刺激，新能源汽车行业需求不断回暖，重回增长赛道。在此背景下，银亿股份业绩有望稳步增长，迎来高端制造产业发展的黄金时代。