贝因美：利空出尽，拨云见日，全力谋局新篇章

利空出尽后，国产奶粉“第一股”贝因美（002570.SZ）正迎来价值反弹。

7月2日，贝因美因去年业绩预告及快报中净利润存在较大差异收到浙江证监局警示函。

有业内人士表示，该事件其实在市场预期内，靴子落地后，反而可以卸下包袱重新上阵。同时，从已经公布的2020年业绩及2021年一季度盈喜业绩，可以佐证一个事实：那就是贝因美在2020年或已达到触底，反弹可期。同时，伴随着消费升级、国产化替代加速及三胎的放开等多重利好因素，贝因美有望凭借如董事长兼总经理谢宏亲临一线、积极推进新零售策略、立足主业构建母婴生态圈等一系列改革措施，成功实现逆袭。

多重利好推动“宝宝经济”  贝因美展现大国品牌应有担当

艾瑞咨询研报显示，63.7%的宝爸宝妈对国产育儿品牌消费意愿强，奶粉辅食、纸尿裤等成为接受度TOP5品类，疫情大背景下的国产化替代正在加速。

中信证券指出，短期来看，预计放开三孩生育可使新出生人口提升约10%。进一步考虑堆积效应，预计提升效果可到14%左右。长远来看，三孩政策有望改变新生儿出生率低的现实。

同时，多家机构认为，“三孩”的放开释放了更多新的消费需求，新生婴儿的增量将使整个母婴产业链需求量大幅提升，“宝宝经济”或成新的增长点。

但值得注意的是，生育后的养育成本是众多家庭考虑的核心因素。为了缓解夫妻养育孩子的压力，贝因美响应国家号召，提出了“你愿意生、我帮你养”。根据贝因美三胎育养支持计划，为了帮助三胎家庭缓解带娃压力、教育压力、经济压力，三胎会员家庭只要提供围保卡/出生证即可加入众望俱乐部，优享贝因美专属英雄妈妈福利，帮助妈妈减轻养娃焦虑。

贝因美董事长兼总经理谢宏在日前的活动中表示：“到企业这个层面，我认为帮助国家和社会解决爹妈生孩子的‘后顾之忧’，就是当下母婴行业该有的担当。”他表示，贝因美要与国家和社会同频共振、全情投入奉献。“作为最早提出‘成功生养教’主张的行业领跑者，必须得跳出行业的局限，全命以赴，不辜负！”

业内人士表示，三胎政策的出台无疑对母婴行业是个利好事件，贝因美积极发挥企业应有担当，不但是其大国品牌的重要体现，也有助于获得更多的消费者认同。公司目前正在立足奶粉主业，掘金“宝宝经济”构建母婴生态圈，获取更多的业绩增量。

积极推进新零售战略  精准化营销有望提升贝因美核心竞争力

为了能够加速实现触底反弹，贝因美目前还正在积极推进新零售战略，对新零售策略门店实行一店一策，根据门店具体情况匹配合适的品类及客户拓展、运维策略。

公开资料显示，贝因美从今年三、四月起开始开展新零售模式的试点工作，选择了几个重要区域的重点终端进行了策略验证，并取得了不错的效果。从五月开始，启动了规模性的复制推广工作及母婴新零售研讨班项目，群策群力。同时，贝因美对所有产品进行了优化梳理，充分发挥多品类优势，聚焦主品类模块的发展，以主带辅，实现品类间的良性互动。

一位长期跟踪贝因美的投资者表示，未来，随着贝因美新零售布局的持续推进，其有望建设成以用户数据为核心，产品为基础，数智化驱动的母婴新零售业务模式，进而提升公司核心竞争力，抢占更多的市场份额。

总体而言，贝因美目前的利空基本已经出尽，公司有望凭借多重策略重整旗鼓，迎来价值反弹。