1药网3年增长9.5倍，高速奔跑的背后：高筑墙、广积粮

11月19日,1药网(NASDAQ:YI)发布了未经审计的第三季度财报:

公司3季度业绩增长势头强劲,净营收录得23.6亿元(人民币,下同),创造单季度收入新高,同比增长112.8%;得益于营收增长,公司现金流十分丰沛,公司第3季度经营活动产生正向现金流2500万元,截至2020年9月30日,现金及现金等价物、限制性现金和短期投资共计12.13亿元。

无论是收入还是现金流表现,都超出了市场的预期!

那么,这样明确、强烈的发展信心,从何而来呢?

01.追求有效率的指数增长首次实现盈利只是时间问题

2018年以来,随着医药分家加速推进,处方药外流趋势愈发明显,各路玩家纷纷涌入万亿级互联网医疗市场,带来残酷的竞争与厮杀。2018年9月,1药网在美国纳斯达克交易所挂牌上市,成为中国互联网医药健康行业赴美上市第1股;利用募集资金加大研发投入、战略投资等带来的领先优势,1药网实现了跨越式发展。

根据Q3财报,1药网上市以来连续8个季度实现近100%的营收增长。其中,18年3季度同比增速是100.3%,19年3季度同比是123.2%,20年3季度同比是112.8%,这意味着1药网是二级市场极少数穿越3个财年实现连续翻倍增长的上市企业。对比17年第3季度,1药网3年增长了9.5倍,这是典型的指数型增长。

指数增长的背后,是1药网经营效率的全方位提升,主要体现在四个方面:

一是药品全渠道商业化模式全面发力,在3季度B端营收增长134%的情况下,1药网毛利额增长343%,企业变现能力大幅增强;二是供应链效率再上台阶,通过开发更多由优化模型驱动的供应链管理系统和规模效益,1药网3季度履单成本占比降至2.5%的历史最低值;三是公司的销售与市场费用同比从7.9%降低到4.4%,说明1药网实现规模翻倍主要靠科技创新,精细运营等内功,而不是增加销售团队或广告费用等铺大饼式增长;四是用户价值的增长,1药网3季度B端实现药店订单111.4万单,同比增长297%,这表明在毛利上涨、履单成本与销售费用下降的同时,服务体验在提升,客户粘性在增强。

通过全面提升经营效率,1药网不仅实现高质量的指数级增长,也给未来实现整体盈利提供了坚实可靠的动力。财报显示,1药网3季度Non-Gaap Net Loss已从去年的9.9%降低到了4%。业内人士指出,在互联网医疗市场蓬勃发展的背景下,这意味着盈利对于1药网而言,只是一个时间问题。

02.“互联网+”医疗开启3.0时代布局“医+药+支付”生态融合机遇

2019年以来,互联网医药健康领域密集发布利好政策,包括带量采购(导致落标药企寻找触达患者新渠道),鼓励互联网医院及在线诊疗发展,在线诊疗的医保覆盖、容许网售处方药等。其中,国家医保局11月2日公开的《关于积极推进“互联网+”医疗服务医保支付工作的指导意见》尤为重要,该文件大力支持“互联网+”医疗服务模式创新,更明确要求各地2020年底前完成制定本地“互联网+”医疗服务医保支付管理办法,将医保上线推入实操层面。

如果说在线预约、院外候诊是互联网医疗1.0版本,互联网医院、在线诊疗是2.0阶段,随着医保支付瓶颈一举打通,“互联网+”医疗生态闭环形成,医疗+医药+医保“三医联动”的3.0时代即将到来。业内人士表示,3.0时代,互联网医疗将通过数据和服务双重推动三医联动机制的实现。从参与主体的角度,互联网平台企业应充分发挥其医药电商、互联网医院、诊疗平台、慢病管理系统等作用,通过将医疗服务各主体排列组合,衍生多种合作模式,不断加强变现能力。

作为互联网医药健康行业的创新引领者,早在上市之初,1药网就拥有B2C医药平台“1药网”、B2B医药平台“1药城”、互联网医院“1诊”等板块。近年来,通过发力全渠道药品商业化战略,1药网的医药电商平台持续成长,在互联网医院、在线诊疗、慢病管理及医保在线支付等领域也获得不小的突破:

目前,1药网线上线下一体化的虚拟药店网络已扩展至30万+,服务的药店覆盖中国整体药店数近6成,对迫切寻找新渠道的药企来说,吸引力和价值越发凸显。截止9月底,1药网直采药企合作伙伴扩大超过300家,比去年同期大增100.7%。互联网医院方面,新建温江互联网医院;慢病管理方面,携手诺华探索银屑病疾病管理模式,与礼来合作糖尿病患者管理平台,走出一条创新药商业化的新路径。此外,1药网积极参与国家医改,和区域政府探讨医保试点并尝试商保合作,成为最早布局医保上线政策机遇的企业之一。

目前,基于医患数字平台搭建的在线医疗、慢病管理能力和触达30万+药店终端的营销网络,1药网逐步实现患者、医生、医院、药店、药企、医药流通商、保险的高效链接,已在“互联网+”医疗3.0时代抢得先机。

03.数字化研发+基础设施升级建立全渠道药品商业化领先优势和壁垒

当前,中国医疗健康行业仍处在数字化初期阶段,“互联网+”医疗市场蕴藏着巨大的开发潜力和发展机遇。根据弗若斯特沙利文报告显示,2019年,中国大健康市场的数字化比例占中国医疗健康支出总额仅3.3%;2024年及2030年该比重预计将由19年的3.3%分别快速增至10.6%和24.0%。在此背景下,“互联网+”医疗市场规模将会由19年的2180亿元分别大幅扩张至2024年的11290亿元及2030年的42230亿元。

未来,进入黄金发展期的“互联网+”医疗势必迎来更加激烈的竞争,如何在市场上建立领先优势和牢固的护城河,已成为所有玩家都要面对的巨大挑战。对此,1药网有着清晰的战略规划,在近日的电话会议上,其透露了公司接下来的战略重点:

“为持续保证指数型增长,在全渠道药品商业化领域进一步建立领先优势和壁垒,公司将会在两个领域进行不遗余力地投入,一是医药数字化的研发,主要是在医患平台投入巨资,将医患管理数字化,构建药品从出厂到患者手中的整个价值链服务体系;二是互联网医疗的基础设施建设,包括加强B2C,B2P2C(Business to Pharmacy to Customer),B2D2C(Business to Doctor to Customer)的基础设施和渠道建设,提升智能供应链、大数据、云解决方案等科技赋能实力。”

“我们正在为中国的下一代互联网医疗提供基础设施!”致力于成为药品商业化领导者的1药网,正以明确的战略和强大信心,实现“用数字科技将患者与药品和医疗服务有机连接”的使命和梦想!