童装第一股安奈儿定增获批双十一“冬日童话”品牌营销会否带来业绩转机？

——2021年2月2日

通过分析各大头部券商纺织品鞋服行业研究报告，其中国信证券(002736,股吧)的研报表明，儿童鞋服为是鞋服行业中增长最快的赛道之一。中国现在已经成为世界第一大服装市场，多年来保持较高的增速。截至2019年，中国服装市场的规模已经达到了约人民币2.2万亿。在服装板块各个细分领域中，童装增速较快。2019年，中国童装市场的规模为约人民币2356.9亿元。随着国家十四五规划“双循环”的消费升级整体战略布局，未来五年，这一数据有望进一步提升。

虽然有许多上市公司也有布局童装领域，但是以童装作为百分百主营业务的，两市仅有安奈儿(002875,股吧)（002875）独此一家。因为专注，所以有理由相信他们至少在行业内足够专业。

据了解，随着网红+直播经济的发展，服装销售流量从百货占据线下销售主导地位逐渐演变至线上新兴模式：直播+全民带货+私域流量；而2020年初突发的疫情进一步催化了消费者习惯的重塑，加速了电商渠道的发展。据万得数据显示， 2020年以来，线上线下零售规模均缩窄，但线上同比增速明显好于线下。2020年1-9月，实物商品网上零售额增长15.3%，穿着类累计同比增长3%，线上零售表现出较强的韧性。

资料显示，安奈儿25年以来专注深耕童装行业，已逐步建立了以直营加盟相结合、层次结构合理、分布范围广泛、线上线下互补为特征的终端零售网络。

具体来看，在线上渠道方面，于2020年新成立了新零售运营中心，公司官方小程序（安奈儿 Annil+）和客户紧密联系在一起，力求将零售中需求方与供给方之间的“多快好省”做到极致。另外公司2020年9月30日披露正抓紧布局抖音、西瓜、抖音火山版等直播营销活动。

根据2020年三季度报告显示，第三季度单月安奈儿淘系平台销售额增速十分明显，7月安奈儿淘系平台销量为9.58万件，实现销售额为1109万元，同比增长4%；8月淘系平台销量为14.04万件，实现销售额为1552万元，同比增长13%，环比增长40%；9月淘系平台销量为30.98万件，实现销售额为4014万元，同比增长38%，环比增长159%，线上销售数据亮眼。目前2020年年度报告尚未正式披露，根据公司2020年年报业绩预告显示，四季度“双十一”线上线下销售收入明显好于去年同期。

2021年1月25日，安奈儿（002875）公告，其定向增发方案正式获中国证监会发审委审核通过。根据之前定增预案，安奈儿将募投约4.07亿元，用于营销网络数字化升级项目、电商运营中心建设项目、儿童生活体验馆项目等。前述项目建成后，将进一步优化安奈儿全营销渠道，助力公司取得长远健康的发展。

安奈儿（002875）2020年1月27日披露年报预告，在2020年疫情的影响之下，公司2020年第一季度营业收入环比增速下降38.77%，第二季度营业收入环比增速下降11.12%，第三季度营业收入环比增速终于实现增长2.45%。负增长逐步明显收窄，正增长正在逐步恢复的趋势。安奈儿（002875）2020年业绩预告估算，扣除计提资产减值准备后，安奈儿第四季度归属于母公司净利润有望实现正增长。

公司上市以来，股价长期下跌，尤其跨入2021年，股价已经跌至最低7.87元，连续创出股价的新低，周线更是八连阴，但是根据数据统计，目前其日成交量只有几百万元，已经萎缩到了极限地量。散户逐步出清极限非常明显，随着定增获批，会否带来更大的市场关注度？值得期待。