东北探索“全面放开生育”母婴纯概念股贝因美要火了？

节后开市第二日，酒劲还没过时，“抱团瓦解”的恐慌情绪开始在市场持续蔓延。白马股带头下跌时，却有一个板块强势崛起，成为拉动市场资金情绪的先锋队之一。

截止19日收盘，贝因美（002570.SZ）带领二胎概念股掀起涨停潮，强势得不行。

二胎概念的突然火爆，源于近期关于卫健委答复东北地区全面放开生育限制的消息刺激，2月19日这个消息在市场全面发酵。

全面放开生育限制，这不仅事关母婴行业领域的未来，它更是中国人口政策迎来近40年来大变局的重磅信号。

那么，对于母婴行业而言，放开生育到底意味着什么？对于一马当先开启涨停模式的贝因美又意味着什么？我们是否可以从政策机遇中窥视到个股的成长逻辑，这个值得探讨。

从母婴行业的历史性机遇看个股的成长逻辑

要想知道个股未来的成长逻辑，还是得先从行业背景入手。

人口问题事关国家发展兴衰，而目前我国人口危机这个灰犀牛渐行渐近是个不争的事实。2月8日，公安部户政管理研究中心发布《2020年全国姓名报告》，报告透露：截止到2020年12月31日，2020年出生并已经到公安机关进行户籍登记的新生儿共1003.5万，其中男孩529.0万，女孩474.5万；截至2019年12月31日，2019年出生并已经到公安机关进行户籍登记的新生儿共1179万, 2020年比2019年少了176万，去年可以说是新生人口断崖式下跌。

因此，维持人口稳健正增长是当务之急。面对这个当务之急，政策面上的支持鼓励其实已经非常明显了。

十四五规划中首次提出增强生育政策包容性；到今年1月20日，全国人大常委会要求各地清理各地不合时宜计生法规，停止执行过严处罚处分，这可理解为对放开生育的默许。

再到昨日，国家卫健委已就全国人大代表《关于解决东北地区人口减少问题的建议》作出答复：东北地区“可以探索”率先全面放开生育限制。

从默许到明示，东北探索只是开始，全面放开生育的未来或已不远。

值得注意的是，“可在东北探索全面放开生育”重磅消息一出，直接引发了母婴板块的涨停潮。

实际上，对于二胎概念股19日的整体爆发是有迹可循的，从节前2月9日开始，二胎政策指数便一扫之前颓势，开始上涨反攻，截至2月19日，已连续收红4日，技术面上，更是呈现一个深V走势。

不过，有投资者发出疑问，政策刺激下的母婴板块复苏是否具备可持续性？业内人士表示：做投资，根本上是在赌国运，往国家引领的方向去走，一定不会吃亏。

整体上看，政策利好是具备长期性的。先不论未来人口预期增长下带来的消费空间；假设年出生低于1000万，那么提高优生优育服务水平，降低生育、养育、教育成本等一系列鼓励措施或也势在必行，比如国家采购奶粉、实行差异化的个税抵扣及经济补贴政策等政策。

在历史性机遇大背景下，整个母婴板块或将继续迎来爆发，而像贝因美这样的成长股就更值得关注了。

从自身发展潜力看贝因美的成长逻辑

其实，除了政策东风外，笔者主要还想从三个方面来解析贝因美的成长逻辑。分别是：业绩成长性、长期战略布局以及品牌力。

业绩成功扭亏为盈，已实现确定性反转。根据前段时间贝因美发布的2020年业绩预告，2020年贝因美成功实现扭亏为盈，其中，公司明星大单品“爱加”更是达到了年销售10亿量级水平。从单季度来看，截止至2020年第四季度，贝因美已连续实现六个季度的正增长，业绩反转信号无疑是确定性的了，已成功迈出 “活着做强”的一大步。

大多数时候，资本市场判断个股是否具备潜力，主要是从两个维度：估值与业绩。目前贝因美的业绩已逐步回暖，说明公司之前的一系列改革措施包含爆款战略驱动、精准营销、赋能新零售等措施是非常有成效的，未来或有更大的上升空间。

全面布局母婴生态圈，剑指万亿级蓝海市场。贝因美董事长兼总经理谢宏曾多次对外表示，在做强奶粉、米粉等传统优势业务的同时，公司接下来将聚焦母婴生态圈，实现关联业务多元化发展。

据母婴研究院数据显示，2019年母婴市场规模达3.2万亿，同比增长11%，预计到2023年，市场规模可达5.05万亿。面对母婴生态圈的诱惑，企业防守与进攻策略调整的背后，越来越回归生意逻辑，而好的生意底层逻辑始终离不开对“人”的深入洞察、及时把握，同时搭建高效的商业模式，并随“人货场”的更迭不断优化甚至重构。

不谋万世者，不足谋一时；不谋全局者，不足谋一域。贝因美近两年来，一直在深耕奶粉主业的基础上布局母婴生态圈，可见其具备的长期战略眼光，随着母婴生态圈战略布局的持续推进，未来或有可能打开更大的增量空间。

品牌力强，抓住新国潮及消费升级机遇。目前，在经济内循环和消费升级的带动下，国潮热加速兴起。国潮的兴起也进一步刺激了消费者对品牌的依赖度。在谢宏看来，贝因美的品牌基因依然能抗，存在再次能量爆发的可能。

事实上，贝因美已于去年7月成功被CCTV组委会授予了“大国品牌”荣誉称号，表示公司品牌及服务质量得到了权威认可。事实上，凭借品牌效应实现成功逆袭的企业不少。比如李宁，李宁的崛起，除了各项努力外，也正是因为抓住了新国潮的机会。而贝因美目前除了乘上生育政策东风外，还恰逢新国潮叠加消费升级机会。未来，或有望凭借大国品牌优势继续强化消费者认知，实现品牌溢价，带动业绩增长。

综合而言，不论从生育政策刺激下带来的母婴行业历史性机遇，还是贝因美自身的成长逻辑所具备的想象空间，贝因美上涨周期或可持续。