翰宇药业：“仿创结合”巩固核心业务，积极探索应用先机

在医疗药品领域，带量采购+创新药价格谈判的模式已相对成熟。随着未来仿制药过评数量的增加，药品全国集采将进一步常态化。对大多数药企来说，向创新药转型是实现长远发展的唯一出路。在创新药领域布局较早、已有丰富在研产品储备的龙头企业有望更快实现产品结构的优化。国内多肽药物龙头企业翰宇药业（300199.SZ）正积极优化内部结构，加速从仿制药战略到“仿创结合”战略过渡的同时，还通过外延式扩张带来利润增长点。

多肽药物市场前景可期 翰宇药业“仿创结合”抢占先机

多肽药物用途广泛，目前已应用到心血管疾病、中枢神经疾病、呼吸、抗肿瘤与免疫调节以及生殖、消化道等领域，可以与大分子抗体药物以及小分子药物进行良好的互补，未来多肽制剂新品种领域蕴含巨大机遇。

据统计，2019年全球多肽药物市场规模为281.5亿美元，预计到2027年将达到667.6亿美元。同时伴随国内医生认知度提升、部分多肽重磅品种（如利拉鲁肽、奥曲肽等）纳入医保目录，国内多肽药物市场也呈现快速增长趋势，预计2020年市场规模将达800多亿人民币，具有广阔的市场空间。

公开资料显示，翰宇药业在多肽及多肽相关的药物治疗领域实施“仿创结合”战略，产品管线在糖尿病、心血管疾病、消化道疾病、以及妇产科等治疗领域均有战略布局。2020年11月24日，翰宇药业总投资50亿元的武汉生物医药研发生产基地项目落地，依据国际顶尖标准设计而成，主要进行多肽原料药、高端固体制剂、生物医药的研发与生产。此项目的建成将进一步优化产品结构和竞争力，加深核心业务护城河，巩固公司多肽药物龙头地位，并为公司未来稳健经营打下坚实基础。

目前，翰宇药业已经打通了利拉鲁肽从原料药合成到制剂生产的全产业链，利拉鲁肽项目在国内及海外同时推进。随着海外合作客户该产品的注册有序推进，预计从2021年下半年开始，利拉鲁肽原料药将会迎来一个放量过程。同时，国内利拉鲁肽注射液注册申请已获得国家药品监督管理局受理，正在等待审批中，不久将会带来新的业绩增量。

靴子落地轻装上阵 丰富产品管线迎接新机遇

翰宇药业披露的2020年第三季度报告显示，公司前三季度取得营业收入6.87亿元，同比增长23.47%；归母净利润5590.42万元，同比增长169.84%，同比扭亏为盈。翰宇药业一扫过往阴霾，实现营收净利双重增长。

此外，翰宇药业表示，公司从2019年下半年开始，为加强对应收账款的回款力度，一方面完善账款回收策略，建立严格的监督机制；另一方面，不断优化业务流程和管理结构，严格把控回款周期。经过近一年努力，应收账款周转整体情况已有明显好转。

在稳固核心业务的同时，翰宇药业积极探索应用先机，展开战略布局。翰宇药业子公司翰宇生物科技(大理)有限公司工业大麻深加工基地建设项目一期已经封顶，预计终端产品将于2021年一季度上市销售。翰宇药业用自身深厚的技术沉淀和较高的技术壁垒，将多年积累的多肽纯化技术经验用于工业大麻生产，制造高纯度CBD原料药。

工业大麻在医药领域的未来可开拓市场空间较大，且与翰宇药业慢病管理专家战略具有较高协同作用。翰宇药业正充分利用自身经验优势，培育新的业务增长点，为未来的长期稳定发展奠定基础。