美国知名投研机构Zacks：将房多多目标价看高至23.40美元

4月15日消息,近日,美国知名投研公司Zacks发布研报,将房多多(DUO.US)股票目标价看高至23.40美元。

Zacks称,目前中国房地产交易服务市场仍然呈现较为分散的状态,贝壳(BEKE.US)在2020年的市场份额预估为12%—13%,这说明其他能提供差异化定价和服务的公司依然有相当大的机会。房多多作为独立第三方房地产交易服务平台,固定成本低,运营杠杆优势明显,未来随着业务的发展,其营收和利润也将迎来全新增长。

报告中,Zacks还重点分析了房多多的业务发展状况,除新房、二手房及创新业务以外,该机构认为,房多多最新推出的服务于开发商端的全场景数字化营销解决方案——房云SaaS,可以帮助开发商在线精准直联、快速启动经纪人,提升房地产交易的房源和客源的匹配效率并有效控制营销成本。

随着国内消费者线上购房行为的演变,以及新房渠道费率的日益攀升,开发商纷纷通过数字化转型谋求新发展。克而瑞数据显示,2020年,50强开发商中,60%开发商在数字化方面投入呈现规模增长,平均年投入达1亿元,营销环节更是房企数字化转型的重中之重。然而,多数企业由于缺少科技基因,以及面临投入数十亿级的自建营销网络成本,通常选择采购第三方SaaS工具以快速向数字化靠拢。据Frost &Sullivan报告测算,到2024年,中国房地产SaaS产品的市场规模将达到159亿元,年复合增长率高达49.3%。公开资料显示,自房云SaaS上线以来,房多多已与碧桂园、万科、金地、中海等30多家头部企业实现试点合作,Zacks预测这款开发商数字化的房云SaaS产品有望带动公司业绩步入全新增长快车道。

基于此,Zacks认为应该通过市售率来评估房多多,而非PE倍数估值法。利用这一指标,Zacks发现同类型上市企业的企业价值平均倍数为该企业2021年预计收入的7.9倍,如果将该指标应用到房多多在2021年的预估销售额中,房多多的企业估值为36.3亿美元,市场估值为37.1亿美元。最终,根据该估值模型,Zacks给予房多多股票目标价为23.40美元。

以房多多2021年4月12日收盘价为例,房多多的企业估值仅为3.87美元,相当于2021年预估销售额的0.8倍,与7.9倍的同行相比,其企业价值明显被低估。后期,房多多有望依托SaaS产品,不断打开利润空间。

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