低估值修复行情开启，手机分销龙头天音控股进入上升通道

近期，多种因素影响下A股迎来高歌猛进势头，三大指数集体上涨。7月8日，市场延续上涨势头，截至收盘，上证指数上涨1.74%，深证指数上涨1.84%，创业板指数上涨2.34%，再创新高。中银证券策略团队表示，坚守成长主线，同时关注低估值板块的交易型机会。以消费电子、新能源汽车、半导体和5G应用为代表的科技股景气度依然向上。

市场分析认为，随着市场风险偏好的回暖，大金融和传统周期等低估值板块有望跟随市场上行迎来交易性机会。未来市场回归成长风格，科技、5G概念、行业龙头股、优质成长股、消费蓝筹股有接棒上涨动力。作为国内手机分销领域龙头，天音控股（SZ.000829）近日持续走强，据东方财富Choice统计，7月2日至7月8日天音控股底部连续带量上涨，股价累计上涨近15%。市场分析认为，此轮天音控股走强，或与市场低估值行情修复有关。作为行业龙头，天音控股在增量资金持续进场的大环境下，市场关注度不断提高，走出一波龙头修复行情，后期继续走强也是大概率事件。

私募基金基石资本表示，科技板块仍有不少细分领域的估值比较低。伴随着国家对5G基站的投入加大，新基建已成趋势，同时将拉动5G终端、消费电子等相关产业链的发展。2020年仍是5G手机渗透率快速提升的一年，根据中国信息通信研究院数据显示，今年5月份，国内市场5G手机出货量达46.3%，创下新高。同时，据市场研究机构Yole预测数据，消费电子将是增速最快的应用场，2016–2022年的CAGR高达160%，到2022年消费电子市场规模将超过60亿美元。

值得一提的是，在新零售理念兴起的背景下，天音控股通过线上线下一体化发展占领市场先机，以“线上+线下”、“分销+零售”全渠道布局成为其最大的差异化竞争优势。天音控股表示，公司致力于打造成集产品供应链、线上零售商、线下零售商的全国渠道服务支撑体系，以更全品类、更优价格、更好服务，为用户提供极致性价比的消费体验。

天音控股新零售领域布局效益也逐步显现。日前，天音控股发布了2020年半年度业绩预告，公司今年上半年预计归属上市公司股东净利润7,000万元-8,000万元，较去年同期增长452.49%-531.41%。天音控股作为苹果、华为、三星全系列产品的主要代理商，以紧密的合作关系持续获得三大品牌核心产品的代理资源，占领着领先的市场份额。当下全球智能手机市场已进入存量竞争阶段，行业集中度持续提升，头部效应正逐步凸显，未来以三星、华为、苹果为首的一线主流手机品牌市场份额将持续提升，也将为产业链相关公司带来快速发展的契机。